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Starboard Value a acquis une participation dans News Corp et fait pression pour que le propriétaire milliardaire Rupert Murdoch démantèle l’entreprise, alors que les groupes de médias traditionnels font face à une pression croissante de la part des actionnaires pour améliorer leurs performances.
Le fonds spéculatif activiste dirigé par Jeff Smith a annoncé cette position lors d’une conférence mardi, arguant que la valorisation boursière de News Corp « n’a pas de sens » et appelant à une scission de sa division d’annonces immobilières en ligne.
« Si News Corp sépare les actifs immobiliers numériques grâce à une version exonérée d’impôt[off]. . . les actionnaires verront une appréciation significative du cours de l’action de la société », a déclaré Smith. Starboard estime qu’une scission de l’activité immobilière débloquerait plus de 7 milliards de dollars en valeur pour les actionnaires de News Corp.
Les actions de News Corp ont augmenté de 20 pour cent cette année, surperformant le marché américain dans son ensemble et donnant au groupe une valorisation de 12,6 milliards de dollars. Ses actions ont grimpé de 5 pour cent depuis vendredi, lorsque Reuters a annoncé que Starboard s’en prenait aux Murdoch. Le hedge fund n’a pas divulgué le montant de sa participation dans News Corp.
Un porte-parole de News Corp a déclaré qu’elle était en contact avec les investisseurs et déterminée à générer de la valeur pour ses actionnaires. « Nous restons concentrés sur l’exécution de notre plan stratégique, qui nous a permis d’établir des records de rentabilité au cours des trois dernières années. Nous sommes fiers de notre transformation numérique rapide et de nos brillantes perspectives de croissance et de création de valeur à long terme », a-t-il déclaré.
Les investisseurs se plaignent depuis longtemps du fait que le marché boursier valorise News Corp à un prix inférieur à la somme de ses parties, qui comprennent des journaux sur trois continents, le groupe d’informations financières Dow Jones, l’éditeur de livres HarperCollins et une participation majoritaire dans le groupe australien d’annonces immobilières REA.
Murdoch et sa fiducie familiale contrôlent environ 40 pour cent des actions avec droit de vote de News Corp, une source d’inquiétude pour certains actionnaires qui se plaignent d’une « décote de Murdoch » qui maintient la valorisation des sociétés contrôlées par le milliardaire à un niveau bas par rapport à ses pairs dans les médias. Starboard a souligné mardi la valorisation du New York Times, qui se négocie à un multiple de bénéfices plus élevé que celui du Dow Jones, propriétaire du Wall Street Journal.
Murdoch, 92 ans, a démissionné le mois dernier de son rôle de coprésident de News Corp, cédant le pouvoir à son fils Lachlan.
L’incursion de Starboard intervient après que les Murdoch ont tenté en 2021 de combiner News Corp avec Fox, un accord qui aurait réuni les deux moitiés de leur empire médiatique.
Mais après la résistance des actionnaires indépendants, les Murdoch ont annulé en janvier le projet de fusion. Rupert et Lachlan Murdoch ont déclaré que la fusion n’était « pas optimale » pour les actionnaires, une reconnaissance des réserves des grands investisseurs qui craignaient que la fusion ne parvienne pas à réaliser la pleine valeur des actifs.
Le mois suivant, News Corp a révélé qu’un projet de vente d’un de ses actifs immobiliers – une opportunité pour les actionnaires de débloquer 3 milliards de dollars de cette valeur – avait échoué.
Le directeur général de News Corp, Robert Thomson, a annoncé son intention de réduire ses effectifs d’environ 5 pour cent cette année en raison des défis macroéconomiques, tels que l’inflation et la hausse des taux d’intérêt. Pour l’année se terminant en juin, les revenus de News Corp ont chuté de 5 pour cent à 9,9 milliards de dollars et le bénéfice net a chuté à 187 millions de dollars, soit une baisse de 75 pour cent par rapport à l’année précédente.
Starboard est surtout connu pour avoir poussé des changements dans des groupes de logiciels tels que Salesforce et GoDaddy. Sa nouvelle participation dans le conglomérat médiatique fait suite à un grand succès avec un pari sur Splunk, qui a accepté le mois dernier une vente à Cisco pour 28 milliards de dollars.