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La Banque d’Angleterre a maintenu ses taux d’intérêt à 5,25 pour cent après un vote serré qui devrait marquer le pic des coûts d’emprunt après près de deux ans de hausse des taux.
La décision de jeudi a fait baisser la livre sterling par rapport au dollar, mais a stimulé les actions des promoteurs immobiliers.
Après des données d’inflation meilleures que prévu la veille, le comité de politique monétaire de la banque était divisé par cinq contre quatre en faveur du maintien des taux inchangés, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, ayant voté de manière décisive.
Il s’agit de la première pause après 14 hausses consécutives des taux depuis le début du cycle de resserrement en décembre 2021. Mercredi, la Réserve fédérale américaine a également voté en faveur du maintien de son taux de référence stable.
Bien que le MPC ait fait peu de commentaires sur ses actions futures, il a suggéré que les taux étaient désormais suffisamment élevés pour réussir à restaurer la stabilité des prix.
“La politique monétaire devra être suffisamment restrictive pendant suffisamment longtemps pour ramener l’inflation à l’objectif de 2% de manière durable à moyen terme”, a-t-il déclaré.
L’inflation s’est établie à 6,7 pour cent en août et aucune baisse des taux d’intérêt n’a été suggérée à court terme.
Yael Selfin, économiste en chef chez KPMG UK, a déclaré que les taux d’intérêt avaient « potentiellement atteint leur sommet dans ce cycle », tout en notant que les responsables de la BoE surveilleraient les données pour s’assurer que la politique était suffisamment restrictive pour faire baisser l’inflation.
Mais les marchés des swaps impliquent encore environ 70 pour cent de chances d’une hausse du dernier quart de point avant mars de l’année prochaine, à 5,5 pour cent.
La livre sterling, qui s’était déjà affaiblie après les données sur l’inflation de mercredi, a prolongé ses pertes pour s’échanger en baisse de 0,66 pour cent par rapport au dollar après la décision de la BoE. Les rendements des obligations d’État à deux ans, qui reflètent les attentes en matière de taux d’intérêt, sont tombés à 4,878 pour cent, après s’être échangés à 4,893 pour cent avant le vote.
Les valeurs immobilières ont bondi après le vote du MPC, Barratt Developments, Berkeley Group et Taylor Wimpey ayant tous augmenté de plus de 2 pour cent. Cependant, une brève reprise plus large du marché s’est rapidement estompée, l’indice de référence FTSE 100 ayant baissé de 0,2 pour cent sur la journée en début d’après-midi.
Dans un communiqué, Bailey a déclaré : « L’inflation a beaucoup diminué ces derniers mois, et nous pensons qu’elle va continuer à le faire. C’est une bonne nouvelle. Mais il n’y a pas de place pour l’autosatisfaction. Nous devons nous assurer que l’inflation revienne à la normale et nous continuerons à prendre les décisions nécessaires pour y parvenir.
Le chancelier Jeremy Hunt a déclaré que la BoE avait son « plein soutien » dans ses actions visant à faire baisser l’inflation.
Les responsables ont maintenu que le maintien des taux n’excluait pas une nouvelle hausse des taux dans les mois à venir. “Un nouveau resserrement de la politique monétaire serait nécessaire s’il y avait des signes de pressions inflationnistes plus persistantes”, a déclaré le MPC.
Les cinq membres qui ont voté en faveur du maintien des taux étaient Bailey, le gouverneur adjoint Ben Broadbent, l’économiste en chef Huw Pill, le gouverneur adjoint Sir Dave Ramsden et le membre externe Swati Dhingra.
Ils ont souligné l’importance des chiffres de l’inflation publiés mercredi, ainsi que des données plus faibles sur le marché du travail, suggérant que les précédentes hausses de taux avaient refroidi l’économie.
Les quatre membres du MPC minoritaires votant en faveur d’une augmentation des taux de 0,25 point de pourcentage à 5,5 pour cent ont déclaré qu’il y avait « encore des preuves de pressions inflationnistes plus persistantes ». Des coûts d’emprunt plus élevés « résoudraient les risques d’une persistance de l’inflation plus profondément ancrée », ont-ils ajouté.
Ce groupe belliciste comprenait trois des quatre membres externes du MPC – Megan Greene, Jonathan Haskel et Catherine Mann – ainsi que le vice-gouverneur sortant Sir Jon Cunliffe, qui était présent à sa dernière réunion du MPC.
Parallèlement à la décision sur les taux d’intérêt, le comité a convenu à l’unanimité d’accélérer le rythme de son processus de resserrement quantitatif pour l’année à venir de 80 milliards de livres sterling en 2022-23 à 100 milliards de livres sterling en 2023-24.
Le MPC a déclaré qu’il considérait les taux d’intérêt comme l’outil actif de la politique monétaire, ajoutant que l’effet de ses ventes d’actifs sur les coûts d’emprunt était « modeste ».
Les travaillistes ont réagi à la décision de la BoE en avertissant que les familles seraient encore confrontées à des difficultés dans les mois à venir.
“Les ménages qui renoncent à des prêts hypothécaires à taux fixe paieront en moyenne 220 £ de plus par mois et l’inflation reste élevée en raison du “mini” budget désastreux des conservateurs”, a déclaré Rachel Reeves, chancelière fantôme.
Les travaillistes affirment que la Grande-Bretagne continue de souffrir des retombées du « mini » budget désastreux présenté par le gouvernement de Liz Truss, ancienne Première ministre, en septembre 2022.