Ken Griffin couronné roi des hedgies

Une chose pour commencer : Je suis Brooke Masters, la rédactrice financière du FT aux États-Unis, remplaçant à nouveau Harriet Agnew alors qu’elle est en congé sabbatique pour le mois de janvier.

Un nouveau roi de l’industrie des fonds spéculatifs

Ken Griffonc’est Citadelle a officiellement déplacé Ray Dalioc’est Bridgewater comme le fonds spéculatif le plus performant de tous les temps selon LCH Investments, dont le tableau de classement étroitement surveillé des gains en dollars à vie réalisés par les fonds spéculatifs pour les investisseurs est sorti aujourd’hui.

Le changement au sommet intervient après une année d’extrêmes pour le secteur, écrire Laurence Fletcher et Eric Platt. De nombreux gestionnaires de fonds spéculatifs ont constaté qu’ils étaient soit parfaitement placés, soit horriblement exposés aux bouleversements du marché déclenchés par la hausse rapide des taux d’intérêt des banques centrales pour lutter contre la flambée de l’inflation.

Sans aucun doute, le plus grand gagnant a été Citadel. Alors que les fonds multi-gestionnaires, qui emploient des dizaines voire des centaines d’équipes de traders et contrôlent étroitement le risque, ont été l’un des domaines de croissance les plus forts de l’industrie des hedge funds ces dernières années, les paris percutants de Citadel l’ont aidé à prendre une bonne avance sur ses principaux rivalise avec un rendement stupéfiant de 38,1% de son principal fonds Wellington l’année dernière.

Cela a contribué à générer 16 milliards de dollars de gains, le plus gros gain annuel de fonds spéculatifs de tous les temps. Il a même dépassé le soi-disant « plus grand commerce de tous les temps », le pari de John Paulson en 2007 contre les prêts subprime.

D’un autre côté, Chase Coleman’s Tigre mondial a connu une si mauvaise année 2022 qu’il a quitté le top 20 de LCH, deux ans seulement après avoir rejoint cette liste d’élite. Le Tiger cub axé sur la technologie a réalisé 10,4 milliards de dollars de bénéfices grâce à ses paris haussiers en 2020, ce qui a propulsé l’entreprise à la 14e place cette année-là.

Les récents problèmes de Tiger alors que les actions technologiques ont chuté ont été bien documentés, mais les chiffres de LCH révèlent une perte en dollars de 21,9 milliards de dollars, ce qui constitue la plus grande perte annuelle de l’histoire des fonds spéculatifs.

Les fonds passifs dominent toujours

Pendant des années, on nous a dit que les fonds gérés activement passeraient leur journée au soleil en cas de repli des marchés. Lorsque les indices baissaient, les investisseurs verraient la sagesse de placer leur argent avec des sélectionneurs d’actions et d’obligations qui pourraient séparer le bon grain de l’ivraie.

Eh bien, 2022 a mis cette théorie à l’épreuve, et devinez quoi. Les fonds passifs ont largement écrasé les gestionnaires actifs lorsqu’il s’agissait de rassembler de nouveaux actifs, selon les données de l’EPFR, écrit Robin Wigglesworth.

De plus, les investisseurs qui ont suivi les gestionnaires actifs n’ont pas nécessairement été récompensés. Selon les données de Morningstar, seuls 48,7 % des fonds d’actions américains ont battu leurs indices et seulement 43,2 % des fonds mondiaux. Les fonds obligataires actifs ont fait encore pire : seuls 41,2 % des fonds obligataires classiques (« noyau intermédiaire » dans le système de Morningstar) ont dépassé leurs indices de référence, et un maigre 33,8 % des fonds obligataires à haut rendement.

Graphique de la semaine

Il y a de bonnes nouvelles pour les gens qui sont payés en euros, car la monnaie a regagné du terrain depuis qu’elle est tombée sous la parité avec le dollar américain en septembre dernier, écrit George Steer. Après avoir augmenté d’environ 13 % au cours des trois derniers mois et demi, l’euro est maintenant proche de 1,08 $.

La monnaie s’est renforcée dans un contexte de refroidissement des prix de l’énergie, de recul des craintes d’une profonde récession plus tard cette année et d’une Banque centrale européenne de plus en plus belliciste. L’euro a également été aidé par un recul plus large du dollar, qui a perdu environ un dixième par rapport à un panier de six pairs depuis qu’il a atteint un sommet de 20 ans en septembre.

10 histoires à ne pas manquer cette semaine

KKR retraits limités d’un fonds immobilier après une augmentation des demandes de rachat des clients. Comme Groupe BlackstoneLe fonds Breit beaucoup plus important, le fonds KKR Real Estate Select Trust de 1,6 milliard de dollars, a refusé d’accueillir tous les investisseurs qui souhaitaient se présenter aux sorties. KKR a révélé dans un dossier qu’il n’avait répondu qu’à 62% des demandes des investisseurs pour le trimestre clos le 1er décembre.

Bruno Crastesle gestionnaire de fonds vedette qui a récemment obtenu une interdiction d’investissement de cinq ans de la part des régulateurs français, a déclaré à ses clients qu’il prévoyait toujours de jouer un rôle actif chez Gestion d’actifs H2O. Cela survient après que l’Autorité des marchés financiers a infligé une amende record de 75 millions d’euros à H2O pour des infractions «graves» aux règles liées aux investissements illiquides importants du gestionnaire d’actifs de 11,6 milliards d’euros liés au financier controversé Lars Windhorst.

Les actions sont pour « une longue période de temps avec des rendements très, très faibles », selon le directeur général du fonds pétrolier norvégien de 1,3 milliard de dollars. Dans une interview à Davos, Nicolas Tangen a averti que l’inflation américaine pourrait réaccélérer et que le système financier n’avait pas encore vu les « effets secondaires » des 30 milliards de dollars de richesse détruits lors de la déroute du marché l’an dernier.

Point72 a finalement obtenu l’autorisation d’opérer directement au Royaume-Uni, une décennie après le trader américain Steve CohenLa société précédente de a plaidé coupable de délit d’initié et a payé une amende record de 1,8 milliard de dollars. Anciennement un family office, Point72 s’est ouvert aux investisseurs extérieurs en 2018 et gère 26,7 milliards de dollars d’actifs. Il a obtenu l’autorisation réglementaire de la Financial Conduct Authority la semaine dernière.

Juste à temps pour le premier ministre chinois Liu He‘s voyage à Davos, le plus grand organisme de surveillance des valeurs mobilières du pays approuvé JP Morgan en prenant la pleine propriété de son entreprise chinoise de fonds communs de placement et a permis à l’unité de Hong Kong de Standard Chartered de créer une unité de valeurs mobilières entièrement détenue sur le continent.

Fonds activiste sud-coréen Flashlight Capital Partners presse KT&G, le plus grand producteur de tabac et de ginseng du pays, de restituer environ 2,3 milliards de wons (1,86 milliard de dollars) aux actionnaires cette année. Géré par un ancien dirigeant du groupe Carlyle, le fonds souhaite que la société triple son versement de dividendes, nomme deux chefs d’entreprise coréens bien connus en tant qu’administrateurs externes et transforme son unité de ginseng en une liste distincte.

Le prochain domino de la crise financière crypto en cours a basculé, en tant que courtier Genèse mettre son unité de prêt en faillite. Le magasin de prêt appartenant à Barry Silvertconglomérat de cryptographie basé dans le Connecticut DCG est frappé depuis l’effondrement de FTX en novembre. Genesis a été poursuivi par le SECONDE la semaine dernière sur un programme de prêt qui, selon les régulateurs, n’était pas correctement enregistré en tant qu’offre de titres.

Les retombées de l’effondrement de la cryptographie ont également atteint le bureau familial des riches de New York Famille Belferqui détenait des parts dans FTX. La dynastie pétrolière, dont le nom orne une galerie du Metropolitan Museum of Art et un centre de l’Université de Harvard, a un record d’investissement notable, ayant été l’un des principaux actionnaires de Enron et un client de Bernard Madoff.

Les gestionnaires d’actifs et les conseillers en placement de Londres risquent de subir des poursuites judiciaires coûteuses pour les stratégies d’investissement axées sur le passif qu’ils ont proposées aux fonds de pension. Après que les produits ont presque fait exploser le marché des obligations d’État britanniques l’automne dernier, les avocats prédisent une vague de litiges.

Les gestionnaires de fonds ont réduit leur exposition à Wall Street à son plus bas niveau en 17 ans, préférant les opportunités en Europe et sur les marchés émergents aux actions américaines.

et enfin

Avec les nominations aux Oscars qui doivent être publiées mardi, c’est le moment idéal pour rattraper son retard sur les films chauds. L’Académie a déjà déclaré que le taux de participation aux votes pour les prix était le plus important de ses 95 ans d’histoire. j’ai aimé Tout partout tout à la fois, Le critique de cinéma FT Danny Leigh chante les louanges de Le goudron et sa vedette Cate Blanchett, et Steven Spielberg Les Fabelman est actuellement le favori par excellence pour la meilleure image.

Merci d’avoir lu. Laurence Fletcher, correspondante des fonds spéculatifs du FT sera de retour avec vous la semaine prochaine.