Les entreprises chinoises ont dû faire face à des tensions politiques avec l’Occident, à des sanctions américaines qui ont affecté leurs revenus et à de graves perturbations dues aux fermetures de Covid sur le continent. Mais beaucoup ont trouvé un moyen simple de faire face à tout cela : s’installer dans une nouvelle maison à Singapour.
En tant que cité-État de 5,5 millions d’habitants au cœur de l’Asie du Sud-Est, avec une population majoritairement chinoise, Singapour est depuis longtemps une destination populaire pour les investissements sur le continent. Cependant, les flux d’argent, de talents et d’expertise en provenance de Chine se sont accélérés depuis 2018, car la géopolitique, le découplage des chaînes d’approvisionnement et la pandémie ont imposé un besoin de diversification.
Bien que son propre marché soit petit, Singapour neutre est considéré comme une plaque tournante clé à partir de laquelle déployer des capitaux dans le reste de l’Asie du Sud-Est, qui abrite 675 millions d’habitants.
Cela a conduit environ 500 entreprises chinoises à s’installer ou à se redomicilier dans la ville au cours de la dernière année civile, selon les estimations de groupes d’entreprises. L’afflux a inclus des fonds de family office, des sociétés de capital-investissement et des gestionnaires de patrimoine. Ils ont tous apporté l’expertise et le talent de la deuxième économie mondiale, notent les experts, et un désir d’investir dans la technologie et la scène des start-up de Singapour.
Singapour est une «porte d’entrée» vers l’Asie du Sud-Est et, à ce titre, où de nombreuses start-ups régionales ont leurs sociétés holding, explique Nick Xiao, directeur général de Hywin International, l’unité basée à Hong Kong du chinois Hywin Wealth.
Les investisseurs chinois voient un potentiel énorme dans une région avec une classe moyenne jeune et en croissance où l’innovation réussie et les produits chinois peuvent être reproduits, ajoute-t-il.
« L’infrastructure financière de Singapour s’est réunie pour en faire la rampe de lancement idéale pour les investisseurs chinois souhaitant exploiter ce marché », a déclaré Xiao, faisant référence aux récentes réformes visant à encourager davantage de fonds d’investissement et de family offices.
Les avantages pour la scène technologique de la région ne sont pas seulement financiers. Les exportations chinoises comprennent des entrepreneurs et de l’expertise, dont beaucoup ont ensuite créé leurs propres entreprises technologiques en Asie du Sud-Est.
Mais certaines start-ups et experts doutent que Singapour puisse produire suffisamment de talents et d’innovations sophistiquées pour la placer dans la même ligue que des pays férus de technologie, comme Israël.
« Il y a quelques obstacles pour que Singapour soit un pôle technologique de classe mondiale », déclare le chef d’un groupe de capital-investissement présent dans la ville, qui demande à rester anonyme en raison des sensibilités impliquées. « Le gouvernement doit permettre aux entreprises d’employer plus facilement des talents technologiques étrangers, car il existe ici un déficit de compétences et de talents technologiques », explique le chef du capital-investissement. «Je connais un certain nombre de start-ups qui occupent des postes technologiques en dehors de Singapour parce que les règles gouvernementales concernant les visas étrangers sont devenues si strictes. Cela a un effet d’entraînement sur le niveau de technologie de pointe qui peut être développé ici.
Singapour a cependant grimpé à la deuxième place du classement des villes pour l’enquête FT/Statista sur les entreprises à forte croissance en Asie-Pacifique en 2023. Tokyo est en tête du classement des villes avec 82 entreprises, suivie de Singapour avec 75 et de Séoul avec 60 groupes. sur la liste.
Tokyo est en tête de la liste 2023 des entreprises à forte croissance en Asie-Pacifique pour le classement des villes. . . © RICHARD A. BROOKS/AFP via Getty Images
…tandis que Séoul se classe troisième © ED JONES/AFP via Getty Images
Le capital chinois a contribué à favoriser une génération de start-ups dans la région. Grab, basée à Singapour, la super application offrant des services de transport, de livraison et financiers, a reçu le soutien du groupe chinois de transport en commun Didi Chuxing, Hillhouse Capital et China Investment Corporation. Gojek en Indonésie et Sea, basée à Singapour, société mère de la plate-forme de commerce en ligne Shopee, avaient Tencent comme principal bailleur de fonds.
De nombreux investisseurs du continent ont également soutenu des fonds de capital-risque basés à Singapour, dont la plupart investissent dans toute l’Asie du Sud-Est. Insignia Ventures Partners compte un certain nombre de personnes fortunées et d’entreprises technologiques chinoises investies dans ses fonds.
« Bien que les start-ups d’Asie du Sud-Est s’inspirent de la Chine, il existe de nombreuses couches de la région qui ne peuvent être pleinement comprises sans un « guide » ou des partenaires locaux », déclare Yinglan Tan, associé directeur fondateur d’Insignia. « C’est là que beaucoup d’investisseurs locaux ou de médecins généralistes [general partners] peut intervenir. »
Un certain nombre de fonds chinois étendent leur présence à Singapour alors qu’ils recherchent des opportunités d’investissement. Shunwei Capital, qui appartient en partie au fondateur de Xiaomi, Lei Jun, renforce sa présence à Singapour, selon LinkedIn. Shunwei n’a pas répondu à une demande de commentaire.
Source Code Capital, un autre acteur majeur du capital-risque chinois qui a été l’un des premiers bailleurs de fonds du propriétaire de TikTok, ByteDance, a maintenant un partenaire de capital-risque basé à Singapour, révèle également LinkedIn.
Les gestionnaires de fortune alimentent la croissance. Xiao de Hywin dit que la société envisage d’investir dans des fonds de capital-risque qui investissent en Asie du Sud-Est, ou de co-investir aux côtés du groupe local et de leur payer une commission pour trouver l’opportunité.
D’autres soutiennent que l’impact beaucoup plus important et durable sur Singapour provient de l’exportation de chefs d’entreprise de Chine.
Selon une étude d’Asia Partners, un groupe d’investissement axé sur l’Asie du Sud-Est, plus de 13 000 personnes diplômées d’universités chinoises travaillent dans la technologie de l’Asie du Sud-Est, dont 557 sont des fondateurs, des cofondateurs ou des directeurs généraux. La plupart – 68 % – vivent à Singapour.
SCI Ecommerce, un groupe basé à Singapour classé numéro 29 sur la liste de cette année, a été fondé en 2014 par deux anciens employés du géant chinois du commerce électronique Alibaba.
SCI — abréviation de Singapour, Chine, Indonésie — aide les multinationales, comme Unilever ou Nestlé, à mettre en place et à gérer des boutiques en ligne en Asie du Sud-Est et en Chine.
Les tensions géopolitiques et le découplage de la Chine de l’ouest ont rendu l’Asie du Sud-Est plus cruciale pour les investisseurs en quête de diversification. Alors que les États-Unis et l’Europe deviennent de plus en plus hostiles aux entreprises et à l’argent chinois, l’Asie du Sud-Est est l’une des rares régions du monde à accueillir les investissements du continent.
Mais d’autres se demandent si les entrées de capitaux et l’expertise ont été suffisantes pour placer Singapour sur la carte mondiale, de nombreux investisseurs se concentrant toujours sur les rendements à court terme.
« Créer une technologie de pointe et l’exporter ou la vendre en tant que produit, à l’échelle mondiale, prend du temps et Singapour n’en est pas encore là », déclare Ravi Chidambaram, directeur général et cofondateur de Rimm, un logiciel basé à Singapour en tant que plate-forme de service (SaaS) pour la gestion de la durabilité.
« Il y a deux façons pour une entreprise technologique de se développer : tirer parti de la taille du marché ou créer une propriété intellectuelle de classe mondiale. En tant qu’entreprise technologique de Singapour, oui, vous bénéficiez de la proximité avec l’Asie du Sud-Est, mais pas de l’expertise massive en technologie et en science des données nécessaire pour créer cette propriété intellectuelle de classe mondiale. Pour construire ce type d’écosystème, vous avez besoin de plus de capital patient et d’un régime de travail plus libéral.