La banque centrale chinoise a dévoilé des mesures pour soutenir l’économie après que les données officielles ont mis en évidence l’aggravation de l’impact d’une vague de blocages sur l’activité des consommateurs.
Les 23 mesures, qui ont été publiées lundi soir, ont encouragé les institutions financières à soutenir les projets d’infrastructure des gouvernements locaux et le secteur immobilier en difficulté du pays, ainsi qu’à fournir des services financiers aux industries touchées par la pandémie.
La politique monétaire de la Chine a subi une pression croissante en raison d’un ralentissement immobilier et d’une perte plus large de dynamisme économique, qui a été exacerbée ces dernières semaines par une série de blocages qui visent à freiner la pire épidémie de Covid-19 du pays en deux ans.
Shanghai, la plus grande ville et plaque tournante financière du pays, a imposé un verrouillage à l’échelle de la ville fin mars et reste largement fermée, tandis que les restrictions se sont depuis étendues à des dizaines d’autres villes.
Vendredi, la Banque populaire de Chine a réduit le taux de réserves obligatoires des banques de 25 points de base, une méthode pour injecter plus de liquidités dans le système financier qui fait partie d’un cycle d’assouplissement progressif. La PBoC s’est arrêtée avant tout changement radical de politique.
Alicia Garcia Herrero, économiste en chef pour l’Asie-Pacifique chez Natixis, la banque d’investissement française, a déclaré que la PBoC “a été assez prudente” et a souligné qu’elle s’attendait “à ce que la politique budgétaire puisse également partager davantage la responsabilité de soutenir la croissance dans la conjoncture actuelle”.
Lundi, les données publiées par le Bureau national des statistiques ont montré que l’économie chinoise avait augmenté de 4,8% au premier trimestre par rapport à la même période l’an dernier, dépassant les attentes et dépassant le taux de croissance en glissement annuel du trimestre précédent.
Mais les statistiques de mars ont révélé une contraction des ventes au détail pour la première fois depuis juillet 2020, soulignant l’effet de l’approche stricte zéro-Covid du gouvernement.
Les économistes s’attendent à une détérioration de l’activité en avril et plusieurs banques ont revu à la baisse leurs projections de croissance économique pour 2022.
Standard Chartered a abaissé cette semaine ses prévisions pour le deuxième trimestre à 3,5% contre 5%, tandis que Barclays a réduit son estimation pour l’année complète de 4,5 à 4,3%.
Le gouvernement s’est fixé un objectif de 5,5 %, son plus bas depuis trois décennies.
“S’il existe une mesure mensuelle de la croissance du PIB réel d’une année sur l’autre, nous pensons qu’elle sera très probablement négative en avril”, a noté Ting Lu, économiste en chef pour la Chine chez Nomura. Il pensait qu’il pourrait y avoir des «risques baissiers notables» à la propre prévision de la banque de 4,3% de croissance.
“Nous pensons toujours que les marchés mondiaux sous-estiment le ralentissement de la croissance et le stress de la chaîne d’approvisionnement de la Chine, qui, selon nous, devraient se répercuter sur le reste du monde”, a-t-il ajouté.
Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré qu’ils “continuent de s’attendre à une croissance rapide du crédit et à des politiques budgétaires plus expansionnistes pour aider à amortir les pressions à la baisse sur la croissance résultant de mesures anti-pandémiques strictes”. Mais ils ont suggéré que la décision de la PBoC réduisait les chances d’une large baisse des taux d’intérêt et que l’assouplissement était plus susceptible de passer par des mesures ciblées.
En janvier, la PBoC a réduit le taux de référence des prêts hypothécaires pour la première fois en près de deux ans.