Les investisseurs se précipitent pour réduire leur exposition aux industries dépendantes du pétrole, car le prix du brut le plus élevé depuis plus d’une décennie suscite des craintes pour l’économie mondiale et porte un nouveau coup aux secteurs qui sortaient à peine de la pandémie.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie a déclenché des turbulences sur les marchés des matières premières, envoyant le pétrole brut Brent à des niveaux jamais vus depuis peu avant la crise financière de 2008 et en poussant les prix du gaz européen vers de nouveaux sommets.
La perspective que les prix de l’énergie pourraient bondir encore plus haut si d’autres pays suivaient les États-Unis en imposant un embargo pétrolier à la Russie – et que le Kremlin devait riposter en coupant son propre approvisionnement en brut et en gaz – a laissé les marchés financiers sur les nerfs.
Les entreprises prises dans le collimateur des investisseurs vont des compagnies aériennes à celles qui dépendent du pétrole pour leurs processus de fabrication. American Airlines a été durement touchée, avec ses actions en baisse de près d’un cinquième ce mois-ci et sa dette parmi les moins performantes du marché des obligations de pacotille.
Le transporteur à bas prix Wizz Air est l’un des transporteurs européens les plus boudés par les investisseurs, tandis que le rendement de l’obligation de 600 millions de dollars de Delta Air Lines venant à échéance en 2029 a grimpé à un niveau jamais vu depuis que la pandémie de coronavirus a dévasté l’industrie du transport aérien. Les actions et obligations du manufacturier de pneumatiques Goodyear Tire & Rubber ont également été sanctionnées.
La référence internationale du pétrole brut Brent a atteint près de 140 dollars au début de la semaine dernière, à quelques dollars seulement du record établi en juillet 2008. Il s’est établi à 112,67 dollars le baril vendredi, le laissant en hausse de 60% au cours des 12 derniers mois. .
« Compte tenu du rôle clé de la Russie dans l’approvisionnement énergétique mondial, l’économie mondiale pourrait bientôt être confrontée à l’un des plus grands chocs d’approvisionnement énergétique de tous les temps », ont noté les économistes de Goldman Sachs, qui prévoient que le brut pourrait atteindre 175 dollars le baril.
Bien que la flambée violente des prix des matières premières se soit atténuée à la fin de la semaine dernière, les économistes et les analystes ont averti que la menace pour la santé des entreprises et des grandes économies augmenterait si les prix de l’énergie restaient à un niveau élevé.
« C’est une urgence », a déclaré John Hess, le patron de Hess Corp, l’un des plus grands producteurs de pétrole américains, faisant écho aux avertissements de groupes tels que Occidental Petroleum et Pioneer Natural Resources. Les prix de l’essence aux États-Unis, le plus grand marché pétrolier du monde, ont déjà atteint des niveaux record et les analystes s’attendent à ce qu’ils continuent d’augmenter.
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a averti la semaine dernière que l’invasion de l’Ukraine avait créé « un choc majeur » pour l’économie de la zone euro, car la banque centrale prévoyait une inflation plus élevée et une croissance plus faible au cours des trois prochaines années.
Les entreprises européennes sont déjà touchées par la flambée du prix du gaz, que la Russie considère comme l’une de ses principales exportations. Le groupe tchèque Draslovka, premier fabricant mondial de cyanure de sodium, a révélé ce week-end qu’il avait été contraint de suspendre sa production en Europe en raison de la hausse des prix.
La flambée du pétrole a jusqu’à présent aggravé le défi auquel est confrontée la Réserve fédérale, qui tentait déjà de maîtriser l’inflation et devrait relever les taux d’intérêt cette semaine malgré les troubles qui ont suivi l’invasion.
Cependant, Wall Street craint de plus en plus que la hausse des coûts de l’énergie ne touche finalement les consommateurs et n’écrase les entreprises américaines. La semaine dernière, les économistes de Goldman Sachs et de Wells Fargo ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance pour l’économie américaine.
Oleg Melentyev, analyste du crédit chez Bank of America, a déclaré qu’une course soutenue au-dessus des 125 dollars le baril serait préjudiciable.
« Le stress du crédit pourrait augmenter, les écarts de crédit pourraient s’élargir, cela pourrait même être un resserrement du crédit si nous dépassons ce niveau à 150 dollars le baril », a-t-il déclaré. « Vous pourriez avoir des conditions que les marchés du crédit se grippent essentiellement. »