Pékin se prépare à faire une concession sur la divulgation des informations d’audit chinoises dans le but de résoudre une impasse menaçant plus de 2 milliards de dollars d’actions dans des sociétés chinoises cotées aux États-Unis.
Les plans pourraient permettre à certaines sociétés chinoises cotées aux États-Unis de fournir des informations d’audit aux régulateurs comptables américains, selon trois personnes proches du dossier. Ils clarifieraient également quelles informations peuvent et ne peuvent pas être divulguées à l’étranger, ont déclaré les gens.
L’évolution vers une résolution de la tension qui couve depuis longtemps sur l’accès étranger aux documents d’audit des sociétés chinoises intervient une semaine après que la Securities and Exchange Commission a menacé de retirer certaines sociétés chinoises des bourses américaines. La menace a provoqué une forte chute des actions technologiques chinoises.
Les experts disent que Pékin hésite à autoriser les régulateurs étrangers à se plonger dans les comptes et les documents des entreprises en raison du risque qu’ils puissent accéder à la propriété intellectuelle sensible ou aux données ayant des implications pour la sécurité nationale.
Dans le cadre de ce changement potentiel, les régulateurs financiers de Pékin sont en train de finaliser des plans qui, selon des personnes proches de la décision, clarifieront une loi interdisant actuellement aux régulateurs étrangers de mener des enquêtes en Chine.
La loi – l’article 177 de la loi chinoise révisée sur les valeurs mobilières – empêche également les entités chinoises de fournir des informations aux autorités de réglementation étrangères sans avoir préalablement reçu l’approbation de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. La CSRC n’a pas répondu à une demande de commentaire.
Les lois en Chine peuvent être rédigées de manière ambiguë et, dans ce cas, le gouvernement n’a pas fourni d’indications sur la portée de l’article 177 ni défini formellement les termes clés expliquant les matériaux ou les activités qu’il englobe.
Pékin a l’intention de mettre en place un système « feu rouge, feu vert » pour les entreprises et les auditeurs concernant les informations d’audit financier pouvant être divulguées à l’étranger, selon deux des personnes.
S’il se concrétise, cela représenterait le premier mouvement significatif de la Chine sur la divulgation d’informations financières en dehors de ses frontières.
Une personne proche du dossier a déclaré qu’un certain nombre d’entreprises avaient été informées que les régulateurs en Chine préparaient une « approche plus nuancée » pour définir les informations sensibles accessibles aux auditeurs étrangers.
Pékin interdit depuis longtemps aux étrangers l’accès aux fichiers des entreprises chinoises. Cela entre en conflit avec la loi américaine sur la responsabilité des sociétés étrangères, adoptée en 2020, qui oblige les entreprises chinoises et hongkongaises à autoriser le Conseil américain de surveillance de la comptabilité des sociétés publiques à examiner leurs audits.
L’impasse a atteint son paroxysme la semaine dernière lorsque la SEC a déclaré cinq entreprises chinoises avaient trois ans pour se conformer aux demandes d’audit ou elles seraient radiées des bourses de New York. Des centaines d’autres entreprises chinoises devraient se voir imposer le même délai.
« Peu importe à quel point vous étiez optimiste ou pessimiste il y a deux ans ou deux mois, cela a totalement dépassé les attentes de quiconque au cours des deux dernières semaines », a déclaré le directeur général d’un grand gestionnaire d’actifs international qui détient des actions dans de grandes entreprises chinoises. « Les investisseurs mondiaux et chinois sont dans le même bateau. Tout le monde est blessé.
La même personne a déclaré qu’il s’attendait à ce que « la majorité » des entreprises se qualifient pour « l’approche plus nuancée », mais a noté que les concessions avaient été convenues à Pékin avant que la guerre en Ukraine n’augmente les tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine. Il n’y a pas non plus de certitude, a-t-il dit, que la SEC accepterait les concessions de Pékin sur les informations que les entreprises peuvent fournir et arrêterait les radiations.
La SEC n’a pas répondu à une demande de commentaire.
Le compromis potentiel de la Chine intervient alors que le haut responsable économique du pays, Liu He, a rassuré mercredi les investisseurs sur le fait que Pékin prendrait des mesures pour soutenir l’économie et les marchés financiers après une forte vente d’actions chinoises exacerbée par l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
John Zoldis, président de la société de recherche sur les actions basée à New York, Quo Vadis Capital, a déclaré qu’une plus grande transparence pour les auditeurs américains « améliorerait la confiance des investisseurs dans les entreprises chinoises cotées aux États-Unis » après une année meurtrière où les valorisations des grands géants de l’internet, dont Alibaba et Tencent, ont réduit de plus de 40% à la suite des mesures réglementaires de Pékin pour briser leur pouvoir de monopole.
L’indice Hang Seng qui suit les actions technologiques chinoises est tombé à son plus bas niveau en six ans après les menaces de la SEC la semaine dernière. Cependant, il a récupéré la plupart de ses pertes depuis lors et a augmenté de plus de 20% mercredi.
« Les régulateurs chinois ont toujours senti le [US-listed Chinese equities] Le marché était principalement composé d’investisseurs américains, mais maintenant ils remarquent à quel point Hong Kong saigne en conséquence et ils doivent repenser la stratégie », a déclaré un gestionnaire de portefeuille chez un grand gestionnaire d’actifs du territoire.