La Réserve fédérale a relevé son taux directeur de référence de 0,75 point de pourcentage pour le deuxième mois consécutif mercredi alors qu’elle doublait son approche agressive pour maîtriser la flambée de l’inflation malgré les premiers signes indiquant que l’économie américaine commençait à s’essouffler.
À la fin de sa réunion politique de deux jours, le Federal Open Market Committee a relevé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 2,25 % à 2,50 %.
Dans un communiqué accompagnant l’annonce, le FOMC a déclaré qu’il “prévoit que les augmentations continues de la fourchette cible seront appropriées”.
La décision, qui a reçu un soutien unanime, a prolongé une série de hausses de taux d’intérêt qui ont commencé en mars et qui ont pris de l’ampleur à mesure que la bataille de la Fed pour lutter contre l’inflation s’intensifie.
La hausse des taux signifie que la Fed est en proie au cycle de resserrement monétaire le plus agressif depuis 1981. Elle fait suite à une hausse des taux d’un demi-point en mai et à une hausse des taux de 0,75 point de pourcentage le mois dernier – la première de cette ampleur depuis 1994. .
La nouvelle fourchette cible est désormais proche de ce que la plupart des responsables considèrent comme le «taux neutre» qui ne stimule ni ne restreint la croissance si l’inflation se situe à la cible de 2%.
L’inflation étant à son rythme le plus rapide depuis plus de quatre décennies, de nouvelles hausses des taux d’intérêt sont attendues jusque dans la seconde moitié de 2022, mais le rythme de ces augmentations fait l’objet de vifs débats. Les économistes sont divisés sur la question de savoir si la banque centrale appliquera une autre augmentation de taux de 0,75 point de pourcentage lors de sa prochaine réunion en septembre ou optera pour une hausse plus faible d’un demi-point.
Mercredi, la Fed a reconnu les premières indications que l’économie commençait à ralentir, mais a montré peu de signes d’hésitation par rapport à son “engagement inconditionnel” à rétablir la stabilité des prix.
Dans sa déclaration, la Fed a modifié son évaluation de l’économie, affirmant que l’activité économique globale “semble s’être redressée après avoir légèrement diminué au premier trimestre”, et a plutôt noté que “les récents indicateurs de dépenses et de production se sont affaiblis”.
Il a toutefois soutenu que les gains d’emplois ont été robustes et que la banque centrale reste “très attentive aux risques d’inflation”.
Les hauts responsables ont précédemment déclaré que ne pas maîtriser l’inflation et lui permettre de s’ancrer serait un résultat pire que d’agir de manière trop agressive.
Le taux des fonds fédéraux devrait atteindre environ 3,5 % cette année, un niveau qui limitera plus activement l’activité économique. La plupart des responsables pensent que la politique doit devenir “restrictive” afin de réduire la demande à un niveau où la croissance des prix est limitée.
Les responsables ont précédemment signalé qu’il doit y avoir des preuves «claires et convaincantes» que l’inflation commence à ralentir avant que la Fed ne relâche ses efforts pour resserrer la politique monétaire.
Les décideurs de la banque centrale veulent voir une série de lectures mensuelles de l’inflation décélérer, mais les économistes préviennent que cela pourrait ne pas se produire avant des mois, du moins pour les lectures «de base» éliminant les éléments volatils tels que la nourriture et l’énergie.
En juin, les biens et services de base ont enregistré un bond alarmant de 0,7 %, entraîné par une forte hausse des loyers et autres coûts liés au logement et autres dépenses qui devraient rester élevés à l’automne.
La Fed a relevé ses taux juste un jour avant la publication des chiffres du produit intérieur brut, ce qui pourrait montrer un deuxième trimestre consécutif de contraction de la croissance économique. Cela répondrait à l’un des critères communs d’une récession technique, mais les responsables ont souligné d’autres signes de force économique – y compris le marché du travail robuste – pour contester cette suggestion.
Des points de données économiques contradictoires rendront le travail de la Fed plus difficile alors qu’elle prépare des actions politiques ultérieures tout en augmentant la pression sur la banque centrale pour qu’elle ralentisse bientôt le rythme des hausses de taux.
Les responsables maintiennent toujours que l’inflation peut être ramenée à l’objectif de 2% de la Fed sans pertes d’emplois excessives, bien qu’ils aient reconnu que la voie pour atteindre ce résultat est devenue plus étroite.
Les marchés ont été peu émus en réponse à la déclaration, suggérant que la hausse de 0,75 point de pourcentage avait été pleinement anticipée par les investisseurs.
Une légère hausse du rendement à deux ans a poussé l’écart entre les rendements à deux et à 10 ans plus loin en territoire négatif, à son plus bas niveau depuis 2000. Le rendement à deux ans évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt et les mouvements à 10 ans avec les attentes de croissance économique.