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La Banque centrale européenne a laissé ses taux d’intérêt inchangés et n’a donné que peu d’indications sur le moment où elle pourrait commencer à réduire les coûts d’emprunt, même si elle a déclaré qu’elle s’attendait à atteindre son objectif d’inflation d’ici 2025.
La décision de la BCE jeudi intervient alors que les investisseurs parient de plus en plus sur le fait que les principales banques centrales sont sur le point de réduire les coûts d’emprunt, suite aux signaux des responsables de la Réserve fédérale américaine selon lesquels ils s’attendent à une réduction des taux plus agressive que prévu l’année prochaine.
Après que la BCE ait maintenu son taux de dépôt de référence à son niveau le plus élevé jamais atteint, à 4 pour cent, pour la deuxième réunion consécutive, les décideurs ont réitéré leur détermination à maintenir les coûts d’emprunt à « des niveaux suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire ».
Les responsables de la fixation des taux de la zone euro ont reconnu que l’inflation s’était « encore atténuée » ces derniers mois, mais ont déclaré qu’elle était susceptible de s’accélérer à court terme. Ils prévoient que la croissance des prix à la consommation ralentira pour atteindre leur objectif de 2 pour cent au cours des deux prochaines années, éliminant ainsi un obstacle majeur qui les empêcherait d’envisager une réduction des taux.
L’inflation dans le bloc de 20 pays à monnaie unique a ralenti à un taux annuel de 2,4 pour cent en novembre, son niveau le plus bas depuis plus de deux ans, alimentant les paris du marché selon lesquels la BCE commencerait à réduire les coûts d’emprunt dès mars prochain.
Les économistes ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance pour la zone euro l’année prochaine après une série de données récentes médiocres sur la production industrielle et les dépenses de détail, ainsi que des signes indiquant que les gouvernements réduiraient leurs dépenses, ce qui est susceptible de calmer les pressions sur les prix.
Les investisseurs suivront de près la conférence de presse de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, plus tard jeudi, pour obtenir des indices sur le calendrier d’éventuelles réductions de taux.
« La question la plus importante est de savoir quel degré d’assouplissement la BCE va apporter au cours de ce cycle », a déclaré Frederik Ducrozet, responsable de la recherche macroéconomique chez Pictet Wealth Management. « Si la Fed réduit ses taux plus tôt et plus rapidement, il sera très difficile pour la BCE de maintenir sa position. »
Après que les marchés obligataires se soient redressés en réponse à l’annonce de la Fed mercredi soir, les traders sur les marchés de swaps tablaient sur au moins six réductions de taux d’un quart de point pour la Fed et la BCE l’année prochaine et cinq mesures similaires de la part de la Banque d’Angleterre.
La BoE avait précédemment maintenu son taux directeur inchangé à 5,25 pour cent, avertissant que « les indicateurs clés de l’inflation britannique restaient élevés », laissant ouverte la possibilité d’augmenter encore les taux et affirmant que sa politique « devra probablement être restrictive pendant une période prolongée. temps ».
Cela faisait suite à un signal de la banque centrale suisse indiquant qu’elle s’approchait d’une potentielle baisse des taux en abandonnant son insistance sur le fait qu’un nouveau resserrement de la politique « pourrait devenir nécessaire ».
Cependant, la banque centrale norvégienne a résisté à la tendance accommodante plus tôt dans la journée en annonçant une hausse inattendue des taux d’un quart de point de pourcentage dans le but de lutter contre l’inflation persistante.