La banque publique chinoise des communications a accepté de fournir une ligne de crédit de 120 milliards de Rmb (16,8 milliards de dollars) au promoteur chinois Vanke et Midea Real Estate, signe clair d’un soutien accru du gouvernement aux acteurs les plus solides du secteur immobilier en difficulté du pays.
BoCom, sixième banque chinoise en termes d’actifs, a déclaré mercredi que les prêts répondraient aux besoins des développeurs en “développement de projets, hypothèques, fusions et acquisitions, investissement obligataire, lettre de garantie et financement de la chaîne d’approvisionnement”.
Les prêts de la banque d’État sont la première offre importante aux promoteurs immobiliers après que les régulateurs ont déployé la semaine dernière un programme de soutien qui a été largement interprété comme un tournant pour le secteur en crise.
La Banque agricole de Chine, troisième prêteur du pays, a déclaré mercredi qu’elle offrirait également des lignes de crédit à cinq promoteurs – Vanke, China Overseas Land and Investment, China Resources Land, Longfor et Gemdale – mais n’a révélé aucun chiffre.
L’industrie est en proie à des retards de construction depuis plus d’un an après des problèmes de liquidités chez Evergrande, la société immobilière la plus endettée au monde, répartis dans un secteur qui contribue à plus d’un quart de l’activité économique du pays.
Le soutien à Vanke, l’un des plus grands développeurs chinois et l’un des rares à conserver une notation de qualité, indique les opportunités pour les survivants sur un marché où les ventes continuent de baisser et les projets restent inachevés.
Le sort de Vanke contraste avec celui d’Evergrande, qui a fait défaut l’année dernière avec une foule de ses pairs, dont Kaisa et Fantasia, et a eu du mal à obtenir un nouveau financement. La société, qui a un passif d’environ 300 milliards de dollars, est au milieu d’un long processus de restructuration et n’a pas fourni de plan clair aux investisseurs.
Les autorités ont laissé entendre que le marché est divisé entre les acteurs forts et faibles. Lundi, le chef du régulateur des valeurs mobilières du pays, Yi Huiman, a déclaré que la Chine devait mettre en œuvre des plans pour améliorer les bilans des promoteurs immobiliers de “bonne qualité” et “porter une attention particulière aux difficultés et aux défis auxquels est confronté le secteur immobilier”.
Parallèlement à son prêt de 100 milliards de Rmb à Vanke, basé à Shenzhen, BoCom a offert jusqu’à 20 milliards de Rmb à Midea Real Estate, l’un des géants chinois de l’électroménager Midea et un autre acteur qui a évité les graves problèmes de liquidité observés ailleurs sur le marché.
Midea Real Estate a déclaré dans un communiqué que l’accord de prêt montrait “la reconnaissance et la confiance des banques et des autorités traditionnelles” et constituait une étape dans la mise en œuvre du programme de soutien en 16 points décrit la semaine dernière par la banque centrale et le régulateur bancaire.
Les actions de Vanke ont gagné jusqu’à 2% à Hong Kong, tandis que les actions de Midea Real Estate ont gagné jusqu’à 3% mercredi.
Le programme de soutien de la Banque populaire de Chine et de la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances avait exhorté les banques à reconduire leurs prêts au secteur immobilier et à donner aux constructeurs plus de temps pour achever les projets inachevés.
Les régulateurs ont également prolongé les délais des banques pour plafonner les prêts du secteur immobilier et leur ont demandé de différencier les risques de crédit entre les projets individuels et les promoteurs. Les analystes ont considéré cela comme une orientation qui permettait davantage d’offres de crédit, non seulement pour les projets de logement inachevés, mais également pour les promoteurs sous le choc d’une crise de trésorerie.
S&P, l’agence de notation, a déclaré cette semaine que le gouvernement “prenait des mesures plus audacieuses pour restaurer la confiance dans le secteur”.
Auparavant, les mesures de soutien visaient toutes à “maintenir les promoteurs en vie assez longtemps pour achever des millions de maisons pré-vendues”, ont écrit les analystes. “Maintenant, l’objectif est de permettre à ces développeurs de devenir une entreprise en activité – d’acheter des terres, de construire, de croître et de prospérer à l’avenir.”