L’un des plus hauts responsables financiers chinois a cherché à rétablir la confiance dans le secteur immobilier en difficulté à la veille du congrès annuel du pays, alors que Pékin cherche à relancer un moteur central de la croissance économique.
Pan Gongsheng, vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine, a déclaré que la banque centrale « apprendrait de l’expérience », une référence à la crise de liquidité du marché déclenchée par le défaut du promoteur immobilier Evergrande fin 2021 et l’introduction par le gouvernement de limites d’endettement plus strictes. .
« L’environnement de financement dans le secteur immobilier, en particulier parmi les promoteurs de haute qualité, s’est considérablement amélioré », a déclaré Pan lors d’une conférence de presse à Pékin vendredi, soulignant une augmentation des émissions d’obligations et des prêts pour les fusions et acquisitions à la fin de l’année dernière après Pékin a dévoilé des mesures pour stimuler les prêts aux promoteurs immobiliers.
Le secteur immobilier en difficulté – avec des promoteurs affamés de crédit et des projets de logement laissés inachevés – est l’un des plus grands défis auxquels sont confrontés les décideurs chinois alors qu’ils tentent de relancer une économie affaiblie par trois ans de restrictions de Covid. Le produit intérieur brut de la Chine n’a augmenté que de 3 % l’an dernier, bien en deçà de l’objectif de 5,5 %.
La fin des restrictions zéro-Covid en décembre a alimenté les espoirs de rebond. Les analystes s’attendent à ce que les responsables dévoilent un objectif de croissance de plus de 5% lors de l’Assemblée populaire nationale, la réunion annuelle des dirigeants politiques chinois, qui s’ouvre à Pékin ce week-end. Une enquête officielle publiée cette semaine a montré que l’activité manufacturière a augmenté à son taux mensuel le plus rapide en une décennie.
Mais la performance du marché immobilier, qui représente plus du quart de l’activité économique, sera déterminante pour parvenir à une croissance robuste.
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Ning Zhang, économiste chez UBS, a suggéré que toute référence au NPC à « un soutien fondamental à l’amélioration de la demande de logements » pourrait signifier un nouvel assouplissement envers le secteur, et a ajouté que les conditions de financement des meilleurs promoteurs s’étaient « considérablement améliorées ».
La banque suisse s’attend à un nouvel assouplissement sous la forme d’une baisse des taux hypothécaires, d’une réduction des acomptes, d’un assouplissement des restrictions à l’achat d’une maison et d’un soutien accru au crédit des banques pour relancer les projets bloqués.
La banque centrale et d’autres régulateurs financiers ont déployé en novembre une série de 16 mesures de soutien pour les promoteurs, notamment des programmes de prêt pour les maisons inachevées et un soutien au crédit. Ce mois-là, les banques d’État chinoises ont également dévoilé environ 256 milliards de dollars de lignes de crédit à certains développeurs.
Pan a déclaré que les mesures avaient « favorisé le bon fonctionnement du marché immobilier ». Il a également fait des commentaires inhabituellement directs sur Evergrande, qui doit encore restructurer près de 300 milliards de dollars de passif.
« Son bilan était à haut risque et il comportait des risques insoutenables », a-t-il déclaré, comparant l’effondrement du développeur à un patient victime d’un accident vasculaire cérébral après avoir souffert d’hypertension.
L’activité dans le secteur immobilier est restée faible au cours des deux premiers mois de 2023. Les ventes dans les grandes villes ont chuté de 14% sur un an, selon les calculs du Financial Times basés sur des données à haute fréquence, bien que ce chiffre soit son taux de baisse le plus lent depuis juin dernier. année, et en baisse par rapport à une chute de 21 % en décembre.
« En ce moment, le secteur du logement s’améliore sur les marges, mais le côté de la construction est encore très, très faible. . . il va probablement rester assez faible cette année », a déclaré Larry Hu, économiste en chef pour la Chine chez Macquarie.
Hu a noté que les nouveaux prêts bancaires ont atteint Rmb5tn (725 milliards de dollars) en janvier, le niveau le plus élevé jamais enregistré, mais que les prêts étaient principalement destinés au secteur public. Les nouveaux prêts à long terme des ménages, qui sont principalement des prêts hypothécaires, n’ont totalisé que 223 milliards de yuans, soit près d’un tiers du niveau de l’an dernier.