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Bajaj Finance, le plus grand prêteur non bancaire d’Inde, a lancé sa branche de financement du logement lors de la plus grande introduction en bourse du pays jusqu’à présent cette année, suscitant un vif intérêt des investisseurs en raison du dynamisme des marchés immobiliers et boursiers.
Les actions de Bajaj Housing Finance, l’un des principaux fournisseurs de prêts hypothécaires en Inde, ont grimpé jusqu’à 130 % à 161 roupies lors de ses débuts sur les bourses indiennes lundi après que l’offre de 782 millions de dollars a suscité des offres pour plus de 64 fois les actions offertes la semaine dernière.
Bajaj Housing Finance, filiale du groupe Bajaj, qui vend de tout depuis des scooters jusqu’à des assurances, a connu une croissance parallèle à l’expansion rapide du marché immobilier indien. Le prêteur hypothécaire a enregistré une augmentation annuelle de 31 % des actifs sous gestion, pour atteindre 970 milliards de roupies (12 milliards de dollars) au cours du trimestre se terminant fin juin.
Cette introduction en bourse intervient après que la banque centrale indienne a ordonné à un groupe de grands prêteurs non bancaires d’entrer en bourse d’ici 2025 dans le but de renforcer la réglementation du secteur.
Sanjiv Bajaj, président de Bajaj Finserv, la société holding de services financiers de la famille, a déclaré au Financial Times que, quelles que soient les règles de la Reserve Bank of India, c’était le bon moment pour coter la société et diversifier son financement.
Les entreprises indiennes bénéficient de valorisations élevées sur le marché boursier du pays, qui est porté à des niveaux records par un afflux d’investisseurs particuliers.
Bajaj a déclaré qu’il s’agissait également d’une « question ouverte » de savoir si Bajaj Finance, qui gère 42 milliards de dollars d’actifs, allait introduire en bourse son activité de courtage vieille de quatre ans.
Le milliardaire a également cherché à minimiser les inquiétudes concernant une augmentation des prêts douteux, ajoutant que la détérioration de la qualité du crédit des prêts personnels suite à un boom des prêts de détail pendant la pandémie était temporaire.
« La situation reviendra à un niveau gérable, puis elle reprendra de plus belle », a déclaré Bajaj lors d’une interview au siège de l’entreprise, à Pune, dans l’ouest de l’Inde. « Nous avons vu plusieurs cycles de ce type au cours des deux dernières décennies. »
Au cours de l’année écoulée, la RBI a mis en garde contre la croissance fulgurante des prêts à la consommation et des dettes liées aux cartes de crédit, augmentant les exigences de fonds propres à la fin de l’année dernière. La prise de risque par les prêteurs non bancaires du pays, qui ont alimenté la croissance économique de l’Inde, a déclenché une crise du crédit il y a six ans, entraînant l’effondrement d’Infrastructure Leasing & Financial Services.
Alors que les mesures de la banque centrale ont ralenti la croissance des prêts non garantis, les défauts de paiement des prêts personnels ont grimpé à 5,1 % au cours du dernier exercice, contre 3,9 %, selon les estimations de Nomura.
Bajaj Finance, la branche de prêt du conglomérat, d’une capitalisation boursière de 55 milliards de dollars, a augmenté sa base de clientèle de 21 % au cours de l’année écoulée, pour atteindre 88 millions de clients.
Mais au cours du dernier trimestre, qui s’est terminé en juin, la banque a annoncé que les pertes sur prêts et les provisions constituées pour couvrir d’éventuels défauts de paiement ont augmenté de 69 % sur une base annuelle, pour atteindre 16,85 milliards de roupies. Le bénéfice après impôts a augmenté de 14 % sur une base annuelle au cours du trimestre se terminant en juin, pour atteindre 39 milliards de roupies.
Le prêteur a réduit les prêts à risque, notamment aux clients de détail dans le vaste arrière-pays rural de l’Inde, dont l’économie a eu du mal à se redresser après la pandémie, et s’attend à ce que les pertes sur prêts diminuent d’ici la fin de l’année.
« Nous avons constaté une légère hausse du niveau de stress dans les prêts personnels non garantis et nous avons ralenti notre croissance dans ce domaine », a déclaré Bajaj. « L’important est d’en prendre note, d’agir en conséquence et d’y revenir lorsque les temps s’amélioreront. »
Bajaj a ajouté qu’il n’était pas troublé par la concurrence accrue, notamment de la part d’autres prêteurs fantômes, tels que Jio Financial Services, qui a été coté en bourse l’année dernière et appartient au milliardaire indien rival et magnat le plus riche d’Asie, Mukesh Ambani.
« Nous ne représentons encore que 2 % du marché du crédit indien et, en tant que marché du crédit, nous devrions connaître une croissance de 13 à 15 % au cours des prochaines années », a déclaré M. Bajaj. « Nous ne sommes pas sur des marchés saturés comme ceux de l’Occident. »