Deux rapports sur l’inflation américaine étroitement surveillés ont augmenté plus que prévu, soulignant les pressions persistantes sur les prix et la résilience du marché du travail qui renforcent les arguments en faveur d’une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale la semaine prochaine.
L’indice du coût de l’emploi du ministère du Travail, qui suit les salaires et les avantages sociaux payés par les employeurs des secteurs privé et public, a augmenté de 1,2% au cours des trois premiers mois de cette année, contre 1% au cours des trois derniers mois de 2022 et supérieur aux prévisions consensuelles. de 1,1 pour cent.
Le salaire total des travailleurs civils a augmenté de 4,8 % en glissement annuel, soit une légère baisse par rapport au trimestre précédent, mais toujours bien au-dessus de sa moyenne d’avant la pandémie de 2,2 %.
L’indice est étroitement surveillé par les décideurs politiques en tant qu’indicateur fiable de la croissance des salaires, qui est l’un des principaux contributeurs à l’inflation, en particulier dans le secteur des services. Les augmentations salariales dans ce secteur ont légèrement ralenti par rapport au trimestre précédent, passant de 1,2 % à 1,1 %.
Par ailleurs, le soi-disant indice Core PCE – la mesure d’inflation préférée de la Réserve fédérale – était plus élevé que prévu à 4,6% en glissement annuel en mars, tandis que le chiffre de février a été révisé à la hausse à 4,7%.
« Les dernières lectures que nous obtenons sur les pressions inflationnistes ne vont tout simplement pas dans la bonne direction du point de vue de la Fed », a déclaré Nancy Vanden Houten, économiste américaine en chef chez Oxford Economics. « À bien des égards, le [labour] le marché est toujours tendu, et cela peut simplement signifier qu’il faut plus de temps pour que les pressions salariales diminuent.
La Fed s’est battue pour ramener l’inflation vers son objectif de 2% après que les prix à la consommation ont atteint un sommet en 40 ans l’année dernière. Il a relevé son taux d’intérêt de référence de près de zéro au début de l’année dernière à près de 5% aujourd’hui, et devrait annoncer une nouvelle hausse de 0,25 point de pourcentage la semaine prochaine.
Cependant, alors que la plupart des observateurs traitent la hausse des taux de la semaine prochaine comme un fait accompli, il y a moins de consensus sur la question de savoir si la banque centrale devra aller plus loin.
Les données publiées cette semaine ont montré que la croissance économique a considérablement ralenti au premier trimestre et que la croissance de l’emploi a commencé à ralentir. Cependant, les chiffres de vendredi ne sont que les derniers d’une série d’indications que certaines pressions sur les prix restent obstinément élevées.
Vanden Houten a déclaré que les données de vendredi signifiaient qu’une hausse des taux la semaine prochaine était désormais « à peu près chose faite », et augmenterait la probabilité que la Fed procède à une nouvelle hausse en juin.