La Réserve fédérale devrait relever son taux d’intérêt de référence pour la première fois depuis 2018 et ouvrir la voie à des hausses de taux lors de la plupart des sept réunions politiques restantes cette année, alors qu’elle cherche à lutter contre l’inflation la plus élevée depuis quatre décennies.
La banque centrale américaine est pratiquement garantie d’augmenter le taux des fonds fédéraux d’un quart de point de pourcentage mercredi, portant la fourchette cible à 0,25 à 0,50 %, lors de la dernière étape importante pour l’économie américaine dans sa reprise après la pandémie.
Les responsables de la Fed devraient également revoir à la hausse leurs projections de taux d’intérêt cette année par rapport aux trois mois précédents, lorsqu’ils avaient prévu des hausses de taux de trois quarts de point en 2022, suivies de cinq autres jusqu’en 2024.
Les décideurs politiques devraient signaler mercredi leur soutien à au moins quatre autres hausses de taux d’intérêt en 2022, en plus de la décision de mars. Trois ou quatre autres augmentations devraient être prévues pour 2023, rapprochant le taux des fonds fédéraux d’un cadre plus «neutre» qui ne stimule ni ne limite la croissance.
Le soi-disant « diagramme en points » des projections de taux d’intérêt individuels devrait également montrer que plusieurs responsables de la Fed s’attendent à ce que les taux finissent par dépasser un niveau neutre. Le président de la Fed, Jay Powell, a récemment estimé que le taux neutre se situait entre 2 et 2,5 %.
Soulignant l’énormité du changement en quelques mois seulement, les responsables étaient également partagés sur la nécessité d’une augmentation des taux d’intérêt pas plus tard qu’en septembre dernier.
La déclaration de la Fed et ses dernières projections économiques seront publiées à 14 heures, heure de l’Est, suivies d’une conférence de presse avec Powell peu après.
L’adoption par la Fed d’une position politique beaucoup plus agressive survient malgré une forte escalade des tensions géopolitiques résultant de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui devrait largement freiner la croissance et intensifier les pressions sur les prix. La Banque centrale européenne est également devenue belliciste ce mois-ci, réduisant son plan d’achat d’obligations alors que la guerre a stimulé les attentes d’inflation.
Alors que la banque centrale américaine a par le passé retardé la prise de décisions politiques majeures en période de conflit aigu pour éviter d’exacerber la volatilité en période de turbulences, la flambée de l’inflation et un marché du travail extrêmement vigoureux inciteront probablement la Fed à poursuivre ses plans durcir la politique monétaire.
Les responsables de la Fed devraient également réviser à la hausse de manière significative leurs prévisions d’inflation, qui sont dérivées de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle. L’estimation médiane de l’inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils tels que l’alimentation et l’énergie, devrait dépasser 3 % d’ici la fin de l’année, contre 2,7 % en décembre dernier. Les estimations de l’année prochaine sont également susceptibles d’augmenter. L’indice PCE de base est à 5,2%.
Les prévisions de croissance économique aux États-Unis devraient également ralentir par rapport au rythme de 5,5 % prévu en décembre, tandis que le taux de chômage devrait se maintenir à 3,5 %.
La Fed est également susceptible de faire la lumière sur ses plans visant à réduire son énorme bilan, qui a plus que doublé de taille au cours de la pandémie pour atteindre 9 milliards de dollars alors que la banque centrale a récupéré les obligations d’État dans le cadre de ses efforts pour consolider le économie.
Le processus devrait commencer dès mai, la Fed réduisant ses avoirs en bons du Trésor à un rythme initial de 60 milliards de dollars par mois et son stock de titres adossés à des créances hypothécaires d’agence de 40 milliards de dollars en cessant de réinvestir le produit des titres arrivant à échéance. . Le rythme est amené à s’accélérer avec le temps.