La Réserve fédérale américaine a augmenté son taux de référence d’un quart de point de pourcentage mercredi, marquant un retour à des hausses de taux plus lentes et plus orthodoxes après avoir augmenté le coût d’emprunt l’année dernière.
L’inflation ayant apparemment dépassé son pic et l’activité économique commençant à se calmer, le Federal Open Market Committee a relevé le taux des fonds fédéraux entre 4,5 % et 4,75 %, le niveau le plus élevé depuis septembre 2007.
Dans un communiqué, la Fed a soutenu que « des augmentations continues de la fourchette cible seront appropriées » afin de s’assurer qu’elle restreint suffisamment l’économie pour maîtriser l’inflation. Cela indique que la banque centrale est encline à augmenter davantage les coûts d’emprunt après cette réunion.
La Fed a ajouté que même si l’inflation a « quelque peu diminué », elle reste « élevée ».
L’augmentation d’un quart de point représente une rupture avec les hausses de taux inhabituellement importantes d’un demi et trois quarts de point sur lesquelles la Fed s’est appuyée en 2022 alors qu’elle luttait contre la flambée de l’inflation.
En revanche, la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre devraient toutes deux augmenter leurs taux de 0,5 point jeudi.
« La Fed est plus loin dans le cycle de resserrement et les autres banques centrales ont encore du travail à faire [to defeat high inflation]», a déclaré Neil Shearing, économiste en chef de Capital Economics.
Malgré une baisse plus importante que prévu de l’inflation dans la zone euro en janvier, l’inflation sous-jacente dans le bloc reste élevée.
Les responsables de la Fed ont déclaré qu’un resserrement plus lent leur donnerait plus de temps pour évaluer l’impact de l’augmentation cumulée de 4,25 points de l’année dernière du taux des fonds fédéraux de référence, ainsi qu’une plus grande flexibilité pour ajuster le cap si nécessaire.
Mais on s’attend toujours à ce que la Fed signale que davantage de hausses de taux sont nécessaires, malgré le scepticisme du marché quant au nombre d’augmentations qu’elle effectuera et au moment où elle commencera à réduire les coûts d’emprunt.
Alors que la croissance des salaires reste élevée et que le nombre de postes vacants aux États-Unis a de nouveau bondi en décembre, les responsables de la Fed ne pensent pas encore que le marché du travail se soit suffisamment refroidi pour ramener l’inflation à l’objectif de 2% de la banque centrale, que la Fed a réaffirmé mercredi.
La demande de travailleurs a été étonnamment élevée le mois dernier, les employeurs affichant 572 000 offres d’emploi supplémentaires le dernier jour de 2022. Cela a porté le nombre total de postes vacants à 11 millions, selon l’enquête sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre du département du Travail publiée mercredi.
Cela représente une augmentation par rapport aux 10,46 millions d’ouvertures signalées en novembre, au-dessus des prévisions des économistes selon lesquelles les ouvertures tomberaient à 10,25 millions, mais toujours en dessous du record établi en mars 2022.
En décembre, la plupart des responsables prévoyaient que le taux des fonds fédéraux culminerait entre 5% et 5,25% cette année et que ce niveau serait maintenu tout au long de 2023.
Les responsables de la Fed sont restés fidèles à cette réflexion ces dernières semaines. Si la trajectoire qu’ils ont tracée en décembre tient toujours, cela suggère que la banque centrale mettra en œuvre deux autres hausses de taux d’un quart de point au-delà de l’augmentation de mercredi.
Mais les décideurs n’ont pas été en mesure de convaincre les gestionnaires de fonds et les négociants sur les marchés à terme des fonds fédéraux. Les marchés financiers continuent de supposer que les taux culmineront à moins de 5 % et que la Fed les réduira ensuite d’un demi-point de pourcentage avant la fin de l’année.
Cela a ouvert la voie à ce que Tobias Adrian, responsable des marchés monétaires et des capitaux au FMI, a averti qu’il pourrait s’agir d’un choc si les données sur l’inflation déçoivent à l’avenir et que la Fed se resserre davantage en conséquence.
Reportage supplémentaire de Taylor Nicole Rogers à New York