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La banque centrale du Japon a procédé mercredi à des rachats imprévus de titres de dette publique, alors que les rendements des obligations de référence ont atteint leur plus haut niveau depuis une décennie, tandis que les ventes massives sur le marché mondial ont également continué de pousser les rendements des bons du Trésor américain à leur plus haut niveau depuis 16 ans.
La Banque du Japon a proposé d’acheter pour 675 milliards de yens (4,52 milliards de dollars) d’obligations d’État japonaises sur des échéances comprises entre cinq et dix ans. L’offre de la BoJ faisait partie d’un total de 1,9 billion de yens (12,7 milliards de dollars) d’achats de JGB sur diverses échéances mercredi. La partie non programmée de l’offre a largement dépassé les attentes du marché, ont indiqué les traders.
La BoJ subit une pression croissante pour maintenir sa politique de contrôle des rendements du JGB à 10 ans tout en limitant la chute du yen, qui s’est brièvement affaibli en dessous de 150 ¥ pour un dollar mardi pour la première fois depuis près d’un an.
149,29 ¥ La monnaie japonaise s’affaiblit encore mercredi matin
Toutefois, malgré l’offre de la banque, les rendements du JGB à 10 ans ont légèrement augmenté pour atteindre 0,783 pour cent, alors que les marchés continuent de parier que les autorités envisagent de sortir du régime de taux d’intérêt négatifs en vigueur depuis 2016. Le Japon est le dernier pays de la région. monde à maintenir des taux d’intérêt négatifs.
Les rendements des obligations japonaises à cinq ans et à 20 ans ont également atteint des sommets pluriannuels mercredi, reflétant ce que les traders ont qualifié d’incapacité croissante de la BoJ à lutter contre l’orientation désormais dominante des rendements.
Après s’être déprécié en dessous de 150 ¥ mardi, le yen a brusquement rebondi à 147,3 ¥, suscitant des spéculations selon lesquelles les autorités japonaises auraient pu intervenir. Les analystes et les négociants en devises à Tokyo, cependant, étaient pour la plupart d’accord sur le fait qu’il n’y avait pas eu d’intervention directe sur les devises.
Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a déclaré aux journalistes qu’il ne ferait aucun commentaire sur l’intervention ou non de Tokyo sur le marché des taux de change. « Nous sommes prêts à prendre les mesures nécessaires contre la volatilité excessive, sans exclure aucune option », a-t-il déclaré.
Le yen s’est encore affaibli mercredi matin, atteignant 149,29 ¥ à l’heure du déjeuner.
La hausse des rendements des obligations d’État japonaises a coïncidé avec une liquidation continue des bons du Trésor américain, dont les rendements ont atteint mercredi un nouveau plus haut depuis 16 ans, alors que les marchés parient que les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps.
Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté de 0,06 point de pourcentage pour atteindre un sommet de 4,85 pour cent, avant de réduire ses gains pour atteindre 0,05 point de pourcentage à 4,84 pour cent. Le rendement du Trésor américain à 30 ans a également atteint un nouveau plus haut depuis 16 ans, augmentant de 0,05 point de pourcentage à 4,97 pour cent.
Les données économiques solides aux États-Unis incitent à parier que la Réserve fédérale maintiendra les taux d’intérêt « plus élevés pendant plus longtemps ». Les turbulences sur les marchés obligataires ont également atténué la confiance à l’égard des actions asiatiques, le Topix japonais reculant de 1,9 pour cent, l’indice Hang Seng de Hong Kong chutant de 1 pour cent et le Kospi sud-coréen perdant 2,2 pour cent.