La Fed baisse les taux d’intérêt en juillet ? Pourquoi certains économistes pensent que cela est possible

• La majorité du marché n’en attend pas Baisse des taux d’intérêt par la Fed cet été
• Certains économistes estiment qu’une première hausse des taux d’intérêt en juillet est encore possible
• Regardez les données sur le marché du travail et l’inflation.

Comme prévu, la Réserve fédérale américaine n’a pas modifié son taux directeur en juin. Mais l’après-réunion de la Fed précède la réunion de la Fed, et les acteurs du marché se tournent donc déjà avec enthousiasme vers l’avenir et vers la prochaine décision sur les taux d’intérêt directeurs, qui sera annoncée à la fin des deux jours de réunion du FOMC, les 30 et 31 juillet. . Toutefois, selon « MarketWatch », les traders sur le marché des produits dérivés ne voient que 14 pour cent de chances d’assouplir la politique monétaire en juillet et la majorité des économistes de Wall Street ne croient pas que le taux d’intérêt directeur américain sera abaissé cet été.

« Une réduction en juillet n’est pas envisageable à ce stade », ont déclaré Sonu Varghese, stratège macro-économique mondial chez le fournisseur de services financiers Carson Group, selon « Kiplinger », et Ian Shepherdson, fondateur et économiste en chef de la société de recherche économique Pantheon Macroenomics. , a également confirmé, selon le site d’information, que les chiffres de l’emploi récemment publiés pour le mois de mai « détruisent toute chance restante ». [machten] »que la Fed va réduire les taux d’intérêt en juillet ». Selon « Bloomberg », les économistes de la banque d’investissement américaine Goldman Sachs ont également récemment retiré leur prévision selon laquelle la première baisse des taux d’intérêt pourrait être attendue en juillet en raison de la vigueur de l’économie et sont on s’attend désormais à ce que cela soit fait pour septembre. Mais tous les économistes ne partagent pas ce point de vue. Certains experts de renom de banques restent fermement convaincus que la Réserve fédérale américaine pourrait réduire les taux d’intérêt dès juillet.

Un économiste de Citi s’attend à un affaiblissement du marché du travail – jusqu’ici en vain

Selon « MarketWatch », Andrew Hollenhorst, économiste principal chez Citigroup, pourrait imaginer une première baisse des taux directeurs dès juillet. Ce sont « en fin de compte les données qui guident les décisions de la Fed », a-t-il déclaré dans un podcast hebdomadaire, selon le site d’information. Toutefois, Hollenhorst mise avant tout sur un marché du travail plus faible, mais cela dure depuis un certain temps et sans succès. Selon Bloomberg, Hollenhorst était déjà convaincu début mai que la Fed réduirait ses taux d’intérêt à quatre reprises cette année en raison de l’affaiblissement du marché du travail. Jusqu’à présent, il n’y a aucun signe de faiblesse du marché du travail ni de baisse des taux d’intérêt.

Expert Standard Chartered : les prochaines données sur l’inflation devraient ouvrir la voie à des réductions de taux d’intérêt

Outre l’expert de Citi Andrew Hollenhorst, Steve Englander, responsable de la stratégie macro pour l’Amérique du Nord chez Standard Chartered, croit également en une baisse des taux d’intérêt directeurs le mois prochain. « Une réduction en juillet est notre référence », a-t-il écrit dans un message adressé aux clients de la banque britannique, selon MarketWatch. La vigueur du marché du travail ne le rend apparemment pas nerveux, car jusqu’à présent, selon lui, cela était principalement dû aux immigrés qui ont obtenu un permis de travail. Si l’on tient compte de cela, la croissance de l’emploi cette année a été plutôt « tiède ».

Cependant, l’évolution des prix est apparemment de toute façon plus importante pour l’Angleterre. La Fed vise un taux d’inflation constant de 2% et accorde une attention particulière à l’indice global des dépenses de consommation personnelle (PCE). Cependant, selon la dernière publication, ce chiffre a stagné en avril par rapport au mois précédent et était encore supérieur de 2,7 pour cent à celui d’il y a un an. Cependant, Englander a noté dans la lettre aux clients, selon MarketWatch, que la mesure d’inflation préférée de la Fed devrait être publiée deux fois avant la prochaine décision sur les taux d’intérêt, fin juillet. Car le PCE est toujours annoncé le dernier vendredi du mois. Les prochaines dates sont le 28 juin et le 26 juillet. La prochaine décision sur les taux directeurs ne sera prise que le 31 juillet. Il existe donc « une marge significative pour un ralentissement du PCE de base », cite Englander dans « MarketWatch » – et donc également pour une baisse des taux.

Même si les chiffres de l’inflation ont été inquiétants jusqu’à présent cette année, ils nous permettent – également par rapport à l’année précédente – de supposer que l’inflation était élevée au début de l’année en raison de facteurs saisonniers et s’est ralentie au cours de l’année. année, a poursuivi l’expert de Standard Chartered. Il existe également des signes d’un ralentissement économique, les dépenses de consommation corrigées de l’inflation n’augmentant que de 1,1 % cette année.

Les avis des experts ne sont pas gravés dans le marbre

Mais les prévisions de réduction des taux d’intérêt d’Englander doivent également être considérées avec prudence. Selon « PoundSterlingLive », l’économiste de la Standard Chartered Bank s’attendait déjà à une première baisse des taux d’intérêt en mai de cette année, pour ensuite la reporter au mois de juin. En avril, il a corrigé cette prévision dans une interview au « Economic Times ». « Auparavant, nous pensions qu’ils seraient abaissés en juin. Je dirais que c’est encore possible, mais selon nos calculs, le taux est tombé en dessous de 50 pour cent. Nous considérons donc juillet comme la première période possible pour un assouplissement », a déclaré Englander. Au lieu de quatre baisses des taux directeurs en 2024, il s’attend à seulement deux baisses, a déclaré l’expert au « Economic Times ».

Compte tenu de ces corrections passées, il est fort possible qu’Englander puisse à nouveau ajuster son évaluation avant la réunion sur les taux d’intérêt de la Fed fin juillet. Selon « MarketWatch », la majorité du marché parie sur une baisse des taux d’intérêt au plus tôt en septembre.

Equipe éditoriale finanzen.net

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