Un ralentissement de la dette publique américaine s’est aggravé mercredi après qu’un haut responsable de la Réserve fédérale a signalé un renversement rapide du soutien de la banque centrale aux marchés financiers à l’époque de la pandémie.
Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans de référence, qui évolue à l’inverse de son prix et sous-tend les coûts d’emprunt dans le monde entier, a ajouté 0,05 point de pourcentage à 2,61 %, un niveau jamais vu depuis le début de 2019.
Le rendement du Trésor à deux ans, qui suit les attentes en matière de taux d’intérêt, a augmenté de 0,07 point de pourcentage pour atteindre 2,57%, les deux rendements restant proches après que cette partie de la soi-disant courbe des rendements s’est inversée le mois dernier pour la première fois depuis 2019 dans ce que les économistes considéré comme un signe de récession.
Sur les marchés boursiers, l’indice boursier régional Stoxx Europe 600 a ouvert en baisse de 0,1% et le FTSE 100 de Londres a perdu 0,2%, avec des baisses plus importantes dans les bourses asiatiques après que les données ont signalé que le secteur des services chinois avait été durement touché par les blocages de coronavirus.
Le gouverneur de la Fed, Lael Brainard, a déclaré mardi qu’une réduction « rapide » du bilan de la banque centrale américaine pourrait commencer en mai. Le bilan avait gonflé à 9 milliards de dollars depuis que la Fed a annoncé des achats illimités d’obligations en mars 2020 pour aider à réduire les coûts d’emprunt des entreprises et des ménages pendant la crise des coronavirus.
Alors que l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis atteint son plus haut niveau depuis 40 ans et que de nouvelles sanctions potentielles sur les ressources énergétiques russes menacent de provoquer de nouveaux pics, les analystes s’attendent également à ce que la Fed augmente agressivement les taux d’intérêt cette année. Les minutes de la réunion de politique monétaire de la Fed de mars, qui seront publiées mercredi, devraient fournir des indices sur la rapidité avec laquelle ce processus se produira.
« Une inflation plus élevée nécessitera un resserrement plus agressif de la politique monétaire de la part des banques centrales, et nous voyons maintenant la Fed agir beaucoup plus rapidement, avec 50 [basis point] randonnées aux 3 prochaines réunions, et une borne [interest] taux de 3,6% d’ici la mi-2023 », ont déclaré les stratèges de la Deutsche Bank dans une note aux clients.
Les marchés boursiers ont été moins vulnérables à l’inflation et à l’invasion de l’Ukraine par la Russie, car une mesure clé de l’écart entre les rendements des actions et des obligations est demeurée favorable. Le rendement réel du Trésor à 10 ans – le rendement que les investisseurs gagnent après l’inflation – est inférieur à zéro, ce qui rend les paiements de dividendes des actions relativement attractifs.
« Les liquidités/obligations offrant toujours des rendements réels négatifs, les investisseurs ont été enclins à acheter les baisses des actions mondiales », ont déclaré les stratèges de Citi dirigés par Robert Buckland dans une note de recherche.
Le Stoxx se négocie au-dessus de son niveau du 23 février, la veille de l’invasion de l’Ukraine par le président Vladimir Poutine. L’indice de référence S&P 500 de Wall Street est supérieur d’environ 7 %.
En Asie, l’indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 1,2% et le CSI 300 chinois a perdu 0,3% alors que les deux bourses ont rouvert après un jour férié. Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 1,6 %.
Le secteur des services chinois a subi sa pire contraction le mois dernier depuis février 2020 au début de la pandémie de coronavirus, selon une enquête du secteur privé.
L’indice Caixin des directeurs d’achats de services, qui demande aux entreprises du secteur si elles ont connu une hausse ou une baisse de l’activité commerciale par rapport au mois précédent, s’est établi mercredi à 42,0, bien en dessous du seuil de 50 points qui sépare la contraction de l’expansion.
La Chine lutte contre sa pire épidémie de coronavirus depuis le début de la pandémie, avec des fermetures strictes dans plusieurs villes, dont le centre commercial de Shanghai.