Les décideurs de la Banque centrale européenne sont divisés sur le temps dont ils auront besoin pour continuer à augmenter les taux d’intérêt au-delà de leur prochaine réunion politique pour lutter contre une inflation obstinément élevée.
Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, l’un des membres les plus bellicistes du conseil de la BCE, a déclaré qu’il restait « un long chemin à parcourir » pour atteindre l’objectif d’inflation de 2% de la banque centrale, même après que les responsables de la fixation des taux aient relevé le taux de dépôt de référence d’un quart. -point à 3,5% jeudi – son plus haut niveau depuis 2001.
« Nous devrons peut-être continuer à augmenter les taux après la pause estivale », a déclaré Nagel a dit dans un discours à Amsterdam.
Ses commentaires sont allés plus loin que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, dans le conférence de presse à la suite de la décision de jeudi, dans laquelle elle a seulement déclaré que les responsables de la fixation des taux étaient « très susceptibles » d’augmenter à nouveau les taux en juillet.
Alors que d’autres membres du conseil ont convenu que les coûts d’emprunt officiels pourraient devoir continuer à augmenter au-delà de septembre, le gouverneur de la banque centrale française, François Villeroy de Galhau, a repoussé l’humeur de plus en plus belliciste.
« Personne ne devrait se précipiter vers une conclusion prématurée sur notre calendrier, ni sur notre taux terminal », a déclaré Villeroy, ajoutant que la réaction du marché à la décision de la BCE était « excessive » après que l’euro a bondi contre le dollar jeudi et que les coûts d’emprunt du gouvernement de la zone euro ont bondi. .
« Nous sommes axés sur les données, nous ne sommes pas axés sur les prévisions », a-t-il déclaré, soulignant les signes que l’inflation de la zone euro pourrait avoir atteint un pic et que « les pressions sous-jacentes sur les prix s’atténuent » comme preuve que le récent resserrement de la politique de la BCE fonctionnait.
Cependant, le chef de la banque centrale belge, Pierre Wunsch, a déclaré que si l’inflation sous-jacente, qui exclut la volatilité des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, continuait d’augmenter à un taux annuel d’environ 5 %, « alors nous augmenterons [interest rates] au-delà de septembre ».
Le patron de la banque centrale slovène Boštjan Vasle, un autre membre du conseil plus belliciste de la BCE, a également déclaré qu’une hausse des taux en septembre était possible « s’il s’avère que l’inflation est plus persistante qu’il n’y paraît pour le moment ».
Alors que l’inflation de la zone euro est passée du pic de 10,6 % en octobre à 6,1 % en mai, elle reste bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale. Les nouvelles prévisions trimestrielles de la BCE, publiées jeudi, montrent que les responsables s’attendent à ce que le taux d’inflation global et le taux de base étroitement surveillé restent supérieurs à 2% jusqu’en 2025 au moins. Le taux de base était de 5,3% en mai.
Les projections bellicistes ont conduit les économistes de plusieurs grandes banques – dont Goldman Sachs, JPMorgan, UniCredit et BNP Paribas – à modifier leurs paris sur la hausse des taux de la zone euro. Ils s’attendent maintenant à deux autres hausses de taux d’intérêt, en hausse par rapport aux attentes antérieures selon lesquelles la banque centrale mettrait fin à son cycle de resserrement en juillet.
« Les projections d’inflation mises à jour indiquent un obstacle plus élevé pour terminer le cycle de hausse en juillet », a déclaré Sven Jari Stehn, économiste en chef pour l’Europe chez Goldman Sachs.
Certains économistes ont déclaré que les nouvelles prévisions de croissance de la BCE étaient trop optimistes, surtout après la contraction de l’économie de la zone euro au cours des deux derniers trimestres. La BCE a déclaré jeudi qu’elle prévoyait une expansion de 0,9% en 2023, en baisse par rapport à une prévision initiale de croissance de 1%.
Holger Schmieding, économiste en chef de la banque allemande Berenberg, a déclaré: « Si l’inflation sous-jacente continue de reculer légèrement dans les mois à venir, comme nous le prévoyons, et si les données sur l’économie réelle sont plus conformes à notre appel à une croissance de seulement 0,3% en 2023, la BCE restera probablement sur place en septembre.
Le FMI a également mis en garde vendredi contre une inflation « persistante » dans la zone euro et a appelé à de nouvelles hausses de taux, affirmant que cela serait nécessaire sur une « période soutenue ». Les États membres de la zone euro devraient également maîtriser leurs déficits budgétaires, a déclaré le FMI dans un rapport sur l’économie du bloc.