Le programme chinois de financement des infrastructures de l’Initiative Ceinture et Route d’un milliard de dollars a été touché par une spirale de créances douteuses, avec plus de 78 milliards de dollars d’emprunts qui se sont détériorés au cours des trois dernières années.
Le stratagème a fait de la Chine le plus grand créancier bilatéral du monde, mais les chiffres suggèrent qu’elle est devenue une pierre angulaire financière pour Pékin et ses plus grandes banques.
Environ 78,5 milliards de dollars de prêts d’institutions chinoises aux routes, chemins de fer, ports, aéroports et autres infrastructures dans le monde ont été renégociés ou annulés entre 2020 et fin mars de cette année, selon les chiffres compilés par l’organisation de recherche basée à New York, le Rhodium. Groupe.
C’est plus de quatre fois les 17 milliards de dollars de renégociations et d’annulations enregistrées par Rhodium au cours des trois années allant de 2017 à fin 2019.
Il n’y a pas de chiffres officiels sur l’ampleur totale des prêts de la BRI au cours de la dernière décennie, mais on pense qu’ils totalisent « quelque part environ 1 milliard de dollars », selon Brad Parks, directeur exécutif d’AidData à l’université William and Mary aux États-Unis. .
En outre, Pékin a accordé un volume sans précédent de « prêts de sauvetage » pour empêcher les défaillances souveraines des gros emprunteurs parmi environ 150 pays qui ont adhéré à la BRI.
La valeur de ces renflouements souverains s’est élevée à 104 milliards de dollars entre 2019 et fin 2021, selon une étude réalisée par des chercheurs d’AidData, de la Banque mondiale, de la Harvard Kennedy School et du Kiel Institute for the World Economy. Sur une période plus longue entre 2000 et fin 2021, ces renflouements aux pays en développement ont totalisé 240 milliards de dollars, selon l’étude.
Un nombre croissant de pays emprunteurs de la BRI sont poussés au bord de l’insolvabilité par un ralentissement de la croissance mondiale, la hausse des taux d’intérêt et des niveaux d’endettement record dans le monde en développement. Les créanciers occidentaux de ces pays, quant à eux, ont accusé la Chine de bloquer les négociations de restructuration de la dette.
« Franchement, je pense que ce n’est que le début. Les banques chinoises ont intérêt à s’assurer que leurs plus gros emprunteurs étrangers disposent de suffisamment de liquidités pour continuer à rembourser leurs dettes de projets d’infrastructure », a déclaré Parks. « Ainsi, Pékin sera probablement dans le secteur des prêts d’urgence tant que ses plus gros emprunteurs seront en difficulté financière. »
Le rythme des renégociations et des radiations de la BRI a quelque peu ralenti en 2022, par rapport au pic de la pandémie en 2020 et 2021. Mais les experts ont déclaré que cela n’indiquait pas que la qualité sous-jacente du portefeuille de prêts de la Chine s’était améliorée.
« Loin de là », a déclaré Matthew Mingey, analyste de recherche senior chez Rhodium. « Alors que certains grands bénéficiaires des prêts de la Chine, comme le Pakistan, ont réussi à tenir bon avec le FMI et les renflouements bilatéraux, les fissures dans la BRI se creusent. »
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Les analystes ont déclaré qu’ils ne s’attendaient pas à ce que Pékin annule le programme qui était si étroitement lié à la réputation de la Chine dans le monde et à l’image du dirigeant chinois Xi Jinping lui-même. Il y a près d’une décennie, Xi a déclaré que la BRI était le « projet du siècle ».
« De nombreux pays accueillent encore les investissements chinois dans le cadre de la BRI et je ne vois pas cela changer », a déclaré Francesca Ghiretti, analyste chez Merics, un groupe de réflexion basé à Berlin.
Xue Gong, membre de Carnegie Chine, a prédit que la Chine utiliserait le Forum de la ceinture et de la route pour la coopération internationale, que Pékin devrait organiser plus tard cette année, pour célébrer une décennie de réalisations de la BRI et élaborer de futurs plans de coopération.
Mais elle a ajouté que l’accent mis par Pékin sur le développement de technologies indigènes et une pression sur le financement public national pourraient entraîner une diminution des ressources affectées à l’initiative. « Les distributions en espèces à grande échelle aux entreprises d’État pour la BRI ne sont pas envisagées », a déclaré Gong.
Dans le même temps, la Chine élargit ses ouvertures politiques et diplomatiques au monde en développement, diluant potentiellement l’importance de la BRI au fil du temps.
L’impasse de la dette
Ceci est la troisième partie d’une série sur les raisons pour lesquelles les pays en difficulté économique ont du mal à aller de l’avant
Depuis 2021, Xi a lancé trois initiatives stratégiques visant à remodeler l’architecture de la gouvernance mondiale et à diluer l’influence des institutions dirigées par l’Occident qui dirigent les affaires mondiales depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale.
Alors que Pékin sollicite un soutien international pour deux d’entre eux – l’Initiative de développement mondial et l’Initiative de sécurité mondiale – les pays qui s’engagent à devenir des « amis » de la vision de la Chine sont presque invariablement également débiteurs envers les créanciers chinois dans le cadre de la BRI.
Le Cambodge, la Mongolie, Cuba, l’Uruguay, le Nicaragua et la Biélorussie ont tous manifesté leur soutien au GSI lors de récentes réunions, a déclaré Alice Ekman, analyste principale à l’Institut d’études de sécurité de l’Union européenne. Tous ces pays sont également des membres éminents de la BRI.
Parallèlement, près de 70 pays ont rejoint le Groupe des Amis du GDI, selon le ministère chinois des Affaires étrangères.