La banque centrale hongroise a relevé l’un de ses principaux taux d’intérêt de 200 points de base à 9,75% jeudi matin dans le but d’arrêter la chute libre du forint.
Cette décision – qui laisse le taux de dépôt à une semaine, un outil à court terme utilisé pour contrôler la volatilité du marché, à son plus haut niveau en plus d’une décennie – fait suite à une baisse de 5% de la devise par rapport à l’euro au cours de la semaine dernière au milieu un bras de fer politique avec Bruxelles.
L’inflation et un déficit courant béant sont aggravés par des prises de bec entre Budapest et la Commission européenne, ce qui inquiète les acteurs du marché. Les coûts d’emprunt du gouvernement ont fortement augmenté ces derniers jours, le rendement des obligations de référence à 10 ans atteignant 8,7%, craignant que la Hongrie ait du mal à conclure un accord avec Bruxelles sur le déblocage de fonds pour aider sa reprise pandémique.
Le forint, qui s’est renforcé mercredi soir lorsque la banque centrale a signalé cette décision, est resté volatil jeudi matin, avec de larges fluctuations dans les deux sens.
« La réaction du marché aujourd’hui montre très bien que la banque centrale n’a pas la solution à cette énigme ; le gouvernement le fait », a déclaré Peter Virovacz, économiste chez ING Bank. “Le marché attend maintenant que l’UE dise qu’elle approuve les concessions hongroises et qu’elle est prête à conclure rapidement un accord.”
Budapest a été en désaccord avec la commission sur son bilan en matière d’état de droit et Bruxelles a retenu des subventions et des prêts de récupération en cas de pandémie d’une valeur de plus de 15 milliards d’euros. La commission a également lancé une procédure d’état de droit qui pourrait bloquer d’autres milliards de financement régulier.
Le gouvernement du Premier ministre Viktor Orbán a adopté un ton un peu plus doux sur les différends avec l’UE ces dernières semaines. Son chef de cabinet, Gergely Gulyás, a déclaré jeudi lors d’un point de presse que le gouvernement était en pourparlers “avancés” avec la commission sur le déblocage des fonds, et que Budapest était disposée à adhérer aux demandes de la commission dans plusieurs domaines.
“Nous voulons clore les discussions avec la Commission européenne dès que possible”, a déclaré Gulyás.
La banque centrale a déclaré qu’elle continuerait d’augmenter les taux tant que l’inflation augmenterait. L’inflation sous-jacente corrigée des impôts, la mesure préférée de la banque des tendances durables des prix, pourrait atteindre 13 à 14% par an cette année, a-t-elle déclaré dans son dernier rapport sur l’inflation.
Toute hausse du taux de dépôt à une semaine est susceptible d’alimenter le taux de base de la banque centrale, qui est maintenant à 7,75% après un bond de 185 points de base le mois dernier. La prochaine décision est le 12 juin.
L’inflation s’établit à un taux annuel de 10,7 %, le niveau le plus élevé depuis plus de deux décennies. “La banque centrale reste prête à utiliser tous ses outils pour intervenir afin d’assurer la stabilité des prix”, a déclaré mercredi le vice-gouverneur de la Banque nationale de Hongrie, Barnabás Virág.
La devise du pays d’Europe centrale a sous-performé ses homologues régionaux. Il a perdu plus de 10 % par rapport à l’euro cette année, tandis que le zloty polonais a perdu 4 % et que la couronne tchèque s’est même appréciée face à la monnaie unique.