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Les fonds spéculatifs les plus performants au monde ont réalisé leurs plus gros bénéfices jamais enregistrés l’année dernière, grâce à des paris percutants sur les marchés boursiers qui ont porté leurs fruits lorsque les cours des actions ont grimpé.
Les 20 principaux gestionnaires ont réalisé pour les investisseurs des bénéfices de 67 milliards de dollars en 2023, selon une étude de LCH Investments, soit une hausse par rapport au précédent record de 65 milliards de dollars en 2021.
Cette performance a consolidé leur domination sur le reste du secteur : les 20 hedge funds qui ont obtenu les meilleurs résultats depuis leur création gèrent 19 pour cent des actifs, mais ils ont réalisé environ un tiers des bénéfices annuels l’année dernière, en termes de dollars.
La liste LCH calcule quels gestionnaires du secteur des hedge funds, évalué à 4 000 milliards de dollars, réussissent le mieux sur la base des bénéfices cumulés en dollars qu’ils ont réalisés pour les investisseurs, nets de frais, depuis leur création. LCH suit les 20 principaux hedge funds depuis 2012.
L’année dernière, les artistes les plus remarquables étaient TCI de Sir Christopher Hohn, Citadel de Ken Griffin et Viking d’Andreas Halvorsen.
Brad Amiee, directeur et responsable de la recherche chez LCH Investments, a déclaré que la solide performance du marché boursier était un facteur contributif pour certains des plus grands fonds.
« Les actions ont connu une évolution fantastique », a-t-il déclaré.
Cette performance s’est poursuivie cette année : l’indice S&P 500 des principales actions a atteint un sommet historique vendredi, porté par les solides gains des plus grandes entreprises technologiques.
TCI a rapporté 12,9 milliards de dollars aux investisseurs et a terminé l’année dernière en hausse de 33 pour cent, devant la hausse de 24 pour cent de l’indice S&P 500. Ses plus grandes participations comprenaient Alphabet, les chemins de fer nationaux du Canada, Visa, General Electric et l’agence de notation Moody’s à la fin septembre, selon un dossier réglementaire.
Citadel a réalisé 8,1 milliards de dollars de bénéfices l’année dernière après avoir rapporté un record de 16 milliards de dollars en 2022. Ses performances depuis sa création en font le hedge fund le plus performant de l’histoire.
Viking de Halvorsen a gagné 6 milliards de dollars l’année dernière.
Le fonds spéculatif Pershing Square du milliardaire américain Bill Ackman a rejoint le top 20 des fonds spéculatifs après avoir quitté le classement en 2015. Il a augmenté de 27 pour cent en 2023, gagnant 3,5 milliards de dollars.
TCI et Pershing Square en ont particulièrement profité en faisant des paris étroitement concentrés sur la hausse de certaines actions.
« On pourrait affirmer que, puisque la vente à découvert est une sous-stratégie très difficile, maintenir un biais long et avoir une position concentrée sur des positions de haute qualité a été la voie à suivre », a déclaré Amiee.
Certaines sociétés multistratégies, qui négocient une gamme de stratégies, ont également obtenu de bons résultats, notamment Citadel.
Millennium et DE Shaw, qui sont également des sociétés multi-stratégies, ont pris la deuxième place ex aequo du classement de tous les temps, gagnant respectivement 5,7 milliards de dollars et 4,2 milliards de dollars l’année dernière.
« La persistance des bénéfices des grandes sociétés multi-stratégies au cours des dernières années constitue une tendance remarquable », a déclaré Rick Sopher, directeur général d’Edmond de Rothschild Capital et président de LCH Investments.
Bridgewater, qui en 2022 a perdu sa place en tête du classement de tous les temps au profit de Citadel, a perdu encore deux places pour se retrouver quatrième, perdant 2,6 milliards de dollars. L’année dernière, le groupe a plafonné ses investissements dans son véhicule phare et a supprimé environ huit pour cent de ses effectifs suite à un remaniement après que son fondateur Ray Dalio a cédé le contrôle de l’entreprise.
TCI et Pershing Square sont les fonds les plus jeunes de la liste, en concurrence avec des sociétés plus anciennes telles que Millennium et Citadel, fondées respectivement en 1989 et 1990.
L’étude révèle que les 20 principaux gestionnaires ont généré 755,4 milliards de dollars de bénéfices depuis leur création, soit plus que les 655,5 milliards de dollars d’actifs qu’ils gèrent actuellement. Les chiffres suggèrent que les dirigeants privilégient un déploiement prudent du capital des investisseurs, plutôt que de rendre le fonds aussi grand que possible.