Le développeur chinois Evergrande a déclaré que la bourse de Hong Kong avait fixé les conditions pour éviter la radiation, car les turbulences dans le secteur immobilier du pays ont poussé une jauge de la dette asiatique en dollars à haut rendement à des niveaux presque records.
La chute de l’indice ICE Bank of America Asian Dollar High Yield a été largement stimulée par les investisseurs mondiaux qui se sont débarrassés des obligations des promoteurs chinois en réponse aux pressions croissantes sur les remboursements. La semaine dernière, Moody’s a revu à la baisse la cote de crédit du conglomérat chinois Fosun International.
Evergrande, le développeur le plus endetté au monde, a déclaré mardi dans un dossier d’échange qu’il avait jusqu’au 20 septembre 2023 pour reprendre la négociation de ses actions. Le promoteur devra remplir une série de conditions, notamment la publication d’une enquête indépendante sur son unité de services immobiliers et la démonstration qu’il dispose de suffisamment d’actifs pour fonctionner.
Le non-respect des exigences entraînerait la radiation d’Evergrande, dont les actions ont déjà été suspendues depuis plus de trois mois, de la bourse de Hong Kong.
Evergrande a également déclaré qu’il « poursuivait activement » avec un plan de restructuration de ses 300 milliards de dollars de passif, qu’il prévoit de publier avant la fin juillet.
Les autorités chinoises ont donné la priorité à l’achèvement de la construction des centaines de projets d’Evergrande, qui sont généralement vendus à des acheteurs ordinaires avant leur achèvement, plutôt qu’au remboursement de ses quelque 20 milliards de dollars d’obligations offshore libellées en dollars.
Les obligations en dollars des développeurs chinois avaient été comprimées par la décision de Moody’s la semaine dernière de mettre Fosun sous surveillance en vue d’une éventuelle dégradation, en grande partie à cause de l’exposition du conglomérat au secteur immobilier assiégé de la Chine.
L’agence de notation a déclaré que l’examen reflétait les craintes que l’aversion croissante au risque n’étrangle la liquidité « déjà serrée » de Fosun, tandis qu’un ralentissement du marché immobilier national « augmentera également le risque de contagion du crédit ».
L’avertissement a fait chuter la dette en dollars de Fosun, son obligation à 5,95% arrivant à échéance en 2025 se négociant en dessous de 60 cents pour un dollar mardi, selon les données de Bloomberg.
Pékin a poussé les banques nationales à intensifier leurs prêts dans le but de relancer le marché immobilier chinois. Mais les prix de l’immobilier ont langui malgré une récente augmentation du financement, en partie à cause de l’impact des dures fermetures de Covid-19 cette année.
Steve Cochrane, économiste en chef pour l’Asie-Pacifique chez Moody’s, a déclaré que si le risque de contagion généralisée du secteur immobilier chinois restait faible, la campagne de financement pourrait injecter davantage de risques dans le secteur financier du pays si elle obligeait les banques à abaisser leurs normes de prêt.
« C’est l’un des plus grands risques de l’économie, en particulier sur le marché de la dette, aujourd’hui », a déclaré Cochrane.