Comme l’ont récemment déclaré les autorités financières sud-coréennes, une interdiction de toutes les ventes à découvert sur le marché boursier sud-coréen s’appliquera jusqu’à fin juin 2024 afin de créer des « règles du jeu équitables ». La décision a d’abord déclenché un feu d’artifice en Corée du Sud – mais cette décision est-elle vraiment utile pour le pays ?
• La Corée du Sud interdit les ventes à découvert jusqu’à mi-2024
• L’interdiction des ventes à découvert alimente la reprise
• Perte de crédibilité sur le marché coréen ?
La Corée du Sud a réimposé une interdiction totale des ventes à découvert afin de « uniformiser les règles du jeu » pour les investisseurs particuliers, institutionnels et étrangers, a-t-on récemment annoncé.
Régulateurs : étape nécessaire
Cette décision, selon les régulateurs, était nécessaire pour mettre fin à l’utilisation illégale d’une tactique commerciale régulièrement utilisée par les hedge funds et d’autres investisseurs dans le monde entier, explique Yahoo Finance. L’interdiction est entrée en vigueur le 6 novembre de cette année et s’appliquera désormais pendant près de huit mois jusqu’à fin juin 2024. Pendant cette période, aucune nouvelle position de vente à découvert sur les actions de l’indice KOSPI 200 et de l’indice KOSDAQ 150 n’est autorisée. Les positions existantes ne devraient pas être affectées par la décision, selon Yahoo Finance.
L’objectif de cette interdiction est de rassurer les petits investisseurs. Selon les observateurs du marché, ils s’étaient plaints des effets possibles des ventes à découvert avant les prochaines élections d’avril de l’année prochaine. La perception du public à l’égard de la vente à découvert dans le pays reste extrêmement négative, explique Yahoo Finance. C’est pour cette raison que certains membres du parti au pouvoir auraient demandé au gouvernement d’arrêter temporairement les ventes à découvert d’actions.
Le gouvernement veut lutter contre le « déséquilibre ».
« Ce changement de politique en matière de vente à découvert est injustifié à l’heure actuelle », a déclaré Yahoo Finance citant Wongmo Kang, analyste chez Exome Asset Management. Et d’ajouter : « Beaucoup y voient une démarche politique en vue des élections législatives de l’année prochaine. » Selon lui, le marché coranique tend à être « fortement influencé par les investisseurs privés ». Cependant, Lee Bokhyun, gouverneur du Service de surveillance financière, a souligné que cette décision n’était pas politiquement motivée. La suspension des ventes à découvert est nécessaire pour protéger les investisseurs particuliers et améliorer le mécanisme de vente à découvert, selon Yahoo Finance. Parce que la plupart des ventes à découvert en Corée du Sud sont réalisées par des investisseurs institutionnels.
Cependant, selon le gouvernement, l’interdiction est « inévitable pour introduire un système avancé de vente à découvert », cite Yahoo Finance. « Pendant la période pendant laquelle les ventes à découvert seront interdites, le gouvernement travaillera sur des mesures proactives pour améliorer le système afin que les ventes à découvert illégales puissent être empêchées lorsque les ventes à découvert reprendront par la suite », a déclaré Investing.com citant Investing.com dans un communiqué. Commission (FSC). « Un déséquilibre demeure entre les investisseurs particuliers et les investisseurs institutionnels et les autorités chercheront activement des mesures pour résoudre efficacement ce problème. »
Peu de temps auparavant, le régulateur financier avait annoncé qu’il lancerait une enquête approfondie sur les ventes à découvert réalisées par les banques d’investissement mondiales afin d’éradiquer la pratique de la vente à découvert nue, qui est illégale en Corée du Sud, selon Yahoo Finance.
La Corée du Sud est-elle en train de perdre sa crédibilité ?
Huh Jae-Hwan, analyste chez Eugene Investment & Securities, a déclaré que la dernière interdiction est « inhabituelle » car il n’y a pas de risque externe majeur à ce stade. En outre, il existe désormais un risque d’effrayer les fonds étrangers et de les amener à ne plus vouloir participer au marché boursier de 1 700 milliards de dollars, comme le note Yahoo Finance.
Selon certains observateurs du marché, l’interdiction pourrait également finir par empêcher le marché sud-coréen d’être reclassé dans les indices MSCI. « Cela affecte leur statut et les empêcherait certainement d’atteindre le statut de marché développé », cite Yahoo Finance Gary Dugan, CIO chez Dalma Capital Management Ltd. « Il est possible que les investisseurs internationaux perdent confiance et perdent les opportunités en perdant le marché coréen. » a déclaré Kang d’Exome Asset. « Sans la possibilité pour les investisseurs d’exprimer leur opinion selon laquelle les marchés et les actions individuelles sont ‘mal évalués’ à la hausse, les marchés boursiers perdront leur crédibilité à long terme sur la scène mondiale. »
L’interdiction déclenche un rallye boursier
En bourse, cependant, la décision a déclenché la plus forte hausse depuis 2020. De nombreuses actions ont bondi le 6 novembre, jour de l’entrée en vigueur de l’interdiction. Le KOSPI 200 a augmenté de plus de cinq pour cent, le KOSDAQ 150 a même augmenté de plus de sept pour cent. Selon Yahoo Finance, les actions qui ont récemment été de plus en plus vendues à découvert ont contribué à ces primes. LG ENERGY SOLUTION, par exemple, a augmenté de près de 23 pour cent, tandis que le papier de Posco Future M Co. a augmenté de près de 30 pour cent. Les actions de Samsung SDI ont grimpé de plus de 11 pour cent, celles de SK Innovation d’environ 13 pour cent.
Equipe éditoriale finanzen.net
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