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Les autorités du secteur financier chinois ont proposé de créer un fonds de stabilisation du marché boursier pour renforcer la confiance en déclin des investisseurs nationaux, alors qu’une nouvelle publication de données montre que la reprise de la deuxième économie mondiale reste fragile.
Quatre personnes proches du dossier ont déclaré que Pékin envisageait ce plan, qui investirait probablement dans des actions nationales par le biais d’institutions financières existantes et de fonds gérés par des professionnels, selon l’une des sources. L’argent du gouvernement sera complété par les fonds et institutions partenaires, a ajouté la personne.
Deux des personnes ont déclaré que les régulateurs du secteur financier, notamment l’organisme de surveillance des marchés boursiers – la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières – et le ministère des Finances ont soumis la proposition au Conseil d’État, le cabinet chinois, qui décidera en fin de compte du fonctionnement du fonds proposé.
Deux personnes proches du projet ont déclaré que le programme devrait lever au moins 1 milliard de RMB (137 milliards de dollars) pour être efficace. « Le fonds doit être suffisamment important pour influencer le marché. Quelques centaines de milliards de yuans ne suffisent pas à renforcer la confiance. Nous avons besoin d’au moins 1 milliard de RMB », a déclaré un conseiller gouvernemental impliqué dans la conception du fonds.
Les régulateurs discutent de l’idée d’un fonds de stabilisation ou d’intervention depuis 2015, mais la proposition a gagné du terrain cette année.
Pékin a eu du mal à raviver la confiance dans les marchés de capitaux chinois et dans l’économie en général, alors qu’une crise du marché immobilier et l’effondrement du commerce extérieur ont pesé sur la reprise du pays après les contrôles de la pandémie.
Cette faiblesse a été soulignée vendredi par la publication de données officielles montrant que la Chine était à nouveau au bord de la déflation le mois dernier, l’indice des prix à la consommation étant resté inchangé sur un an en septembre. L’indice des prix à la production, qui mesure le prix des biens vendus par les fabricants, a diminué de 2,5 pour cent sur un an.
Les deux indicateurs d’inflation étaient légèrement inférieurs aux prévisions des analystes interrogés par Reuters. En août, l’IPC n’a augmenté que de 0,1 pour cent, en hausse par rapport au territoire négatif du mois précédent, tandis que l’IPP s’est contracté de 3 pour cent.
Les données commerciales également publiées vendredi ont fourni de meilleures nouvelles aux décideurs politiques. Les exportations chinoises ont chuté de 6,2 pour cent en septembre par rapport à l’année précédente, une amélioration par rapport à la baisse de 8,8 pour cent d’août et dépassant les attentes des analystes d’une contraction de 7,6 pour cent.
Les importations en septembre ont également chuté de 6,2 pour cent, mieux que la baisse de 7,3 pour cent du mois précédent mais légèrement inférieure aux attentes. La balance commerciale du pays pour le mois s’élevait à 77,71 milliards de dollars, contre 68,36 milliards de dollars en août.
Le fonds de stabilisation proposé intervient alors que Pékin a intensifié ses efforts pour soutenir le marché boursier languissant du pays et freiner les sorties de capitaux. Cette semaine, les autorités ont lancé le premier programme d’achat ciblant les actions des grandes banques depuis la crise financière mondiale et ont interdit aux courtiers d’ouvrir des comptes de trading offshore pour les investisseurs nationaux.
Le fonds souverain Central Huijin, qui a acheté les actions de la banque, a promis de continuer à les acheter au cours des six prochains mois.
Malgré ces efforts, l’indice de référence chinois CSI 300 des actions cotées à Shanghai et Shenzhen est en baisse d’environ 1 pour cent cette semaine et a perdu plus de 10 pour cent en dollars depuis le début de l’année face aux sorties persistantes d’investisseurs étrangers.
Le fonds de stabilisation viserait à raviver l’enthousiasme entrepreneurial et à stimuler de nouvelles cotations, créant ainsi un cercle vertueux qui renforcerait la confiance intérieure dans l’économie, a déclaré l’une des personnes proches du plan. Cela augmenterait également la disponibilité du capital-risque, a ajouté la personne.
« Nous avons besoin d’un boom boursier pour enrichir les ménages afin qu’ils puissent dépenser davantage », a déclaré le conseiller du gouvernement.
Les décideurs politiques chinois affirment que l’économie est résiliente et en passe d’atteindre cette année l’objectif officiel de produit intérieur brut de 5 pour cent, le plus bas depuis des décennies. Le pays devrait publier la semaine prochaine les chiffres de la croissance du PIB du troisième trimestre.
Mais les analystes estiment que même si l’économie montre des signes de stabilité après un deuxième trimestre faible, la reprise est fragile et les décideurs politiques n’ont publié qu’un soutien fragmentaire.
« L’inflation de l’IPC à zéro indique que les pressions déflationnistes en Chine constituent toujours un risque réel pour l’économie », a déclaré Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management. « La reprise de la demande intérieure ne sera pas forte sans un soutien budgétaire significatif. »