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Zhongzhi, l’un des plus grands groupes du vaste marché chinois du financement parallèle, est confronté à un déficit pouvant atteindre 36,4 milliards de dollars et a averti qu’il était « gravement insolvable » dans une lettre aux investisseurs.
La détérioration de la situation à Zhongzhi a mis en lumière les problèmes de liquidité du marché chinois du financement parallèle de près de 3 000 milliards de dollars et son exposition à la crise du secteur immobilier du pays.
Zhongzhi, un conglomérat financier tentaculaire, a écrit dans une lettre consultée par le Financial Times que son actif total s’élevait à seulement 200 milliards de RMB (28 milliards de dollars) pour des obligations pouvant atteindre 460 milliards de RMB.
L’entreprise a imputé ce déficit au départ de « plusieurs cadres supérieurs et membres du personnel clé » et au décès en 2021 du fondateur Xie Zhikun, qui « a joué un rôle central dans la prise de décision » au sein du groupe.
L’entreprise a déclaré que « la direction interne s’est déchaînée » à la suite de ces départs. « Les produits d’investissement du groupe ont fait défaut les uns après les autres et nous nous excusons profondément auprès des investisseurs », a-t-il déclaré.
Zhongzhi et sa société d’investissement affiliée Zhongrong ont manqué des paiements sur plusieurs produits en août, suscitant des inquiétudes quant à une crise de liquidité latente.
« Sur une base autonome, c’est assez important », a déclaré Zerlina Zeng, analyste crédit senior chez CreditSights, « mais comparé au secteur des fiducies chinois dans son ensemble, ce n’est pas très grand. »
Elle a ajouté qu’il était peu probable que les autorités renflouent l’entreprise. « La majeure partie du coup sera supportée par de riches investisseurs individuels, nous ne voyons donc pas l’État intervenir cette fois-ci. »
En Chine, le financement parallèle afflue fréquemment vers les groupes immobiliers. Les défauts de paiement à Zhongzhi ont suscité des inquiétudes quant aux effets d’entraînement potentiels du ralentissement du secteur immobilier chinois, qui a freiné la croissance de la deuxième économie mondiale.
Un gestionnaire d’actifs en difficulté basé à Pékin a déclaré qu’il avait refusé le mois dernier une demande d’achat d’actifs de Zhongzhi parce qu’ils valaient « bien moins que ce que prétendait l’entreprise » et étaient accompagnés de dettes supplémentaires.
Les autorités chinoises ont récemment accru la pression sur les banques d’État pour qu’elles augmentent leurs prêts à des groupes immobiliers tels que Country Garden, autrefois le plus grand promoteur privé de Chine en termes de ventes, mais qui a récemment manqué à ses obligations de remboursement à l’étranger.
Les actions des promoteurs ont augmenté jeudi à la suite d’un rapport de Bloomberg selon lequel Pékin avait créé un projet de liste de 50 sociétés immobilières éligibles à un soutien financier. Country Garden a augmenté de 22,4 pour cent, bien que le titre soit en baisse de plus de 60 pour cent cette année.
Les défauts de paiement chez Zhongzhi ont suscité l’indignation de nombreux investisseurs particuliers de la société, qui ont cherché à déposer des plaintes officielles auprès des autorités de Pékin.
Zhongzhi n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Reportage supplémentaire de William Langley et Chan Ho-him à Hong Kong