Une « majorité substantielle » des responsables de la Réserve fédérale est favorable à un ralentissement rapide du rythme des hausses des taux d’intérêt, même si certains ont averti que la politique monétaire devrait être resserrée plus que prévu l’année prochaine, selon un compte rendu de leur dernière réunion.
Les minutes de la réunion de novembre, au cours de laquelle la Fed a relevé son taux de référence de 0,75 point de pourcentage pour la quatrième fois consécutive, suggèrent que les responsables sont déterminés à poursuivre leur campagne pour éradiquer l’inflation élevée.
Cependant, le compte a également signalé que les responsables sont prêts à commencer à augmenter les taux par incréments plus petits pendant qu’ils évaluent l’impact économique de la campagne de resserrement la plus agressive depuis des décennies.
« Un rythme plus lent dans ces circonstances permettrait mieux au comité d’évaluer les progrès vers ses objectifs d’emploi maximal et de stabilité des prix », selon le procès-verbal.
Le compte, publié mercredi, a montré que certains responsables de la Fed pensaient qu’ils devront serrer l’économie plus qu’ils ne l’avaient initialement prévu, car l’inflation avait jusqu’à présent montré « peu de signes de ralentissement » – même s’ils y parviennent avec des hausses de taux plus faibles.
Suite à la décision la plus récente sur les taux, le taux des fonds fédéraux oscille désormais entre 3,75% et 4%, un niveau qui, selon les hauts responsables, commencera à freiner plus directement la demande et à freiner les dépenses de consommation.
Étant donné que les hausses de taux mettent du temps à se répercuter sur l’économie, les décideurs de la Fed ont proposé de « rétrograder » vers des hausses de taux d’un demi-point dès la prochaine réunion en décembre, lorsque leur campagne de resserrement de la politique monétaire entrera dans une nouvelle phase.
Lors d’une conférence de presse plus tôt ce mois-ci, le président Jay Powell a déclaré que le niveau auquel le taux des fonds fédéraux plafonnerait dépasserait le niveau de 4,6% attendu par la plupart des responsables de la Fed il y a à peine quelques mois.
Son avertissement d’un «taux terminal» plus élevé est venu au milieu de preuves de plus en plus nombreuses que les pressions sur les prix s’intègrent dans une gamme plus large de biens et de services, même si le rythme de croissance des prix à la consommation ralentit.
De nombreux décideurs ont depuis déclaré que le taux des fonds fédéraux devra dépasser au moins 5% pour ramener l’inflation à l’objectif de 2% de la Fed. Ils se sont également engagés à maintenir les taux d’intérêt à un niveau qu’ils considèrent comme « suffisamment restrictif » pendant une période prolongée jusqu’à ce qu’ils soient convaincus que l’économie commence à se calmer comme espéré.
Cependant, les investisseurs continuent d’être sceptiques quant à l’engagement de la Fed à poursuivre le resserrement monétaire, d’autant plus que les données économiques deviennent de plus en plus mitigées. Malgré les protestations des responsables de la Fed, les acteurs du marché s’attendent généralement à ce que la banque centrale réduise les taux d’intérêt l’année prochaine alors que l’économie américaine bascule vers une récession.