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La production industrielle et les ventes au détail ont augmenté en Chine le mois dernier, mais cette augmentation à partir d’un niveau bas n’a pas réussi à dissiper les doutes sur les perspectives de croissance de la deuxième économie mondiale.
La production industrielle a augmenté de 6,6 pour cent sur un an, dépassant les attentes des analystes, selon les données publiées vendredi. Les ventes au détail ont augmenté de 10,1 pour cent, soit moins que prévu. Les investissements en actifs fixes ont augmenté de 2,9 pour cent au cours des 11 premiers mois de l’année.
Les données économiques de novembre ont bénéficié des chiffres faibles d’un an plus tôt, alors que le pays était dans les dernières étapes de sa politique triennale zéro Covid.
Les publications économiques du pays ont été étroitement surveillées alors que les décideurs politiques de Pékin sont aux prises avec une série de défis post-pandémiques, notamment un ralentissement du secteur immobilier et une aggravation de la déflation.
Les données officielles publiées samedi ont montré que les prix à la consommation ont chuté de 0,5 pour cent sur un an en novembre, soit la baisse la plus forte depuis trois ans. La Chine est entrée en territoire déflationniste en juillet.
Pékin a fixé pour 2023 son objectif de croissance économique annuelle le plus bas depuis des décennies, à 5 pour cent. Des mesures fragmentaires, notamment des réductions des taux d’emprunt et un financement ciblé au cours des six premiers mois de l’année, n’ont pas réussi à enrayer la faiblesse de son secteur immobilier d’une importance cruciale, ce qui a incité le gouvernement à accroître son soutien au second semestre de cette année.
Les analystes s’attendent à ce que les décideurs politiques fixent à nouveau l’objectif de croissance à environ 5 pour cent pour 2024, ce qui indique que le gouvernement pourrait continuer à introduire des politiques de soutien pour stimuler l’économie et la confiance.
Le communiqué de la Conférence centrale sur le travail économique, une réunion annuelle qui définit la politique économique pour l’année suivante, indique que la Chine « doit rechercher le progrès tout en maintenant la stabilité, promouvoir la stabilité par le progrès et établir le nouveau avant de démolir l’ancien ».
« Le ton de la dernière conférence a été favorable à la croissance économique. Mais des détails sur l’ampleur, le degré de ciblage et le type de [gross domestic product] l’objectif de croissance reste à voir », a déclaré Pruksa Iamthongthong, directeur principal des investissements d’Asia Dragon Trust chez Abrdn.
Par ailleurs, vendredi, la Banque populaire de Chine a injecté un montant net record de 800 milliards de RMB (113 milliards de dollars) dans le système bancaire par le biais de son mécanisme de prêt mensuel à moyen terme. La PBoC a injecté des fonds sous forme de prêts politiques d’un an tout au long de l’année.
La banque centrale a déclaré que cette décision était liée à « des facteurs à court terme, notamment l’émission d’obligations d’État ». Le gouvernement chinois a annoncé en octobre qu’il émettrait 1 milliard de RMB d’obligations souveraines cette année pour financer les dépenses d’infrastructure.
“En tant que principaux acheteurs d’obligations d’État, les banques sont confrontées à une pression croissante sur l’évaluation de la liquidité et à un écart important de liquidité à moyen et long terme”, a déclaré Wen Bin, économiste en chef à la China Minsheng Bank.
Wen a déclaré qu’une injection nette importante via des prêts politiques aiderait les banques à mieux respecter les instructions des régulateurs visant à soutenir les promoteurs immobiliers en difficulté et les gouvernements locaux endettés.
Les décideurs politiques ont subi des pressions pour assouplir les conditions financières à la lumière d’un ralentissement soutenu de l’immobilier, qui a commencé en 2021 avec le défaut d’Evergrande, le promoteur le plus endetté au monde.
Les autorités ont eu du mal à équilibrer le désir de stimuler une économie chancelante en réduisant les coûts d’emprunt avec la nécessité de préserver la stabilité et la rentabilité d’un système bancaire de 56 000 milliards de dollars.
En octobre, la faillite de Country Garden, le plus grand promoteur privé chinois en termes de ventes, a recentré les inquiétudes sur le marché immobilier du pays, tandis que les turbulences survenues au sein du groupe d’investissement Zhongzhi au cours de l’été ont renforcé les craintes d’effets de contagion.
Les données publiées vendredi ont montré que les prix moyens des logements dans 70 grandes villes ont continué de baisser. L’investissement immobilier a baissé de 9,4 pour cent au cours des 11 premiers mois de l’année, soit un peu moins qu’en octobre.
Pékin a dévoilé jeudi de nouvelles mesures pour encourager l’achat de propriétés, telles que la réduction des exigences de mise de fonds, dans le cadre d’une vague d’efforts similaires dans d’autres villes pour stimuler l’activité.
L’indice boursier de référence Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 2,3 pour cent vendredi, dans ce qui semble être le meilleur gain hebdomadaire depuis fin juillet, en partie à cause de la position accommodante de la Réserve fédérale américaine sur les taux d’intérêt, tandis que l’indice CSI 300 de Shanghai- et les actions cotées à Shenzhen ont chuté de 0,3 pour cent.