Restez informé avec des mises à jour gratuites
Inscrivez-vous simplement au Guerre en Ukraine myFT Digest – livré directement dans votre boîte de réception.
La directrice du FMI a exhorté les alliés de l’Ukraine à débloquer rapidement des dizaines de milliards de dollars pour le pays, avertissant que tout retard dans l’octroi de fonds supplémentaires mettrait en péril la timide reprise économique de Kiev.
Kiev peut gérer un probable déficit de financement à court terme de « quelques mois », a déclaré Kristalina Georgieva dans une interview, félicitant les autorités après avoir « revitalisé l’économie », maîtrisé l’inflation et renforcé l’assiette fiscale de l’Ukraine.
Mais alors que les États-Unis et l’UE se disputent toujours les plans de financement pour le pays, elle a déclaré que la relance économique de l’Ukraine serait menacée si elle était obligée de « s’adapter » à l’absence de nouveau soutien financier. De nouveaux retards pourraient contraindre Kiev à revenir à des politiques déstabilisatrices telles que l’impression de monnaie, comme elle l’a fait quelques mois après l’invasion russe l’année dernière.
« L’important est de ne pas prolonger cette période, car cela exercerait alors une pression supplémentaire sur l’Ukraine pour qu’elle s’adapte. . . juste au moment où le pays s’oriente vers de meilleures perspectives économiques », a déclaré Georgieva lors d’une visite en Corée du Sud.
« Les travaux se poursuivront aux États-Unis et en Europe [on the aid packages]. En fin de compte, je reste optimiste qu’ils obtiendront le financement.
L’échec des États-Unis et de l’UE à obtenir un soutien financier à plus long terme pour Kiev survient après que la contre-offensive ukrainienne contre la Russie n’ait pas réussi à libérer d’importantes étendues de territoire et que Moscou intensifie ses attaques aériennes contre les infrastructures.
L’Ukraine a besoin de 41 milliards de dollars de soutien budgétaire de la part de ses alliés l’année prochaine, selon un budget adopté le mois dernier. Il compte sur 18 milliards de dollars de l’UE, 8,5 milliards de dollars des États-Unis, 5,4 milliards de dollars du FMI, 1,5 milliard de dollars d’autres banques de développement et 1 milliard de dollars du Royaume-Uni.
Le Congrès américain n’a pas réussi mercredi à approuver un plan de financement de 60 milliards de dollars, même après que le président Volodymyr Zelensky s’est rendu dans la capitale pour faire pression sur les législateurs. Deux jours plus tard, les dirigeants européens réunis au sommet de Bruxelles n’ont pas réussi à trouver un accord sur un plan de financement de 50 milliards d’euros sur quatre ans pour l’Ukraine, après que le premier ministre hongrois Viktor Orbán ait opposé son veto à la proposition.
Si aucun accord n’est trouvé sur l’argent supplémentaire, le ministère ukrainien des Finances pourrait être contraint de prendre des mesures sévères pour combler un déficit de financement.
Un haut responsable occidental a déclaré que l’Ukraine « avait un peu de flexibilité » et pourrait « probablement passer les mois de janvier et février » grâce aux décaissements du FMI et de la Banque mondiale, qui devraient envoyer 2 milliards de dollars le mois prochain, et aux emprunts auprès des banques nationales.
Mais après cela, Kiev devrait soit réduire ses dépenses, soit, plus probablement, recourir au financement monétaire de la banque centrale, ce qui risquerait de provoquer une poussée hyperinflationniste et une déstabilisation du système financier du pays.
Dans les mois qui ont suivi l’invasion à grande échelle de la Russie en février 2022, l’Ukraine a été contrainte de puiser dans ses réserves de change tandis que la banque centrale entreprenait des achats d’obligations d’État pour combler un déficit de financement. L’économie a reculé de près d’un tiers.
La position budgétaire de l’Ukraine s’est depuis renforcée grâce au déboursement de dizaines de milliards de dollars de financement par les alliés. En mars, le FMI a approuvé un accord de soutien à l’Ukraine sur 48 mois, offrant un accès à environ 15,6 milliards de dollars de financement.
Dans une évaluation publiée ce mois-ci, le fonds a constaté que les indicateurs macroéconomiques de l’Ukraine avaient été « plus solides que prévu », en relevant sa prévision de croissance pour 2023 à 4,5 pour cent, avec une expansion de 3 à 4 pour cent prévue en 2024. Georgieva a déclaré que l’inflation , qui a culminé à 26 pour cent à la fin de l’année dernière mais est retombé à 5,5 pour cent, était « secret ».
Sanaa Nadeem, chef de mission adjointe du FMI pour l’Ukraine, a déclaré la semaine dernière qu’un financement monétaire à grande échelle « pourrait réellement mettre en œuvre une stabilisation durement gagnée obtenue dans le cadre du programme », dans un podcast pour le Forum officiel des institutions monétaires et financières.
Georgieva a déclaré que l’Ukraine avait fait sa part pour gagner le soutien de ses amis. « Ils ont pris des mesures énergiques pour maintenir la stabilité macroéconomique et financière. Le FMI a fait sa part et nous avons engagé un dialogue très approfondi avec l’Ukraine. Nous avons besoin que les partenaires de l’Ukraine fassent leur part, à la fois les États-Unis et l’Europe.»
Reportage supplémentaire de Claire Jones à Washington