La livre sterling s’est affaiblie et les obligations d’État britanniques se sont redressées après que l’inflation au Royaume-Uni a chuté plus que prévu à un creux de cinq mois, augmentant les chances que les hausses de taux d’intérêt s’arrêtent plus tôt que prévu par les investisseurs.
Les données de mercredi ont montré que l’inflation au Royaume-Uni avait ralenti à 10,1% en janvier, plus que prévu. L’inflation sous-jacente est tombée à 5,8 %, bien en deçà des 6,2 % prévus par les économistes. Le FTSE 100 de Londres est resté stable et la livre sterling a perdu 0,6 % par rapport au dollar à 1,209 $.
Les chiffres de l’inflation ont renforcé les attentes selon lesquelles la Banque d’Angleterre suspendra sa campagne de resserrement monétaire plus tard au printemps et interviendra alors que le Royaume-Uni est au bord de la récession. L’économie britannique a stagné au dernier trimestre de 2022 après s’être contractée au cours des trois mois précédents.
Après avoir augmenté régulièrement depuis début février, les rendements des gilts à deux ans ont chuté de 0,11 point de pourcentage à 3,69% après les chiffres d’inflation de mercredi, tandis que les rendements des gilts à 10 ans ont chuté de 0,1 point de pourcentage à 3,41%. Les rendements obligataires évoluent à l’inverse des prix.
La BoE a augmenté ce mois-ci les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage à un sommet de 4% en 15 ans, mais elle a laissé entendre que l’augmentation de février pourrait être la dernière.
L’inflation des services avait « probablement culminé », a déclaré James Smith, économiste des marchés développés chez ING, qui a ajouté qu’il s’attendait toujours à une augmentation des taux d’un quart de point de pourcentage en mars, mais qu’il y aurait un « argument fort » en faveur d’une pause en mai si l’inflation continué à glisser.
Les chiffres de l’inflation américaine plus forts que prévu de mardi ont dominé l’attention des investisseurs ailleurs.
Le Stoxx 600 régional européen a gagné 0,2% et le Dax allemand a augmenté de 0,4% alors que les gestionnaires de fonds et les économistes ont digéré la nouvelle selon laquelle les prix à la consommation américains ont augmenté de 6,4% en glissement annuel en janvier, plus que prévu. L’inflation sous-jacente annuelle, qui exclut la volatilité des prix de l’alimentation et de l’énergie, a également été légèrement supérieure aux attentes.
Les données américaines décevantes se sont répercutées sur les marchés financiers, élevant le niveau auquel les investisseurs s’attendent à ce que les taux américains culminent et réduisant le nombre de baisses de taux prévues pour plus tard cette année. Les prix sur le marché à terme montrent que les traders s’attendent à ce que les taux culminent à 5,27% en juillet, contre 5,18% avant la publication des données. Une mesure de la force du dollar par rapport à un panier de six pairs a gagné 0,3 %.
Les contrats à terme sur l’indice de référence S&P 500 de Wall Street et ceux qui suivent le Nasdaq 100, riche en technologies, ont chuté de 0,4% avant l’ouverture des États-Unis.
« [A] ralentissement de la progression de l’inflation . . . signifie que nous atteignons l’objectif de 2 % plus loin dans le futur, ce qui signifie que le [Federal Reserve] restera plus élevé encore plus longtemps », a déclaré Mike Zigmont, responsable du trading et de la recherche chez Harvest Volatility Management. « Il n’y a pas d’urgence pour la Fed de baisser les taux si l’inflation met plus de temps à descendre là où la Fed le souhaite. »
Salman Ahmed, responsable mondial de la macro chez Fidelity International, a déclaré qu’une combinaison du ralentissement du rythme de l’inflation et de la résilience du marché du travail américain «très chaud» – qui a ajouté plus d’un demi-million d’emplois en janvier, soit presque le triple des prévisions consensuelles – signifiait la Fed « est susceptible d’augmenter son hawkishness » dans les mois à venir.
Les obligations d’État américaines se sont redressées mercredi alors que les actions se sont vendues, le rendement du Trésor à deux ans chutant de 0,02 point de pourcentage à 4,6 %. Le rendement du Trésor à 10 ans a diminué de 0,01 point de pourcentage à 3,74 % à mesure que le prix de la dette augmentait.
En Asie, l’indice Hang Seng de Hong Kong a perdu 1,4 %, le CSI 300 chinois a perdu 0,5 %, le Topix japonais a baissé de 0,3 % et le Kospi sud-coréen a perdu 1,5 %.
Les prix du brut Brent, la référence internationale du pétrole, ont chuté de 1,2% à 84,51 dollars le baril.