Après que le président russe Vladimir Poutine a annoncé l’invasion de l’Ukraine par le pays en février dernier, le téléphone de Natalia Smirnova a commencé à sonner. Les clients russes du conseiller financier paniquent. « Dois-je acheter de l’or ? » on lui a demandé. « Si le pire arrive au pire, au moins je peux l’enterrer. »
Cette attitude a été partagée par beaucoup – et a transformé la Russie en une nation inattendue d’insectes dorés presque du jour au lendemain.
L’année dernière, la demande de lingots et de pièces d’or a augmenté plus rapidement en Russie que dans tout autre pays, atteignant près de cinq fois le niveau de l’année précédente, selon les données du World Gold Council.
Alors que la Russie a longtemps été l’un des plus grands producteurs d’or au monde, représentant près d’un dixième de la production mondiale, ses investisseurs particuliers ont toujours évité le métal, en partie à cause d’une taxe sur la valeur ajoutée de 20 % sur les achats de lingots.
Les gens se tournaient généralement vers les dollars et les euros en période de difficultés. Mais tout ça a changé.
« Les citoyens privés cherchent un moyen d’économiser de l’argent, et les euros et les dollars sont rares, donc la popularité de l’or a augmenté », a déclaré Vitaly Nesis, directeur général de Polymetal, un producteur d’or anglo-russe. « Tant que nous connaîtrons une instabilité géopolitique, la demande d’or pourrait être importante. »
Le passage à l’or a été fortement encouragé par le gouvernement russe.
En mars, la banque centrale a restreint les ventes de devises étrangères et, le même jour, Poutine a supprimé la TVA sur les achats de lingots d’or, provoquant une augmentation des achats.
Le ministre des Finances, Anton Siluanov, a déclaré aux Russes que le dollar était « volatile » et exposé à « divers risques », soulignant que les métaux précieux étaient une alternative intéressante. « Investir dans l’or sera une excellente alternative au dollar dans une situation géopolitique instable », a-t-il déclaré dans un communiqué de presse en mars.
Les acheteurs russes ont rapidement fait la queue pour l’or. Alors que les banques se précipitaient pour répondre à la demande de barres plus petites préférées par les investisseurs de détail, Sberbank, une banque publique géante, a mis en garde ses clients contre une pénurie potentielle de petites tailles. La Sberbank représente environ 80% des lingots et pièces d’or achetés en Russie, selon son bureau de presse.
En Russie, de nombreux revendeurs agréés peuvent distribuer des pièces, mais seules les banques sont autorisées à vendre des lingots. Malgré cela, les publicités personnelles de barres d’occasion ont inondé Avito, le premier marché en ligne du pays pour les biens d’occasion.
Pour calmer la frénésie, la banque centrale russe a cessé d’acheter de l’or le 15 mars – deux semaines après son premier achat d’or en deux ans – mais a repris 10 jours plus tard. « Le marché était désorienté », a déclaré plus tard le premier sous-gouverneur de la banque, Alexei Zabotkin, en guise d’explication de l’activité de la banque.
En 2022, la demande mondiale d’or a augmenté de 18% pour atteindre son plus haut niveau en plus d’une décennie, propulsée par d’importants achats auprès des banques centrales, alors que les pays cherchaient à se diversifier loin du dollar.
Les analystes du secteur pensent que la banque centrale russe était un acheteur important, mais ils n’en sont pas certains car l’institution a cessé de déclarer ses réserves peu après le début de la guerre en Ukraine.
Les prix de l’or ont augmenté de près de 20% entre leur creux de novembre et fin janvier, alimentés en partie par des achats en provenance d’Asie et de Russie, selon Bernard Dahdah, analyste matières premières chez Natixis.
« Il y a beaucoup d’efforts de la part de la Russie et de la Chine pour rendre le dollar [less influential] – pour l’empêcher d’être le pétrodollar », a-t-il déclaré.
Le prix a chuté de 4,4% ce mois-ci alors que l’euphorie suscitée par la réouverture de la Chine après Covid s’est estompée.
Les récents changements de politique en Russie sont similaires à la façon dont la Chine a ouvert son marché de l’or au début de la crise financière de 2008, a-t-il déclaré. « Les Chinois ont rendu beaucoup plus facile pour les investisseurs d’acheter de l’or. Et c’est à ce moment-là que nous avons vu le boom », a déclaré Dahdah.
Malgré la forte augmentation de l’année dernière, la demande russe de lingots et de pièces d’or l’année dernière ne représentait que 2% du total mondial, selon les données du World Gold Council. La Chine, avec 19 %, reste le premier acheteur mondial, suivie de l’Allemagne et de l’Inde.
Les mineurs d’or russes cherchent également désespérément de nouveaux acheteurs alors que les gens cherchent à diversifier leur épargne. Avant la guerre, la Russie ne consommait qu’un cinquième de son or, exportant le reste.
Vers la fin de 2022, la Russie a réussi à rediriger les exportations d’or vers l’Asie, en particulier la Chine, a déclaré Valery Yemelyanov, analyste boursier chez BCS World of Investments. Les exportations d’or russes vers la Chine ont grimpé en flèche de 63%, augmentant de 150 millions de dollars d’une année sur l’autre, selon les données des douanes chinoises.
L’infrastructure sous-développée pour l’investissement au détail dans l’or peut cependant freiner l’enthousiasme du public. Les gens ne peuvent revendre les lingots qu’aux banques, par exemple.
Le stockage de l’or est un autre problème car de nombreuses personnes stockent l’or à la maison. Chaque égratignure peut réduire la valeur d’un lingot d’or, a déclaré Smirnova, le consultant financier. « Tout le monde ne comprend pas qu’ils ne peuvent pas garder des barres dans une boîte à chaussures. »