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Les actions de Kokusai Electric ont bondi de 32% lors de son introduction en bourse à Tokyo mercredi, valorisant le fabricant d’équipements de puces à 3,6 milliards de dollars et en faisant la plus grande introduction en bourse du Japon depuis cinq ans.
Kokusai a été racheté par la société américaine de capital-investissement KKR en 2017 au japonais Hitachi, qui vendait des actifs non essentiels dans le but de rationaliser ses activités. L’accord valorisait Kokusai à 257 milliards de yens, soit environ 1,7 milliard de dollars.
Mercredi, Kokusai a levé 108 milliards de yens, après l’introduction en bourse au prix de 1 840 yens par action, permettant à KKR de réduire sa participation dans le fabricant d’outils à puces de 73,2 pour cent à 47,6 pour cent.
Alors que les investisseurs inondaient le marché d’ordres d’achat au cours des 26 premières minutes de négociation, les actions de Kokusai ont ouvert à 2 116 ¥, avant de grimper jusqu’à 2 436 ¥.
L’introduction en bourse intervient après que les valorisations des sociétés de puces électroniques et de leurs fournisseurs ont décollé, l’importance stratégique de la technologie dans la chaîne d’approvisionnement étant mise en évidence par les efforts américains visant à restreindre l’accès de la Chine aux semi-conducteurs avancés. Toutefois, le secteur souffre d’un affaiblissement de la demande à court terme.
Kazuyoshi Saito, analyste chez Iwai Cosmo Securities, a déclaré que la hausse des actions à l’ouverture était « raisonnable » étant donné que les investisseurs espéraient que le marché des puces mémoire se redresserait l’année prochaine.
“Il y a également une forte demande attendue avec des projets nationaux de puces à grande échelle aux États-Unis et en Europe”, alors que les pays tentent de construire leurs propres chaînes d’approvisionnement en semi-conducteurs en raison du conflit entre les États-Unis et la Chine, a ajouté Saito.
Kokusai détient une part de marché mondiale significative dans les machines capables de déposer des films minces sur des tranches de silicium, qui sont ensuite utilisées pour former des circuits électroniques pour les puces découpées dans les tranches.
L’introduction en bourse de Kokusai est la plus importante depuis que SoftBank a coté son unité de télécommunications avec une valeur marchande de 7,2 milliards de yens en 2018 et intervient après que le conglomérat technologique a coté le concepteur de puces Arm à New York le mois dernier pour une valorisation de plus de 50 milliards de dollars.
Cette cotation s’inscrit également dans le contexte d’une reprise plus large du marché japonais des introductions en bourse, l’indice boursier Topix s’échangeant près de son plus haut niveau depuis 33 ans et le pays ayant pour la première fois dépassé la Chine en tant que moteur des revenus des banques d’investissement provenant des commissions sur actions. en presque 25 ans.
Le Japon subit actuellement une vague d’intérêt de la part des investisseurs étrangers, attirés par les faibles taux d’intérêt, la pression exercée sur les entreprises pour qu’elles améliorent leurs valorisations et le fait que les investisseurs souhaitent de plus en plus diversifier leurs positions hors de la Chine.
L’introduction en bourse fait suite à une tentative antérieure de KKR de vendre l’activité d’équipement de fabrication de puces à la société américaine Applied Materials en 2019. L’accord de 3,5 milliards de dollars a échoué en 2021 après avoir échoué à obtenir l’approbation des régulateurs chinois. Applied Materials détient toujours une participation de 15 pour cent dans l’entreprise.