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La Réserve fédérale ne baissera ses taux d’intérêt qu’une seule fois cette année, selon un nouveau sondage réalisé auprès d’économistes universitaires, alors que l’inflation persistante oblige la banque centrale américaine à ajuster son calendrier pour réduire les coûts d’emprunt.
Plus de la moitié des 39 universitaires ayant participé au sondage FT-Chicago Booth ont déclaré que la Fed ne procéderait qu’à une réduction d’un quart de point cette année. Près d’un quart d’entre eux ne prévoient aucune réduction.
Les résultats de l’enquête, menée au cours de la dernière semaine de mai, précèdent la réunion de la Fed de mercredi, au cours de laquelle les décideurs devraient revoir leurs propres prévisions de baisses de taux cette année de trois à deux, voire moins.
Les attentes selon lesquelles les taux resteront plus élevés pendant une période plus longue font suite à des mois d’inflation plus forte que prévu. Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera mercredi ses données sur l’indice des prix à la consommation pour le mois de mai, quelques heures seulement avant l’annonce des taux par la Fed.
Le fait que les coûts d’emprunt restent élevés jusqu’aux élections américaines de novembre serait un coup dur pour le président Joe Biden, qui lutte contre de faibles taux d’approbation quant à sa gestion de l’économie, dans un contexte d’inquiétude des électeurs concernant le coût des hypothèques, de la nourriture et d’autres biens.
Les économistes interrogés ont également relevé leurs prévisions d’inflation des dépenses à la consommation – un autre indicateur de la hausse des prix – de 2,5 pour cent lors du sondage de mars à 2,8 pour cent maintenant. La Fed vise un CPE de 2 pour cent. Le CPE global était de 2,7 pour cent en avril, a annoncé le Bureau of Economic Analysis fin mai.
Karen Dynan, professeur à l’Université Harvard et répondante au sondage, a déclaré que les données récentes avaient soulevé «des inquiétudes quant à savoir si une inflation supérieure à l’objectif ne s’implanterait pas».
Les responsables de la Fed estiment que la vigueur continue du marché de l’emploi leur donne une marge de manœuvre pour maintenir les taux à leur plus haut niveau depuis 23 ans, entre 5,25 et 5,5 pour cent, contrairement aux banques centrales de la zone euro et du Canada, qui ont toutes deux abaissé leurs taux la semaine dernière.
Les économistes s’attendent également à un atterrissage en douceur de l’économie américaine. Le sondage montre que 52 pour cent des personnes interrogées ne connaissent pas de récession avant 2026 ou au-delà, contre 46 pour cent en mars.
Un tiers des personnes interrogées – le groupe le plus nombreux – pensent que la Fed procédera à sa première réduction cette année en septembre, lors de la dernière réunion de la banque centrale avant les élections du 5 novembre.
Julie Smith, professeur au Lafayette College, a déclaré qu’une décision en septembre était probable « et peut-être une autre plus tard dans l’année après les élections américaines ».
Mais elle a déclaré que les changements de taux de la Fed à l’automne seraient « très délicats » en raison de « la manière dont cela interagit avec la politique américaine et l’élection présidentielle ».
Même si la banque centrale est presque certaine de laisser ses taux inchangés cette semaine, les observateurs de la Fed s’attendent à ce que le « dot plot » du Comité fédéral de l’open market montre une réduction du nombre de réductions envisagées par les décideurs politiques cette année.
Claudia Sahm, ancienne employée de la Fed et aujourd’hui économiste en chef chez le gestionnaire d’investissement New Century Advisors, a déclaré qu’un chiffre décevant de l’IPC pour mai pourrait conduire les responsables à passer de trois à un.
« La Fed n’aime pas être brusque, sauf si elle y est obligée », a déclaré Sahm, qui n’a pas été interrogé. « [But] ils veulent montrer qu’ils sont sensibles aux données.
Le sondage FT-Chicago Booth, mené par le Kent A Clark Center for Global Markets de l’université, a également mis en lumière les inquiétudes des économistes concernant la dette budgétaire croissante des États-Unis.
Le Congressional Budget Office, un organisme officiel de surveillance des dépenses américaines, dit en mai, que la dette fédérale devait atteindre 166 pour cent du PIB d’ici 2054.
Plus de la moitié des personnes interrogées ont déclaré que l’estimation de la dette du CBO était crédible, tandis que plus d’un quart l’ont jugée trop basse.
« Compte tenu de la possibilité d’événements géopolitiques et de la nécessité de réagir au changement climatique, il existe un risque que nous assistions à une pression à la hausse encore plus forte », a déclaré Dynan.