La Commission européenne a proposé mercredi l’un des changements les plus radicaux de l’histoire des flux énergétiques mondiaux. Mais le prix du pétrole a à peine réagi.
Le Brent, la référence internationale, a augmenté de 3,8% pour atteindre environ 109 dollars après que la commission a proposé une interdiction progressive de toutes les importations de produits bruts et raffinés russes dans l’UE.
Les commerçants et les analystes ont déclaré que la réaction modérée des prix reflétait la longue accumulation de l’annonce, l’approche progressive, la suppression de la demande de pétrole en Chine en raison d’une résurgence du coronavirus et de l’impact calmant des prix des rejets de pétrole par les États-Unis et ses alliés . Le Brent oscille entre 100 et 115 dollars le baril depuis début avril.
« C’est un tout petit geste sur une décision capitale », a déclaré Bjarne Schieldrop, analyste en chef des matières premières à la banque suédoise SEB. « S’il n’y avait pas eu les blocages chinois et le [strategic petroleum reserve] communiqués, la réaction du marché pétrolier aurait été beaucoup plus forte.
Depuis que la Russie a envahi l’Ukraine en février, les commerçants ont tenté de prédire l’ampleur de toute perturbation à long terme des flux énergétiques russes et son impact sur ce qui était déjà un marché mondial du pétrole tendu.
Immédiatement après l’invasion, le pétrole a atteint un sommet de 14 ans à 139 dollars le baril alors que les États-Unis préparaient leur propre interdiction des importations russes. Les prix ont ensuite reculé alors que l’Europe, en particulier l’Allemagne, résistait aux restrictions à l’échelle de l’UE, alors même que de nombreuses entreprises européennes commençaient à éviter les cargaisons russes.
Les inquiétudes concernant une baisse de la demande chinoise de pétrole induite par le verrouillage ont eu la plus grande influence sur les prix du brut depuis début avril, a déclaré Amrita Sen, analyste en chef du pétrole chez le cabinet de conseil Energy Aspects.
« Un jour de bourse normal, nous serions en hausse de 10 à 15%, mais pour le moment, le problème est que. . . le marché est véritablement très méfiant vis-à-vis de la situation de la demande en Chine. Le pays est le premier importateur mondial de pétrole brut.
Standard Chartered estime que la consommation chinoise de pétrole a chuté en raison des récentes restrictions de Covid jusqu’à 1,1 million de barils par jour en avril – ce qui représente environ 1 % de la demande mondiale – mais qu’elle se redressera d’ici juillet.
Selon Sen.
« De nombreux commerçants m’ont dit: » Oh, mais la Russie annule tout simplement la Chine « », a-t-elle déclaré. « Ce n’est pas notre point de vue, mais c’est absolument le point de vue du marché en ce moment. »
Energy Aspects s’attend à ce que les restrictions chinoises de Covid soient de courte durée, la demande chinoise de pétrole reprenant en mai et revenant à une croissance d’une année sur l’autre à partir de juillet, date à laquelle il s’attend à une forte hausse des prix du pétrole.
« Le catalyseur doit venir de la demande, il doit venir de la Chine », a déclaré Sen.
Avant la guerre en Ukraine, l’Europe était le plus grand destinataire de pétrole russe – le plus grand exportateur d’énergie au monde – consommant 2,2 millions de barils par jour de brut et 1,2 million de barils par jour de produits raffinés, selon l’Agence internationale de l’énergie.
Cependant, les importations européennes de produits bruts et raffinés russes ont déjà chuté en raison des boycotts auto-imposés par les entreprises et d’autres consommateurs – une autre raison de la réponse limitée du marché aux plans de l’UE.
Une précédente série de sanctions de l’UE devrait également entrer en vigueur le 15 mai, qui, même sans nouvelles mesures du bloc, empêchera les entreprises européennes d’acheter des produits bruts et raffinés à des entreprises publiques russes, comme Rosneft, à moins que « strictement nécessairement » .
En conséquence, Vitol, le plus grand négociant indépendant de pétrole au monde, s’attend à ce que ses volumes de pétrole russe « diminuent de manière significative » au deuxième trimestre tandis que son rival Trafigura a déclaré qu’il arrêterait tous les achats de pétrole brut de Rosneft d’ici le 15 mai et « réduirait considérablement ” le volume de produits raffinés qu’il achète.
« La majeure partie de la baisse de l’offre russe s’était déjà produite et avait été intégrée », a déclaré Paul Horsnell, responsable de la recherche sur les matières premières chez Standard Chartered. « L’annonce d’aujourd’hui indique clairement au marché que le prix ne reviendra pas de si tôt. »
Les sanctions proposées sont également échelonnées. Les importations de brut doivent cesser dans les six mois et les produits raffinés – comme le diesel – d’ici la fin de l’année.
« Le but du dénouement du pétrole russe est d’essayer d’éviter de faire exploser le prix du pétrole », a déclaré Schieldrop de SEB. « Ils l’ont construit dans ce but. »
Les mesures doivent également gagner le soutien des 27 États membres de l’UE. Selon le projet de proposition, la Hongrie et la Slovaquie, qui dépendent particulièrement du pétrole russe, auraient jusqu’à fin 2023 pour se conformer à l’interdiction. Mais il y avait déjà des signes de discorde. Mercredi, le porte-parole du gouvernement hongrois a averti que Budapest n’avait vu « aucun plan ni garantie » sur les moyens de gérer la transition loin du pétrole russe.
L’incertitude quant à la quantité de pétrole russe qui pourrait finalement être exemptée empêchait également une nouvelle hausse des prix, ont déclaré les commerçants. La Hongrie et la Slovaquie devraient finalement se mettre en conformité une fois qu’un calendrier et d’autres sources d’approvisionnement auront été convenus.
« Ils doivent être extrêmement inquiets de se retrouver du mauvais côté du nouveau rideau de fer », a déclaré Schieldrop. « Il s’agit d’une décision extrêmement forte et spécifique de l’UE de s’éloigner des combustibles fossiles russes et c’est bien sûr catastrophique pour la Russie à moyen terme. »
Reportage supplémentaire de Neil Hume