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La Russie a réussi à éviter les sanctions du G7 sur la plupart de ses exportations de pétrole, un changement dans les flux commerciaux qui augmentera les revenus du Kremlin alors que le brut grimpe jusqu’à 100 dollars le baril.
Près des trois quarts de tous les flux maritimes de brut russe ont voyagé sans assurance occidentale en août, un levier utilisé pour faire respecter le plafond du prix du baril de pétrole du G7 à 60 dollars, selon une analyse des dossiers de transport et d’assurance réalisée par le Financial Times.
C’est une augmentation par rapport à environ 50 % ce printemps, selon les données de la société d’analyse du fret Kpler et des compagnies d’assurance. Cette hausse implique que Moscou est de plus en plus habile à contourner le plafond, ce qui lui permet de vendre davantage de son pétrole à des prix plus proches des taux du marché international.
La Kyiv School of Economics (KSE) estime que la hausse constante des prix du brut depuis juillet, combinée au succès de la Russie dans la réduction de la décote sur son propre pétrole, signifie que les revenus pétroliers du pays devraient être supérieurs d’au moins 15 milliards de dollars pour 2023. qu’ils ne l’auraient été.
Ce changement constitue un double coup dur pour les efforts occidentaux visant à restreindre les revenus russes provenant des ventes de pétrole – qui représentent la plus grande partie du budget du Kremlin – après son invasion à grande échelle de l’Ukraine.
Non seulement une proportion plus élevée de pétrole russe est vendue hors plafond, mais l’indépendance croissante de Moscou en tant que vendeur a coïncidé avec une forte hausse des prix du pétrole, qui ont dépassé cette semaine les 95 dollars le baril pour la première fois en 13 mois.
Même si le secteur pétrolier russe est toujours confronté à plusieurs défis importants, notamment des allégations de pénurie sur le marché intérieur des carburants raffinés et une baisse globale des volumes d’exportation, les chiffres suggèrent toujours que davantage de revenus pétroliers afflueront dans le trésor de guerre du Kremlin.
Ben Hilgenstock, économiste au KSE, a déclaré : « Compte tenu de ces changements dans la manière dont la Russie expédie son pétrole, il pourrait être très difficile d’appliquer de manière significative le plafonnement des prix à l’avenir. Et cela rend encore plus regrettable que nous n’ayons pas fait davantage pour l’appliquer correctement alors que nous disposions de plus de moyens de pression.
La Russie a interdit cette semaine l’exportation de diesel et d’autres carburants, une mesure importante de la part de l’un des plus grands vendeurs mondiaux de diesel. Cette décision a fait craindre que le président russe Vladimir Poutine tente de perturber le marché pétrolier comme il l’a fait avec le gaz naturel, déclenchant la crise énergétique de l’année dernière.
Alors que l’UE et les États-Unis ont largement interdit les importations de pétrole russe, le plafonnement des prix du G7 a été conçu pour maintenir l’afflux de pétrole russe sur les marchés mondiaux. L’objectif était d’éviter un resserrement de l’offre et une hausse des prix économiquement et politiquement préjudiciable.
La fourniture de services occidentaux tels que le transport maritime ou l’assurance est autorisée dans le cadre du prix plafond – mais seulement si le pétrole russe est vendu à moins de 60 dollars le baril. Alors que la Russie dépendait autrefois des services occidentaux pour acheminer son pétrole vers les marchés, le G7 a calculé que Moscou n’aurait guère d’autre choix que de s’y conformer.
Lorsque le plafonnement des prix du G7 a été mis en place pour la première fois en décembre de l’année dernière, le pétrole russe est tombé dans un premier temps à un niveau fortement inférieur aux prix internationaux, pouvant atteindre 40 dollars le baril. Moscou a dû offrir ces réductions alors qu’elle s’efforçait de réacheminer des millions de barils autrefois destinés à l’Europe vers de nouveaux clients en Asie, tout en restant fortement dépendante des services de transport occidentaux.
Des universitaires du KSE calculent que les sanctions, restrictions et retraits de Russie ont coûté 100 milliards de dollars en revenus d’exportation de pétrole depuis février 2022.
Cependant, la Russie a constitué une « flotte sombre » de pétroliers capables d’opérer sans assurance ou autres services occidentaux.
Cela a permis à Moscou d’obtenir des prix plus élevés pour son pétrole alors que le marché mondial se resserrait. Le prix moyen de la principale qualité d’exportation russe, l’Oural, a dépassé les 60 dollars le baril depuis juillet.
Une partie du déclin du transport maritime soutenu par l’Occident est probablement due à la méfiance des armateurs et des assureurs, même s’ils reçoivent de soi-disant « attestations » selon lesquelles le pétrole qu’ils transportent a été vendu à moins de 60 dollars le baril.
En mai, la Russie exportait par voie maritime environ 3 millions de barils par jour de brut Oural et ESPO sur une combinaison de navires bénéficiant d’assurances occidentales et non occidentales.
Ce total est tombé à environ 2,5 millions de b/j en août, la baisse provenant des navires assurés par l’Occident, qui n’ont transporté que 626 000 b/j ce mois-là, soit moins de la moitié du volume qu’ils ont transporté en mai.
L’interdiction des exportations de diesel annoncée jeudi pourrait affecter temporairement les revenus de la Russie, mais pourrait conduire ce pays à recevoir des prix plus élevés pour des volumes inférieurs.