La Fed fera-t-elle la lumière sur ses plans pour plus tard cette année ?
La Réserve fédérale conclura mercredi sa réunion politique de deux jours en juin, au cours de laquelle on s’attend généralement à ce qu’elle relève les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage. Il publiera également son résumé des projections économiques, qui comprend un soi-disant graphique en points, montrant les prévisions des membres en matière de politique de taux d’intérêt.
Lors de la réunion de mai de la Fed, le président Jay Powell a déclaré que si l’inflation et les conditions économiques restaient globalement conformes aux attentes de la banque « nous aurions des augmentations de 50 points de base sur la table lors des deux prochaines réunions », c’est-à-dire en juin et juillet. Mais les chances d’une autre hausse surdimensionnée en septembre ne sont pas claires et dépendront de l’ampleur de l’effet que le cycle de hausse agressif continu aura sur l’inflation.
L’économiste américain en chef de NatWest, Kevin Cummins, s’attend à ce que le point médian – l’opinion moyenne du responsable de la Fed sur la situation des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année – soit passé de 1,875%, exprimé dans le rapport de mars, à 2,625%. Mais il ne s’attend pas à ce qu’il augmente beaucoup plus à partir de là en 2023 ou 2024.
Les données d’inflation pour mai – qui ont montré que les prix à la consommation avaient continué d’augmenter, à un taux de 1% par rapport au mois précédent et à un taux de 8,6% d’une année sur l’autre – vont probablement ajouter de la pression sur la Fed pour qu’elle poursuive agressivement des taux d’intérêt plus élevés. Le marché à terme de New York pariait vendredi matin que le taux directeur de la Fed serait à 3,1% d’ici la fin de l’année, contre 2,8% en début de mois. Kate Duguid
La Banque d’Angleterre optera-t-elle pour une hausse supplémentaire des taux ?
Une cinquième hausse consécutive des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre est pratiquement certaine cette semaine. Mais les investisseurs et les économistes sont divisés sur son ampleur.
Les prix du marché indiquent qu’une nouvelle augmentation de 0,25 point de pourcentage à 1,25 % est le résultat le plus probable, avec une chance extérieure que la BoE suive la Réserve fédérale en optant pour une augmentation extra-large d’un demi-point.
Le dilemme pour la BoE est de savoir comment maîtriser l’inflation qui a atteint son plus haut niveau en 40 ans en avril sans étouffer la croissance économique. Pour l’instant, les données montrant une forte croissance des salaires, ainsi que le récent soutien budgétaire du gouvernement à l’économie, devraient signifier que les préoccupations inflationnistes dominent, selon l’économiste britannique de Bank of America, Robert Wood.
Wood s’attend à une hausse des taux d’un quart de point jeudi, mais avec trois membres du comité de fixation des taux de la BoE, composé de neuf membres, votant pour une augmentation plus importante et la banque centrale passant à des orientations plus bellicistes pour le reste de l’année.
Cependant, avec la croissance qui devrait encore ralentir, la «voie étroite» que la BoE peut emprunter pour lutter contre la hausse des prix sans déclencher de ralentissement pourrait bientôt disparaître, selon Wood.
« Nous voyons des risques croissants que la BoE doive choisir entre ramener l’inflation à son objectif ou éviter une récession », a-t-il déclaré.
Les précédentes hausses de taux de la BoE n’ont pas offert beaucoup de soutien à la livre, mais cela pourrait changer si la banque fait un virage plus décisif cette semaine, a déclaré Bank of America. Tommy Stubbington
La Banque du Japon en dira-t-elle plus sur la faiblesse du yen ?
La grande question de la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon la semaine prochaine n’est pas de savoir si la banque centrale reste en attente. L’écrasante majorité des économistes sont convaincus qu’elle le fera, intensifiant le contraste avec les autres banques centrales du monde qui sont désormais fermement engagées dans un cycle de resserrement.
Ce contraste est la principale dynamique qui a fait chuter si fortement le yen par rapport au dollar américain et aux autres devises au cours des derniers mois, et a fait basculer la devise japonaise près d’un plus bas en 24 ans.
Alors que la chute accrocheuse du yen se profile à l’horizon de la réunion de la semaine prochaine, l’accent sera mis sur ce que Haruhiko Kuroda, le gouverneur de la BoJ, dit à propos de la faiblesse historique de la monnaie lors de sa conférence de presse après l’annonce de la décision politique.
Les spéculations autour des commentaires probables de Kuroda ont changé vendredi après que la BoJ, le ministère des Finances et l’Agence des services financiers ont publié une rare déclaration conjointe visant à « jawboning » une certaine stabilité du taux de change dollar-yen en faisant référence aux inquiétudes concernant la netteté des mouvements récents.
Mais dans une interview séparée, Masato Kanda, vice-ministre des Finances, a déclaré : « Si on leur demande si un mouvement de plusieurs yens en une seule journée est conforme aux fondamentaux, je pense que beaucoup diraient que ce n’est pas le cas. » Ce commentaire, ont déclaré les analystes de Nomura, pourrait faire pression sur Kuroda pour qu’il déclare s’il fait partie de ceux qui considèrent que les mouvements récents du yen modifient désormais son point de vue selon lequel un yen faible est globalement bénéfique pour l’économie japonaise. Léo Lewis