Les hausses d’impôts et les réductions de dépenses annoncées dans la déclaration d’automne du gouvernement britannique ne sont pas susceptibles de persuader la Banque d’Angleterre de modérer les hausses futures des taux d’intérêt, a déclaré jeudi le vice-gouverneur de la banque centrale.
S’adressant à la première conférence des observateurs de la BoE au King’s College de Londres, Sir Dave Ramsden a semblé saper l’affirmation du chancelier Jeremy Hunt, qui a déclaré dans son déclaration que les 55 milliards de livres sterling de consolidation budgétaire du gouvernement permettraient aux taux d’intérêt d’être « significativement plus bas ».
Ramsden a déclaré que les mesures visant à réduire les emprunts publics entreraient en vigueur trop tard pour influencer la politique monétaire de la BoE dans les mois à venir.
La grande majorité des mesures dévoilées par Hunt « n’entreront en vigueur qu’en avril 2025 et n’auront donc que très peu d’effet sur l’horizon de prévision de trois ans du Comité de politique monétaire, par rapport à ce qui était supposé dans le rapport sur la politique monétaire de novembre ». il a dit à la conférence.
La BoE avait précédemment déclaré qu’elle reconsidérerait ses plans en matière de taux d’intérêt si le gouvernement imposait des mesures dans la déclaration qui changeaient immédiatement la situation de l’économie, aggravant le ralentissement économique et exerçant une pression à la baisse sur l’inflation.
Ramsden a déclaré qu’il pensait que la BoE devait encore resserrer sa politique monétaire. « Je m’attends à ce que de nouvelles augmentations du taux d’escompte soient nécessaires pour assurer un retour durable de l’inflation à l’objectif », a-t-il déclaré.
Le sous-gouverneur a clairement indiqué qu’il envisagerait une autre forte hausse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion à la mi-décembre s’il voyait que les entreprises se sentaient toujours capables d’augmenter les prix pour défendre les marges bénéficiaires et augmenter les salaires de manière nettement supérieure à l’objectif d’inflation de 2 %.
« Si les perspectives suggèrent des pressions inflationnistes plus persistantes, je continuerai à voter pour réagir avec force », a déclaré Ramsden aux délégués.
La BoE a relevé ses taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage en août et en septembre et de 0,75 point de pourcentage ce mois-ciportant le taux officiel à 3 %, son plus haut niveau depuis 2008.
Ramsden a noté que bien que son parti pris soit « en faveur d’un nouveau resserrement », il « envisagerait de réduire le taux d’escompte » si l’économie se développait différemment de ses attentes et que l’inflation persistante cessait d’être une préoccupation.
Lors de sa dernière réunion, le MPC a signalé que si l’inflation commençait à se contracter, ce qui est attendu alors que le Royaume-Uni entre en récession, il n’aurait pas besoin d’augmenter beaucoup plus les taux pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %.
Mais cela a été critiqué jeudi soir dans un discours en Italie par Lord Mervyn King, ancien gouverneur de la banque. King a déclaré que les «erreurs intellectuelles» des banques centrales avaient conduit à une inflation à deux chiffres dans le monde, et que parce que les autorités avaient imprimé trop d’argent pendant la pandémie, elle était devenue inflationniste.
King a déclaré que l’erreur la plus probable que les décideurs feraient maintenant serait de ne pas augmenter les taux d’intérêt suffisamment haut alors que l’inflation commence à baisser en 2023.
« Une fin prématurée du resserrement monétaire nécessaire pour faire baisser l’inflation sous-jacente entraînerait une récession plus longue que nécessaire. Mais les pressions politiques sur les banques centrales les pousseront dans cette direction », a-t-il prédit.
Catherine Mann, membre externe du MPC, a convenu avec l’ancien gouverneur que ne pas augmenter les taux d’intérêt assez rapidement l’an dernier aurait pu être une erreur politique. Mais elle a dit qu’elle avait toujours voté pour une politique plus stricte depuis son arrivée au comité en septembre 2021. « Donc, s’il y a eu une erreur de politique, ce n’est pas de ma faute », a-t-elle ajouté.
Les marchés financiers s’attendent toujours à ce que le taux de la BoE monte à 4,5 % l’an prochain.
La conférence des observateurs de la BoE, qui s’est tenue pour la première fois cette année, est une version britannique de l’événement annuel de longue date « la BCE et ses observateurs » à Francfort. Il réunit des décideurs politiques, des économistes de marché et des universitaires pour discuter de la politique monétaire et financière.