Le gouvernement russe a publié cette semaine une défaut – prévenir la défaillance des créanciers internationaux. Reuters et Bloomberg l’ont rapporté vendredi. Mercredi, le pays semblait incapable de payer des intérêts aux investisseurs, d’une valeur de plus de 117 millions de dollars (environ 107 millions d’euros). Cela a rapproché la Russie du statut de défaut sur les marchés obligataires internationaux.
Selon des sources anonymes sur lesquelles s’appuient les deux agences de presse, les paiements ont été effectués jeudi et vendredi, bien qu’il ne soit pas clair si tous les créanciers ont reçu l’argent. Le délai accordé à la Russie pour payer les intérêts sur deux obligations d’État libellées en dollars a expiré mercredi. La Russie a utilisé un délai de grâce de 30 jours.
Les intérêts devaient être payés en dollars. Les paiements en dollars sont désormais problématiques en raison des sanctions financières occidentales contre la Russie. Les États-Unis et les pays européens ont restreint les transactions russes en devises occidentales. Il apparaît maintenant que les paiements d’intérêts en dollars peuvent en principe se poursuivre.
Selon un porte-parole du département du Trésor américain, cité par Bloomberg, les sanctions américaines n’empêchent pas les paiements d’intérêts russes, bien qu’il ne soit pas clair si cela s’applique dans tous les cas.
Les transactions sont passées par deux banques américaines, JP Morgan et Citigroup. Ils doivent se conformer aux sanctions américaines et avoir reçu l’autorisation du gouvernement américain pour effectuer les transactions.
Il n’est pas clair s’il y a des raisons juridiques ou politiques à la position américaine. Les analystes avaient précédemment supposé que les États-Unis n’approuveraient probablement pas les paiements. C’est en partie pour cette raison que les agences de notation de crédit ont rétrogradé le statut de la dette russe à « junk ».
La dette totale en devises étrangères de l’État russe et des entreprises (d’État) est d’environ 150 milliards de dollars, selon Bloomberg. Plus tard ce mois-ci, l’État russe doit encore payer 615 millions de dollars d’intérêts en devises fortes, selon l’agence de presse AP. Le 4 avril, la première obligation d’État d’une valeur de 2 milliards de dollars expire.
Dernier défaut en 1917
En principe, le gouvernement américain peut bloquer tout paiement en dollars, a déclaré Damien Sassower, un commentateur de Bloomberg. « Le département du Trésor américain peut transformer la Russie en un défaut vigueur s’il choisit de ne pas approuver les virements électroniques.
Un défaut peut avoir un impact majeur. Emprunter sur les marchés internationaux des capitaux devient alors extrêmement coûteux. La Russie a fait défaut pour la dernière fois à ses créanciers internationaux en 1917. Les bolcheviks ont alors refusé de prendre en charge les dettes du gouvernement tsariste. Les créanciers ont perdu leur argent.
En 2022, l’État russe semble avoir suffisamment de liquidités en main pour payer les intérêts et rembourser les dettes, en raison des revenus élevés de l’approvisionnement énergétique de l’Europe, qui se poursuivent malgré les sanctions.
Les sanctions, y compris celles contre la banque centrale russe et certaines banques commerciales, ont néanmoins durement touché l’économie russe. Le taux de change du rouble en dollars américains a rebondi jeudi et vendredi, mais il est toujours inférieur de 25% à celui d’il y a un mois. La banque centrale a maintenu les taux d’intérêt au niveau élevé de 20% vendredi, pour soutenir le taux de change du rouble et lutter contre la forte inflation (12,5%). La bourse de Moscou est fermée depuis le 25 février.
Une version de cet article est également parue dans NRC Handelsblad le 19 mars 2022
Une version de cet article est également parue dans NRC le matin du 19 mars 2022