La légende des investisseurs Jeremy Grantham met en garde contre un crash majeur : il détient ces trois actions en guise de protection

Grantham considère que le ralentissement du marché boursier est loin d’être terminé
L’investisseur détient des actions défensives des secteurs pharmaceutique et de la consommation
Les banques pourraient également profiter de la hausse des taux d’intérêt

Jeremy Grantham est devenu milliardaire en tant que fondateur du groupe d’investissement respecté Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. (GMO). Le Britannique commente régulièrement la situation du marché. Cette fois, il est particulièrement drastique dans ses prévisions : la situation boursière en 2022 lui rappelle l’année 2000. Semblable à l’éclatement de la bulle Internet, Grantham s’attend à un marché boursier difficile dans les années à venir. Mais certaines actions pourraient échapper à la spirale descendante et devraient générer des rendements stables – Grantham détient trois actions importantes dans son portefeuille.

Grantham s’attend à ce que le S&P 500 chute de 40%

L’espoir que le pire soit derrière nous et que les actions atteignent leur plus bas a été alimenté pour de nombreux investisseurs du monde entier au cours de la semaine dernière. Au moins les indices les plus importants aux États-Unis, en Europe et en Asie se sont remis de leurs creux respectifs. Alors, les investisseurs peuvent-ils maintenant respirer profondément et acheter à nouveau avec audace ? Jeremy Grantham le déconseille fortement – les marchés ont encore un potentiel de baisse considérable. Le pronostic de Grantham : “Récemment, nous étions en baisse de 19,9 % sur le S&P 500 et de 27 % sur le NASDAQ. Au minimum, nous allons probablement doubler cela. Si nous n’avions pas de chance – ce qui est tout à fait possible – nous passerions par trois telles étapes.” , a-t-il déclaré dans une interview à “CNBC”.

Grantham s’attend à une récession – mais les actions défensives seraient moins touchées

La raison du pessimisme boursier de Grantham est qu’il s’attend à ce que les États-Unis et d’autres pays occidentaux connaissent une forte récession. “Nous devrions entrer assez rapidement dans une sorte de récession et les marges bénéficiaires ont encore un long chemin à parcourir après un véritable pic”, a-t-il déclaré. Comme prévu, cela affectera particulièrement les actions sensibles à l’économie et axées sur la croissance. Cette évolution divergente s’est déjà manifestée ces derniers mois. Les titres technologiques tels que PayPal, Netflix et Meta Platforms ont particulièrement souffert des craintes de récession et de hausse des taux directeurs. En revanche, des sociétés plus stables et plus défensives telles que Nestl, Procter & Gamble et des sociétés énergétiques telles que Shell et BP ont largement réussi à échapper à la tendance négative des derniers mois. Grantham détient trois actions prometteuses dans son propre portefeuille. De quels refuges supposés sûrs s’agit-il ?

Coca-Cola : marque traditionnelle avec douves

Coca-Cola est sans aucun doute l’une des valeurs défensives les plus connues, car elle est considérée comme particulièrement résistante à l’inflation et à la récession. La marque est présente dans plus de 200 pays et territoires et même dans une économie faible, des milliards de personnes peuvent encore s’offrir leur canette de Coca. Il n’est donc pas étonnant que des investisseurs de valeur à long terme comme Warren Buffett aient détenu des actions Coca-Cola dans leurs portefeuilles pendant des décennies. Buffett souligne à plusieurs reprises l’énorme “fossé” dont dispose la marque du géant des boissons. Grantham est également convaincu par Coca-Cola : selon un dossier 13F de la Securities and Exchange Commission des États-Unis fin mars, le Britannique possédait 9,41 millions d’actions Coca-Cola d’une valeur de 583,5 millions de dollars américains. Cet investissement a récemment porté ses fruits pour Grantham : les actions de Coca-Cola ont augmenté de 6,89 % au cours des 12 derniers mois (au 14 juin 2022), ce qui représente une surperformance impressionnante par rapport à l’ensemble du marché.

Johnson & Johnson : fabricant pharmaceutique aux bénéfices stables

Comme Coca-Cola, Johnson & Johnson est une action traditionnelle du Dow Jones. Le géant pharmaceutique Johnson & Johnson est un leader mondial sur les marchés de la santé grand public, des produits pharmaceutiques et des dispositifs médicaux. Selon “yahoo finance”, la société américaine compte 29 produits, chacun générant des ventes de plus d’un milliard de dollars américains. La croissance moyenne des revenus au cours des 20 dernières années a été de 8 %. En raison du caractère indispensable de nombreux produits J&J et de l’énorme pouvoir de tarification, la société pharmaceutique devrait être en mesure de faire face à une phase de stagflation de plusieurs années bien mieux que l’ensemble du marché. L’énorme résilience de Johnson & Johnson est illustrée par le fait que le groupe américain a été en mesure d’augmenter ses revenus de dividendes sans exception au cours des 60 dernières années. Le rendement du dividende est actuellement de 2,56 % et les actions Johnson & Johnson ont augmenté de 2,25 % au cours des douze derniers mois.

US Bancorp : banque américaine fantasmée sur les taux d’intérêt

Si vous demandez aux experts boursiers quel secteur profite le plus de la hausse des taux d’intérêt, la réponse est généralement unanime : le secteur financier. Lorsque les taux d’intérêt préférentiels augmentent, la marge des banques entre les intérêts de dépôt et d’émission augmente, les compagnies d’assurance reçoivent des rendements plus élevés sur leur vaste portefeuille d’obligations et les sociétés de réassurance bénéficient également de l’environnement de taux d’intérêt plus élevés. Il est donc normal qu’une banque occupe une grande partie du portefeuille de Grantham. Plus précisément, il s’agit de la cinquième banque américaine, US Bancorp, basée à Minneapolis (Minnesota). US Bancorp accorde une grande importance à la qualité des actifs. Au premier trimestre, les dépréciations nettes de prêts ont chuté de 52 % d’une année sur l’autre. Cependant, les banques en général souffrent d’un faible développement économique, c’est pourquoi les valeurs bancaires ont nettement moins bien résisté que les sociétés pharmaceutiques et de consommation de base ces derniers mois. L’action US Bancorp a également déçu au cours des 12 derniers mois. Au cours de cette période, il est actuellement de 21,86 % en dessous de zéro, mais pourrait s’avérer être le gagnant à long terme de la hausse des taux d’intérêt dans le monde.

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