La saison des bilans en un coup d’œil : Actions bancaires à un prix avantageux – cela vaut-il la peine de commencer ?

La saison comptable commence avec la présentation des chiffres par les banques
Taux d’intérêt élevés affectant les livres
Des actions bancaires à un prix avantageux

C’est à nouveau à la mi-juillet : les banques américaines JPMorgan, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo donnent le feu vert pour la saison comptable du deuxième trimestre 2022. Les investisseurs de ce trimestre regardent de très près comment le environnement négatif actuel se développe a affecté les livres des entreprises. Parce que les taux d’intérêt plus élevés ont un impact direct sur les affaires des institutions financières. Il y a beaucoup de facteurs différents à considérer.

Les taux d’intérêt élevés déterminent l’image

Les taux d’intérêt plus élevés peuvent signifier que les bénéfices des banques augmentent également, puisque les revenus d’intérêts provenant des prêts augmentent désormais également. Dans le même temps, cependant, l’industrie continue de payer très peu pour les dépôts. D’autre part, le retournement des taux d’intérêt entraîne une baisse de la valeur de marché des placements en titres et des prêts bancaires. Cela pourrait à son tour exercer une pression sur les bénéfices des banques. Et tout comme les placements en titres des banques diminuent en valeur, les banques font moins de souscription, ce qui pèse également sur les bénéfices.

Réserves élevées ?

En outre, il est probable que les banques constitueront des provisions plus importantes en raison de l’environnement de marché actuellement difficile. Comme l’écrit Philip van Doorn de MarketWatch, on a estimé que les quatre plus grandes banques américaines JPMorgan, BofA, Citi et Wells Fargo économiseraient collectivement 3,2 milliards de dollars au deuxième trimestre 2022. Il est également difficile, dit-il, de comparer les bénéfices avec le même trimestre l’an dernier, lorsque les quatre mêmes banques ont libéré 6,3 milliards de dollars de réserves.

Tests de résistance réussis

Donc, dans l’ensemble, il devrait être intéressant de voir exactement comment l’environnement actuel a finalement eu un impact sur les banques. Cependant, l’analyste de Gimme Credit, Kathleen Shanley, était optimiste sur les actions bancaires après avoir réussi le test de résistance de la Réserve fédérale en juin, dans un rapport obtenu par MarketWatch. Cela indiquerait que « les grandes banques américaines […] bien préparé pour ça [sind]’pour maintenir des ratios de fonds propres solides même dans des conditions de stress extrêmement difficiles’.

Offre d’actions bancaires bon marché

Comme le souligne Van Doorn, les actions bancaires sont actuellement très bon marché. On peut le constater en comparant la performance de l’indice américain S&P 500 (hors dividendes) à l’échelle du marché avec la performance du secteur bancaire dans le baromètre boursier. Alors que le S&P 500 est en baisse de 19,6% depuis le début de l’année jusqu’au 5 juillet, le secteur bancaire est en baisse de 24,6%. Cependant, ce n’est pas seulement l’évolution du cours qui renseigne sur le fait que les actions bancaires doivent actuellement céder plus que le marché dans son ensemble. Un examen des ratios P/E des institutions financières a également montré qu’elles étaient clairement à la traîne par rapport au S&P 500. Selon van Doorn, s’il est normal que les actions bancaires en tant que groupe se négocient à un ratio cours/bénéfice inférieur à celui de l’indice américain, ce qui est frappant, c’est que les banques sont actuellement encore moins chères que leur ratio P/E moyen sur le passé. cinq ans Ans.

Lutte contre l’inflation déjà réussie ?

Selon van Doorn, lorsqu’il s’agit de savoir s’il vaut la peine d’investir dans des actions bancaires, il est particulièrement important de supposer que l’économie est en train de sombrer dans une récession ou qu’elle ne traverse qu’une phase de faiblesse temporaire et que le les mesures prises par la Fed portent déjà leurs fruits devraient. Quoi qu’il en soit, selon l’analyste d’Odeon Capital Group, Dick Bove, il est actuellement « très difficile, voire impossible » d’estimer quand les actions bancaires auront touché le fond, comme MarketWatch cite un rapport client.

Selon lui, cependant, un argument en faveur d’un achat serait que « la démondialisation de l’économie mondiale pourrait conduire à une augmentation significative des activités commerciales », qui à son tour signifierait une augmentation des activités de prêt pour les banques. Le CIO de BlackRock pour les actions fondamentales, Tony DeSpirito, affirme également que le secteur financier est un bon endroit pour le portefeuille en ce moment, car les bilans doivent être solides après « une restructuration et des tests de résistance approfondis », selon MarketWatch dans son marché du troisième trimestre. perspectives.

Cependant, si l’on suppose que l’économie américaine se dirige vers une récession, selon van Doorn, il est peut-être temps de constituer son propre portefeuille de manière prudente. Tout dépend de la prémisse que vous, en tant qu’investisseur, assumez dans un avenir prévisible.

Bureau éditorial finanzen.net

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