La lire turque est tombée à 20 contre le dollar américain pour la première fois, soulignant la pression croissante sur l’économie et le système financier du pays alors que les sondages prédisent que le président Recep Tayyip Erdoğan remportera une victoire aux élections de ce week-end.
La devise s’est échangée à 20,33 TL vendredi, selon les données de FactSet, marquant le dernier d’une série de creux records et la laissant en baisse de 20% au cours de l’année écoulée.
Les marchés financiers turcs ont été troublés par la performance étonnamment forte d’Erdoğan lors des élections du 14 mai. Les investisseurs craignent de plus en plus qu’Erdoğan, qui dirige la Turquie depuis deux décennies, continue de poursuivre des politiques non conventionnelles que les économistes accusent d’avoir déclenché une inflation galopante et la chute profonde de la lire.
Deux sondages d’opinion cette semaine ont suggéré que le président de 69 ans était clairement le favori pour battre son rival Kemal Kılıçdaroğlu, qui dirige une alliance de six partis d’opposition, lors du vote du deuxième tour de dimanche.
« Nous pensons que la voie la plus probable sous Erdoğan serait la poursuite d’une politique non orthodoxe, caractérisée par des taux d’intérêt bas, des réglementations restrictives sur les devises étrangères et une inflation élevée », a déclaré James Reilly, économiste chez Capital Economics à Londres.
La Turquie a tenté de gérer la livre par des interventions directes sur le marché des devises et des mesures qui ont rendu plus difficile l’achat de devises étrangères par les particuliers et les entreprises ou qui les ont incités à détenir la livre.
Signe des tensions croissantes, la valeur des dépôts sur les comptes d’épargne qui protègent les déposants contre une dépréciation de la lire a grimpé à l’équivalent de 121 milliards de dollars, contre 76 milliards de dollars au début de l’année, selon les données du régulateur bancaire . Les banques locales, quant à elles, cotent la lire à un niveau plus proche de 22 contre le dollar.
Les actifs turcs négociés sur les marchés étrangers sont également sous pression. Le rendement d’une obligation d’État libellée en dollars et venant à échéance en 2030 est passé à 10,4 %, contre 8,1 % avant les élections du 14 mai. Les rendements obligataires augmentent lorsque les prix baissent.
Le coût de la protection contre un défaut de paiement de la dette turque à l’aide de swaps sur défaillance de crédit à cinq ans a bondi à 676 points de base, contre 490 points de base sur la même période, selon les données de FactSet.
Les analystes disent que la livre s’affaiblira probablement considérablement après les élections si Erdoğan ne passe pas à un ensemble de politiques plus orthodoxes. « Nous nous attendons à ce que la lire reste sous pression à la baisse compte tenu des déséquilibres externes extrêmes et des mesures de rationnement du dollar américain », ont écrit les analystes d’Oxford Economics dans une note.
Une préoccupation particulière est la diminution des réserves de devises étrangères de la banque centrale, qui ont chuté en raison du déficit béant du compte courant du pays et des interventions visant à ralentir la chute de la lire.
Les réserves brutes de devises étrangères ont chuté de 9,5 milliards de dollars au cours des six semaines précédant le vote du 14 mai à 53,2 milliards de dollars, selon les données de la banque centrale. Ces chiffres incluent toutefois des dizaines de milliards de dollars empruntés à des banques nationales par le biais d’accords à court terme appelés «swaps». Les réserves s’élevaient à 75 milliards de dollars fin 2022.
Erdoğan a déclaré jeudi dans une interview que les États du Golfe avaient récemment fourni un soutien financier supplémentaire, mais il n’a pas indiqué quels pays avaient fourni le soutien ni l’ampleur des fonds fournis. « Personne ne devrait s’inquiéter, notre économie, notre système bancaire, notre système financier sont très sains », a-t-il déclaré sur CNN Türk.
Reportage supplémentaire de Mary McDougall à Londres