Qu’est-ce qui a été décidé exactement ?
“En premier lieu, il a été décidé que le soi-disant taux d’intérêt directeur augmentera également de 50 points de base à 2,5% ce mois-ci. Concrètement, cela signifie que si les banques placent leur argent à la BCE, elles recevront 2,5 %. La conférence de presse a également indiqué qu’une augmentation de 50 points de base peut être attendue en mars. Après cela, les données seront analysées et une décision sera prise concernant de nouvelles augmentations.
Est-ce une nouvelle surprenante ? Ou aurions-nous pu nous attendre à cela ?
« L’augmentation du taux directeur de 0,5 point de pourcentage en février était pratiquement fixe. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, l’avait déjà prédit lors de la précédente réunion de la BCE. Mais il y avait une incertitude sur les prévisions pour les mois suivants. Certains s’attendaient à ce que la BCE inverse quelque peu le rythme des hausses de taux alors que l’inflation a commencé à baisser. En ce sens, c’était un peu une surprise.
Pourquoi la BCE a-t-elle décidé cela ?
« Les gens veulent être absolument sûrs que l’inflation est maîtrisée. Ainsi, selon la sagesse populaire, il est préférable de poursuivre la hausse des taux d’intérêt pendant un certain temps, plutôt que de lever le pied trop rapidement. Dans le passé, les hausses de taux d’intérêt étaient parfois inversées trop rapidement. En conséquence, l’inflation a de nouveau grimpé en flèche, et encore plus vite. On l’appelle parfois le monstre de l’inflation et il faut le contenir complètement pour qu’il ne ressuscite pas d’entre les morts. Il y a encore beaucoup d’incertitudes, comme la guerre en Ukraine, la réouverture économique de la Chine et l’évolution des prix de l’énergie.
En d’autres termes, les taux d’intérêt continueront d’augmenter pendant plusieurs mois.
“Ça ressemble beaucoup à ça. Et Lagarde l’a également souligné lors de sa conférence de presse. Elle veut garder une trace régulière. Cela a l’avantage de la clarté. Elle ne voulait pas anticiper ce qui se passera après mars. Mais entre les lignes on pouvait lire qu’il y a encore quelque chose à venir. Bien sûr, il peut aussi s’agir d’une simple question de communication. Si elle laissait entendre qu’il n’y aurait probablement plus de hausses de taux d’intérêt après mars, cela aurait un effet à la hausse sur les marchés financiers et c’est exactement ce que vous voulez contrecarrer maintenant. Vous voulez ralentir l’activité économique pour maîtriser les prix.
Comment les marchés financiers ont-ils réagi à la nouvelle ?
“Ils l’ont lu différemment, le marché obligataire a fortement augmenté et les taux d’intérêt à long terme ont baissé. Les investisseurs spéculent donc sur une pause après mars. Le message de Lagarde n’était donc pas totalement passé.
Qu’est-ce que tout cela signifie pour nous maintenant?
« Remarquablement, Lagarde a également indiqué qu’en raison de la chute des prix de l’énergie, les gouvernements doivent maintenant commencer à penser à annuler les mesures de soutien budgétaire. Le parapluie ne doit pas être complètement retiré, mais il devrait déjà être supprimé. C’est précisément la discussion qui a également lieu en Belgique concernant les accises sur le gaz et l’électricité. Ce n’est pas un message facile pour les gens, qui doivent encore payer cher leur facture d’énergie. Et nous surveillerons également dans quelle mesure les salaires augmenteront à nouveau dans les mois à venir et affecteront donc à nouveau l’inflation. C’est aussi explicitement le cas dans notre pays. A cause de l’indice, les salaires suivent ici l’inflation. Même s’il faut dire qu’il n’y a pas encore eu de spirale salaires-prix.
Aux États-Unis, la Fed n’a relevé les taux d’intérêt que de 25 points de base mercredi. Pourquoi y a-t-il alors une différence avec l’Europe ?
« Tout d’abord, la courbe d’inflation aux États-Unis est légèrement en avance sur celle de l’Europe. Autrement dit, le pic d’inflation est derrière nous depuis plusieurs mois maintenant. Et ils sont également intervenus plus rapidement avec des taux d’intérêt plus élevés. De plus, les causes de l’inflation sont complètement différentes. Là-bas, par exemple, ils ne sont pas gênés par les prix élevés de l’énergie.