Un petit soupir de soulagement cette semaine pour le groupe Adani, un énorme conglomérat indien qui a essuyé les tirs de Hindenburg. Il s’agit d’un fonds d’investissement américain qui tente de tirer profit des baisses de prix et enquête sur les sociétés surévaluées en bourse. Le 25 janvier, le fonds, apparemment nommé d’après l’écrasement catastrophique du zeppelin qui s’est écrasé dans le New Jersey en 1937 après un vol transatlantique, a lancé a pris feu, un examen extrêmement critique d’Adani. Il a été accusé de fraude et de manipulation de prix.
Les sociétés Adani cotées ont ensuite chuté en valeur pendant des jours jusqu’à lundi dernier, elles valaient ensemble 50%, soit 103 milliards de dollars (96 milliards d’euros), moins qu’avant la publication de son rapport par Hindenburg. Le fondateur Gautam Adani lui-même, brièvement l’homme le plus riche d’Asie l’année dernière, a vu sa richesse – selon les calculs en temps réel du magazine Forbes – passant de 90 milliards de dollars à 58 milliards de dollars cette semaine. Il est tombé à la 22e place de la liste des personnes les plus riches du monde, derrière les indigents de la famille Walton (celle de la chaîne de distribution américaine WalMart).
La principale défense d’Adani contre l’attaque n’était pas le contre-rapport préparé à la hâte. Pas plus que l’achat d’un prêt d’entreprise, contre des actions, auprès de la famille Adani à leurs propres frais – comme preuve de confiance dans leur propre entreprise, bien que cela ait un peu aidé cette semaine. L’argument principal était politique : il s’agissait d’une attaque non seulement contre l’entreprise Adani, mais contre toute l’Inde.
Cela semble un peu bon marché, mais c’était efficace – du moins pour les partisans nationalistes hindous du Premier ministre Narendra Modi du parti Bharatiya Janata, avec qui Adani a de bons liens du passé. Car l’Inde a eu quelques mois de prise de conscience économique naissante. Et il était temps.
En 2001, l’économiste en chef Jim O’Neill de la banque d’investissement américaine Goldman Sachs a inventé l’acronyme BRIC, pour les quatre pays qui détermineront l’avenir de l’économie mondiale : le Brésil, la Russie, l’Inde et la Chine. Deux ans plus tard, en 2003, Goldman proposait un Rapport détaillé qui a calculé l’avenir de ces quatre. La conclusion était que la Chine dépasserait inévitablement les États-Unis en taille économique, d’ici 2041 pour être précis. Le rapport a fait la une de CNRC.
Depuis lors, le développement économique des quatre BRIC a été quelque peu différent. Le Brésil est, si cela peut encore se calculer, quelque peu en retard sur les prévisions de l’époque. La Russie s’est maintenant engagée sur la voie de l’autodestruction. La Chine est en fait en avance : le début des années 1930 semblait jusqu’à récemment une estimation sûre du moment où les États-Unis seraient dépassés en taille économique.
Et l’Inde ? Ce géant endormi était initialement décevant par rapport à la Chine. Mais en 2021, l’économie indienne a connu une croissance plus rapide que celle de la Chine. Cela aura certainement été le cas l’année dernière, et jusqu’en 2027, le Fonds monétaire international prévoit une croissance économique indienne annuelle structurellement supérieure de 2 points de pourcentage à celle de la Chine.
Modi peut se vanter que l’Inde, après la Chine, pourrait bientôt devenir le nouveau moteur de l’économie mondiale. D’ailleurs, cette année l’Inde est le nouveau président du G20, le club des pays clés pour l’économie internationale. C’est, en bref, un moment important pour l’Inde et la conscience nationale. Et puis un possible scandale autour du groupe Adani tombe à point nommé.
Ou tout simplement très situé. La réussite économique est étroitement liée à la bonne gouvernance. Chaque économie ou secteur à croissance rapide a donné naissance à des barons voleurs, des monopoleurs et des super-riches à travers l’histoire. Pensez aux barons portuaires aux Pays-Bas, aux Rockefeller américains, aux Carnegies et aux JP Morgans. La Chine s’est maintenant attaquée à ses géants de la techno, non pas par la loi mais par le pouvoir du parti, avec Jack Ma comme l’une des victimes les plus célèbres. L’Occident est toujours aux prises avec la domination des géants américains actuels de l’internet.
La concentration du pouvoir rend paresseux, freine l’innovation et étouffe la concurrence. L’Inde se balance sur le indice international de corruption quelque part au milieu du classement, en compagnie de la Tunisie, du Suriname et des Maldives. Cela devra s’améliorer, tout comme la structure sociale rigide qui maintient souvent les gens enfermés dans leur caste.
Néanmoins, l’affaire Adani, aussi importante que soit ce groupe, ne semble pas être un revers structurel. Alors que les sociétés Adani ont plus que divisé par deux leur valeur en bourse, toutes les autres sociétés indiennes cotées combinées ont chuté d’un pourcentage négligeable depuis le rapport Hindenburg.
L’Inde a de l’avenir devant elle, notamment sur le plan démographique. Le mois dernier, il a été signalé que la population chinoise diminuait pour la première fois. Cela était entièrement prévu dans les projections démographiques à long terme des Nations Unies, qui vont jusqu’à l’an 2100.
Il s’agit de l’un des changements majeurs dans l’économie mondiale qui pourrait bientôt devenir aussi important que l’essor de la Chine. Si la population évolue selon le scénario des Nations Unies, l’Inde comptera presque deux fois plus d’habitants que la Chine au cours de ce siècle. Et si la croissance de la prospérité se maintient, l’Inde pourrait bien devenir la plus grande puissance économique.
Maintenant, les projections démographiques ne sont pas gravées dans le marbre – certainement pas sur une période aussi longue. Mais ils ont une marge d’erreur relativement faible.
Le spectateur retiendra son souffle devant l’émergence d’un nouveau géant économique d’un milliard et demi d’habitants. Pas par peur pour l’Inde, mais par souci pour la planète, le climat, les matières premières et la biodiversité. Mais qui peut refuser à l’Indien un avenir meilleur pour ses enfants et petits-enfants ? Raison de plus pour combiner développement économique mondial avec neutralité climatique, réutilisation et préservation de la nature. De peur que nous nous réveillions tous dans un grand Hindenburg.
Une version de cet article est également parue dans le journal du 11 février 2023