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Un haut responsable de la Réserve fédérale a déclaré que la banque centrale américaine était « à portée de main » d’un retour de l’inflation à son objectif de 2 %, mais a averti que les décideurs « prendraient notre temps » avant de réduire les réductions des emprunts par rapport à leur plus haut actuel depuis 23 ans.
Christopher Waller, gouverneur du conseil d’administration de la Fed, a déclaré mardi lors d’un événement en ligne organisé par la Brookings Institution de Washington que les récentes données économiques et sur l’emploi montraient que les efforts de la banque centrale pour contenir les pressions sur les prix portaient leurs fruits.
« Sur la base de l’activité économique et du refroidissement du marché du travail, je suis de plus en plus convaincu que nous sommes sur le point d’atteindre un niveau durable d’inflation PCE de 2 pour cent », a-t-il déclaré, faisant référence à l’indice des dépenses de consommation personnelle.
Waller a également déclaré que les offres d’emploi pourraient avoir diminué à un point tel que tout nouveau ralentissement du marché du travail pourrait déclencher une forte augmentation du chômage. « À partir de maintenant, la politique doit être définie avec plus de prudence pour éviter un resserrement excessif », a-t-il déclaré.
Mais Waller a également mis en garde contre une précipitation à réduire les taux d’intérêt, affirmant que la banque doit « prendre notre temps pour s’assurer que nous faisons les choses correctement ».
Le ton prudent, malgré la confiance de Waller à l’égard de l’inflation, témoigne de la réticence de la Fed à s’engager à réduire les taux aussi rapidement qu’en mars, comme le prévoient certains acteurs du marché.
Les remarques de Waller sont surveillées de près après qu’un discours qu’il a prononcé en novembre a suggéré qu’il était de plus en plus sûr que la Fed était désormais sous contrôle, la pire crise d’inflation depuis une génération, lui permettant d’adopter une position plus accommodante sur les taux d’intérêt.
Le virage plus accommodant de la banque s’est à nouveau manifesté lors de la réunion de décembre de la Fed, qui a révélé que les décideurs prévoyaient de réduire les taux jusqu’à 0,75 point de pourcentage en 2024, contre un niveau actuel de 5,25 à 5,5 pour cent.
Ces projections pour 2024 ont renforcé les espoirs des marchés d’une réduction dès mars – bien que les responsables de la Fed se soient opposés à plusieurs reprises à l’idée qu’elle puisse réduire ses taux dès mars.
Concernant le calendrier de la première réduction, Waller a déclaré que même si la Fed était « proche » d’atteindre son objectif de 2 %, il aurait « besoin de plus d’informations dans les mois à venir confirmant ou (peut-être) remettant en question l’idée selon laquelle l’inflation baisse durablement ». vers notre objectif d’inflation ».
Il était « difficile de croire » qu’attendre six semaines supplémentaires – le temps entre les réunions des décideurs – pour réduire les taux « aurait un impact énorme sur l’état de l’économie », a ajouté Waller.
Il a également signalé que les attentes de certains investisseurs selon lesquelles la banque centrale pourrait procéder jusqu’à six réductions l’année prochaine étaient trop agressives, affirmant qu’il n’y avait « aucune raison d’agir aussi rapidement ou de réduire aussi rapidement que par le passé ».
Les prix du marché d’une réduction en mars ont à peine changé lundi, avec une probabilité d’environ 70 pour cent.
Les rendements du Trésor ont prolongé leurs gains du début de la séance suite aux remarques de Waller mardi. Le rendement à 10 ans a augmenté de 0,09 point de pourcentage à 4,04 pour cent, tandis que le rendement à deux ans a augmenté de 0,09 point de pourcentage à 4,23 pour cent. Les rendements obligataires augmentent à mesure que leurs prix baissent.
La réaction des marchés boursiers a été modérée, l’indice S&P 500 de Wall Street s’échangeant en baisse de 0,3 pour cent.
Waller a également minimisé les données de la semaine dernière qui montraient que l’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation, qui n’est pas l’indicateur préféré des décideurs politiques, était passée de 3,1 pour cent en novembre à 3,4 pour cent en décembre, ce qui suggère que les révisions pourraient montrer que la mesure a surestimé l’inflation. augmentation des pressions sur les prix.
« Rappelons-nous qu’il y a un an, alors qu’il semblait que l’inflation diminuait rapidement, la mise à jour annuelle des facteurs saisonniers avait effacé ces gains », a-t-il déclaré.
« À la mi-février, nous recevrons le rapport de janvier sur l’IPC et ses révisions pour 2023, ce qui pourrait changer la donne sur l’inflation. J’espère que les révisions confirmeront les progrès que nous avons constatés, mais une bonne politique repose sur des données et non sur de l’espoir.
Reportages supplémentaires Harriet Clarfelt à New York et Jennifer Hughes à Chicago