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Le groupe américain de capital-investissement KKR prévoit une introduction en bourse d’un fabricant d’équipements de puces à la bourse de Tokyo au quatrième trimestre, dans le cadre de ce qui serait la plus grande introduction en bourse du marché depuis 2018.
KKR vise à faire entrer Hitachi Kokusai Electric en bourse à un niveau valorisant l’entreprise à 400 milliards de yens (2,7 milliards de dollars), selon deux personnes proches des projets du groupe de rachat. La valorisation est environ 60 % supérieure à ce que KKR a payé pour l’entreprise lors de son rachat à Hitachi en 2017 dans le cadre de la suppression des activités non essentielles du conglomérat industriel.
Depuis lors, les valorisations des sociétés de puces électroniques et de leurs fournisseurs ont décollé, l’importance stratégique de cette technologie dans la chaîne d’approvisionnement étant mise en évidence par les efforts américains visant à restreindre l’accès de la Chine aux semi-conducteurs avancés.
L’introduction en bourse de Kokusai devrait être la plus importante depuis que SoftBank a coté son unité de télécommunications avec une valeur marchande de 7,2 milliards de yens en 2018 et interviendrait après que le conglomérat technologique ait répertorié le concepteur de puces Arm à New York ce mois-ci, avec une valorisation cible allant jusqu’à 52 dollars. milliard.
L’acquisition de Kokusai par KKR intervient à un moment où les groupes mondiaux de capital-investissement soulignent leur enthousiasme pour les opportunités au Japon – un sentiment qui s’est depuis intensifié à mesure que le financement des transactions est devenu plus cher aux États-Unis et en Europe, mais reste faible au Japon en raison de la crise centrale. la détermination de la banque à s’en tenir à une politique monétaire ultra-accommodante.
KKR a récemment subi un revers avec Marelli, une entreprise de pièces automobiles qu’il a rachetée et rebaptisée Nissan. Marelli a entamé l’année dernière une restructuration judiciaire après avoir subi un énorme effondrement de ses ventes pendant la pandémie. La soudaineté de la crise Marelli a suscité l’inquiétude des banques japonaises et a nui à la réputation de KKR dans le pays.
Des personnes proches des projets d’introduction en bourse ont déclaré que le groupe avait l’intention de coter Kokusai entre novembre et décembre, période traditionnellement la plus chargée de l’année pour les cotations et considérée par les banquiers comme la période au cours de laquelle les efforts visant à proposer de nouvelles émissions aux investisseurs ont le plus de succès. vent. KKR a refusé de commenter.
Cette cotation s’inscrirait dans le contexte d’une reprise plus large du marché japonais des introductions en bourse, l’indice boursier Topix étant à son plus haut niveau depuis plusieurs décennies après avoir augmenté de plus de 28 pour cent depuis le début de l’année.
Dix sociétés devraient introduire leurs actions au Japon ce mois-ci, et neuf autres devraient le faire en octobre. La plus grande introduction en bourse jusqu’à présent cette année, celle de Rakuten Bank, a levé 625 millions de dollars en avril.
Les banquiers ont déclaré qu’ils s’attendaient à davantage d’introductions en bourse à Tokyo vers la fin de l’année, après que les entreprises ont été contraintes de reporter leurs projets d’introduction en bourse l’année dernière en raison des incertitudes géopolitiques liées aux tensions entre les États-Unis et la Chine.
L’introduction en bourse fait également suite à une tentative antérieure de KKR de vendre son activité d’équipement de fabrication de puces à la société américaine Applied Materials en 2019.
L’accord de 3,5 milliards de dollars s’est effondré en 2021 après avoir échoué à obtenir l’approbation des régulateurs chinois.
Reportage supplémentaire de Nicholas Megaw à New York