Les prix du pétrole ont renouvelé leur hausse dans l’ascension la plus soutenue depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie alors qu’une crise de l’approvisionnement en carburant ajoute de la pression sur un marché qui avait déjà été perturbé par la pandémie de coronavirus.
La perturbation des flux de pétrole et de produits connexes en provenance de Russie s’est répercutée sur les marchés de l’énergie alors que les raffineries se précipitent pour pomper les produits pétroliers afin de répondre aux besoins d’une économie mondiale qui sort encore du choc de Covid-19.
Les déséquilibres de l’offre et de la demande ont poussé le prix du brut Brent, la référence mondiale, à plus de 10% le mois dernier, la plus forte hausse depuis janvier. Le Brent pour livraison en juillet a atteint un sommet de 123 dollars mardi, contre moins de 80 dollars au début de cette année.
Cette hausse a mis en évidence des problèmes d’approvisionnement persistants sur le marché des produits raffinés tels que l’essence et le diesel, qui s’étaient constitués avant même l’invasion de l’Ukraine par la Russie fin février.
«Le prix du pétrole brut est de 120 dollars le baril, mais le prix du produit – ce que vous et moi payons pour l’essence et le diesel – est beaucoup, beaucoup plus élevé. Le thème principal est le manque d’investissement », a déclaré Amrita Sen, associée fondatrice et analyste pétrolière en chef chez Energy Aspects.
« Nous sommes là pour le long terme : potentiellement une décennie. »
Les analystes pétroliers ont déclaré qu’une pénurie de capacité de traitement avait aggravé une pression extrême sur la disponibilité de produits tels que le diesel, l’essence et le carburéacteur, incitant les raffineries à augmenter la production et ainsi à augmenter la demande de brut.
La fermeture de 2,8 millions de barils par jour de capacité de raffinage au cours des deux dernières années au motif qu’elle était excédentaire par rapport aux besoins pendant la pandémie de coronavirus – et pour des raisons environnementales – a laissé le secteur de la transformation du pétrole peiner à répondre à la demande pendant la saison de maintenance en cours . Pour aggraver la situation, la Chine a restreint les exportations de carburant à une époque où les stocks étaient historiquement bas dans certaines parties du monde.
Le brut reste bien en deçà de son niveau record de 147,50 dollars le baril en 2008, mais les prix à la pompe ont atteint des niveaux sans précédent parce que les consommateurs paient pour couvrir les marges des raffineries qui transforment le brut en carburant et des distributeurs et détaillants qui les commercialisent.
Il y a un plus grand déficit sur les marchés du diesel et de l’essence que sur le brut, de sorte que les prix des produits raffinés ont grimpé plus rapidement. Le contrat de gazole en Europe, un proxy pour le diesel et d’autres distillats, se négocie à des niveaux records proches de 1 250 $ la tonne.
Les raffineries se sont engagées à augmenter leur débit, augmentant ainsi les prix du brut et réduisant l’écart entre les prix des produits bruts et raffinés qui s’était creusé à des niveaux records.
L’augmentation de la demande de brut survient alors que le marché pétrolier fait face à d’autres pressions à la hausse sur la demande. La Chine assouplit les restrictions de verrouillage à Shanghai et la hausse estivale de la demande de voyages s’accélère.
Rick Joswick, responsable de l’analyse mondiale du pétrole chez S&P Global Commodity Insights, a déclaré que « c’est une course entre la demande qui augmente de façon saisonnière et les raffineurs qui augmentent leurs opérations pour produire le carburant ».
Les marchés pétroliers sont également confrontés à de nouvelles menaces d’approvisionnement après que l’Iran a saisi deux pétroliers grecs la semaine dernière, réduisant la possibilité de toute percée sur l’accord nucléaire iranien, ce qui ouvrirait la voie à un retour des approvisionnements pétroliers du pays vers les chaînes d’approvisionnement mondiales. Cette décision pourrait en outre freiner la libre circulation du pétrole hors du Moyen-Orient par d’autres producteurs tels que l’Irak.
« Et en arrière-plan, nous sommes préoccupés par l’offre russe », a déclaré Caroline Bain, économiste en chef des matières premières chez Capital Economics.
L’UE a conclu un accord lundi soir pour interdire les importations de pétrole russe par voie maritime. Mais Lars Barstad, directeur général de la société de pétroliers Frontline, a déclaré lors d’un appel aux résultats que 2 millions de barils de pétrole étaient déjà détournés quotidiennement, ce qui équivaut à 6% du commerce mondial du pétrole par voie maritime.
Le pétrole brut russe a réussi à trouver de nombreux acheteurs volontaires en Chine, en Inde et en Turquie et les exportations ont même augmenté par rapport aux niveaux d’avant-guerre.
Cependant, les exportations russes de produits raffinés ont chuté à un creux de 22 mois en mai, selon Vortexa, ce qui a conduit les raffineries locales à réduire leur production. Environ 1,3 million de b/j de capacité de raffinage russe devraient être hors ligne jusqu’à la fin de 2022, estime JPMorgan, bien que d’autres analystes affirment qu’une baisse saisonnière des exportations de carburant russe n’a rien d’inhabituel.
L’incertitude quant à la capacité de la Russie à acheminer son pétrole sur le marché – en particulier si l’UE sanctionne les assurances pour les pétroliers faisant le commerce du pétrole russe – a laissé les prix du pétrole vulnérables aux hausses volatiles. Bank of America a prédit qu’une forte contraction des exportations de pétrole russe pourrait déclencher une « crise pétrolière à part entière du style des années 1980 » et pousser les prix du Brent au-dessus de 150 dollars le baril.
Certains sont moins haussiers sur les prix à plus long terme. Amy Myers Jaffe, directrice générale du Climate Policy Lab de la Fletcher School de l’Université Tufts, a déclaré que le retrait potentiel du pétrole russe du marché évoque les souvenirs de la perte de 5 millions de dollars par jour du pétrole irakien et koweïtien des marchés mondiaux en 1991.
Elle a ajouté que la hausse des prix finirait par entraîner une « chute cataclysmique » en raison de la destruction de la demande, d’une récession ou d’une action gouvernementale en faveur de sources d’énergie alternatives – ce qui n’était pas une option réalisable lors des précédents chocs pétroliers.
« C’est un cycle et c’est toujours un cycle. Cycle signifie que ça va descendre », a-t-elle déclaré.
Mais Giovanni Staunovo, analyste des matières premières chez UBS, a déclaré qu’une récession immédiate semble peu probable avec l’assouplissement des restrictions de Covid déclenchant la ferveur pour les voyages parmi les consommateurs.
« Le seul élément négatif que je vois, c’est la pandémie qui limite la demande », a-t-il déclaré. « Potentiellement, les prix doivent encore augmenter pour rééquilibrer le marché. »