Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
La croissance de l’emploi dans l’économie américaine a été significativement plus faible sur l’année jusqu’en mars que prévu initialement, selon de nouvelles estimations publiées mercredi, ce qui renforce les inquiétudes concernant un ralentissement du marché du travail.
Le Bureau of Labor Statistics a annoncé mercredi que le nombre d’emplois créés dans la plus grande économie du monde au cours des 12 mois précédant mars devrait être révisé à la baisse de 818 000. Les données du BLS suggéraient auparavant que les employeurs américains avaient créé 2,9 millions d’emplois au cours de cette période de 12 mois, d’avril 2023 à mars.
Les révisions annoncées mercredi sont préliminaires et seront finalisées au début de l’année prochaine.
La réaction initiale du marché à l’annonce a été modérée, les actions ayant chuté mais restant en territoire positif pour la journée. Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue en fonction des attentes en matière de taux d’intérêt, a baissé de 0,06 point de pourcentage à 3,94 %.
Le chiffre révisé « se situait dans la partie supérieure des estimations négatives que le marché avait avant l’événement », a déclaré Ian Lyngen, responsable de la stratégie des taux d’intérêt américains chez BMO Capital Markets, « mais il ne s’agissait pas d’un changement de paradigme ».
Il a noté que le même communiqué de l’année dernière indiquait initialement 306 000 emplois de moins que ce qui avait été initialement annoncé, pour ensuite être révisé à nouveau à une baisse de 187 000.
Ces révisions interviennent à un moment difficile pour l’économie américaine. Les consommateurs continuent de dépenser alors que la pression sur les prix s’est atténuée par rapport à son pic des dernières décennies, mais des faiblesses ont commencé à apparaître, attisant les craintes d’une récession si la Réserve fédérale ne fait pas attention à sa politique monétaire.
Les taux d’intérêt se situent à 5,25-5% depuis plus d’un an, un niveau record depuis 23 ans, et sont de plus en plus pénalisants pour les emprunteurs, l’inflation ayant tendance à revenir vers l’objectif de 2% de la banque centrale. Dans ce contexte, les responsables ont commencé à préparer le terrain pour des baisses de taux d’intérêt, qui devraient intervenir lors de leur prochaine réunion de politique monétaire en septembre.
Le rythme et l’ampleur de ces réductions au cours de cette année et de l’année prochaine seront déterminés en grande partie par la santé du marché du travail, que les responsables ont globalement qualifié de ralentissant mais pas de faible.
La croissance mensuelle de l’emploi a ralenti et le taux de chômage a grimpé à 4,3 %. L’augmentation du taux de chômage est supérieure de plus d’un demi-point de pourcentage à son plus bas niveau sur 12 mois, ce qui déclenche un indicateur de récession fréquemment observé. Selon les économistes, une grande partie de la hausse du taux de chômage peut être attribuée à une population active en plein essor, mais elle a néanmoins provoqué la consternation.
Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a déclaré qu’il n’avait pas besoin de voir une faiblesse supplémentaire sur le marché du travail pour être sûr que l’inflation revienne vers l’objectif, alors que la banque centrale tente d’éviter une récession et de réussir un « atterrissage en douceur ».