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Le gouvernement britannique a emprunté beaucoup moins que prévu en décembre, dans le cadre du projet du chancelier Jeremy Hunt de réduire les impôts avant les élections générales prévues cette année.
Les emprunts du secteur public sont tombés à 7,8 milliards de livres sterling le mois dernier, soit environ la moitié du montant d’un an plus tôt et le chiffre le plus bas pour un mois de décembre depuis 2019, selon les données publiées par l’Office des statistiques nationales.
Ce chiffre, qui a été réduit par les coûts d’intérêt de la dette liés à l’inflation, est nettement inférieur aux prévisions de 14 milliards de livres sterling pour le mois de l’Office for Budget Responsibility, l’organisme de surveillance budgétaire du Royaume-Uni.
Hunt cherche à obtenir davantage de cadeaux avant les élections, alors que le parti conservateur au pouvoir est constamment à la traîne des travaillistes dans les sondages d’opinion.
Dans la déclaration d’automne de novembre, Hunt a réduit les impôts des entreprises et des particuliers de 20 milliards de livres sterling, mais cela n’a pas empêché la charge fiscale prévue de continuer à augmenter.
Le chancelier et le Premier ministre Rishi Sunak ont depuis vanté la perspective de réductions d’impôts pré-électorales dans le prochain budget, car ils misent sur une « marge de manœuvre » supplémentaire pour s’opposer à la règle budgétaire clé du Royaume-Uni, qui exige le ratio de la dette publique au produit intérieur brut. diminuer dans cinq ans.
Les mesures de réduction d’impôts décrites dans la déclaration d’automne, ainsi que d’autres décisions budgétaires, notamment en matière de dépenses sociales, ont laissé à la chancelière une marge de manœuvre estimée à 13 milliards de livres sterling. Toutefois, les économistes estiment que cette marge de manœuvre budgétaire pourrait s’accroître en raison de la baisse des paiements des intérêts de la dette.
Cela survient alors que les marchés parient sur une baisse des coûts d’emprunt dans l’espoir que la Banque d’Angleterre réduise cette année les taux d’intérêt officiels, qui sont à 5,25 pour cent, leur plus haut niveau depuis 15 ans.
L’ONS a déclaré que la facture des intérêts de la dette du gouvernement le mois dernier était la plus basse pour un mois de décembre depuis 2020, alors que l’inflation diminue, réduisant les paiements sur les gilts indexés.
Ruth Gregory, analyste chez Capital Economics, a déclaré qu’après neuf mois de l’exercice 2023-24, les emprunts publics étaient en passe de devenir inférieurs de 5 milliards de livres sterling aux prévisions d’emprunt de l’OBR pour l’ensemble de l’année, soit 123,9 milliards de livres sterling.
Compte tenu de la baisse des taux d’intérêt attendus, la chancelière pourrait se retrouver avec une marge budgétaire d’environ 20 milliards de livres sterling dans le budget de mars, a-t-elle déclaré, ce qui lui permettrait de dévoiler des « mesures qui plairont à tout le monde » telles qu’une réduction de 1 pence de l’impôt sur le revenu, qui coûterait 7 milliards de livres sterling. une année.
La marge de manœuvre avec laquelle Hunt devra jouer dépendra de l’évolution des prévisions budgétaires et économiques de l’OBR dans les semaines à venir, avant le budget de mars.
Laura Trott, secrétaire en chef du Trésor, a déclaré que l’économie « commençait maintenant à franchir un cap », ajoutant que l’inflation avait diminué de plus de moitié. L’indice des prix à la consommation a augmenté de 4 pour cent en décembre, contre plus de 10 pour cent un an plus tôt.
« La dette est en passe de diminuer en proportion de l’économie », a-t-elle déclaré. « Et nous avons pu accorder des réductions d’impôts à 27 millions de travailleurs, ainsi qu’une réduction d’impôts de 11 milliards de livres sterling pour stimuler les investissements des entreprises. »
La dette nette du secteur public, hors banques publiques, reste toutefois sur une trajectoire ascendante. Il s’élevait à 2,69 milliards de livres sterling en décembre, soit environ 97,7 pour cent du PIB, soit un ratio supérieur au ratio de la même période un an plus tôt.
Neville Hill, co-responsable du cabinet de conseil Hybrid Economics, a déclaré qu’étant donné l’important déficit budgétaire du Royaume-Uni et le lourd fardeau de la dette, des réductions d’impôts substantielles et non financées seraient « imprudentes » et mettraient en danger la viabilité des finances publiques.
« Un chancelier responsable utiliserait le prochain budget pour présenter un cadre crédible de consolidation budgétaire au cours des prochaines années », a-t-il ajouté.
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