La Réserve fédérale devrait annoncer mercredi à l’issue de sa réunion politique qu’elle augmentera son taux directeur de 0,5 point de pourcentage, la première augmentation de cette ampleur depuis 2000.
Cette mesure agressive n’est que la première des trois désormais anticipées par les investisseurs, qui estiment que la banque centrale américaine devra agir rapidement pour lutter contre l’inflation qui reste à son plus haut niveau depuis 40 ans. Le président de la Fed, Jay Powell, a déclaré en avril qu’il était approprié « d’agir un peu plus rapidement » pour resserrer la politique monétaire. Les investisseurs parient que les taux d’intérêt, qui se situent actuellement entre 0,25 et 0,5 %, seront relevés à 2,7 % d’ici la fin de l’année.
Les dépenses du gouvernement américain ont ralenti et les conditions financières ont commencé à se resserrer, mais de nouvelles sources d’inflation – la guerre en Ukraine et de nouveaux blocages en Chine – devraient maintenir la pression sur les prix.
La semaine prochaine, le département américain du travail devrait publier les chiffres de l’emploi pour le mois d’avril. Les économistes interrogés par Bloomberg s’attendent à ce que les États-Unis aient ajouté 390 000 postes, une baisse par rapport au mois précédent, mais toujours révélatrice d’un marché du travail robuste et stable. Après la contraction inattendue de l’économie américaine au premier trimestre, la question urgente est de savoir si la Fed peut augmenter ses taux sans nuire à la croissance et plonger les États-Unis dans une récession. Kate Duguid
La Banque d’Angleterre laissera-t-elle tomber des allusions accommodantes?
La Banque d’Angleterre devrait presque universellement relever ses taux d’intérêt pour la quatrième réunion consécutive cette semaine. La question est de savoir combien.
Contrairement à la très forte augmentation attendue de la part de la Réserve fédérale américaine, les marchés anticipent une autre hausse de 0,25 point de pourcentage au Royaume-Uni, portant le taux de référence de la BoE à 1 %.
La crise du coût de la vie étant susceptible de freiner la croissance, une minorité de responsables de la BoE pourrait choisir de maintenir les taux inchangés, selon les analystes de Citi, qui s’attendent à ce que deux membres du comité de fixation des taux composé de neuf membres votent pour aucun changement, contre un en mars.
« Une inflation nettement plus élevée à court terme est susceptible d’être juxtaposée à une forte détérioration de la dynamique économique en 2022 et 2023, et à une désinflation intense par la suite », a déclaré l’économiste de Citi Benjamin Nabarro. « Les risques ici semblent biaisés du côté accommodant. » Nabarro s’attend à ce que la BoE suspende son cycle de resserrement en août, contrairement aux attentes du marché concernant de nouvelles hausses.
Si le rythme du resserrement de la BoE prend encore du retard par rapport à celui de la Fed, la livre pourrait subir une pression renouvelée. Il est tombé à son plus bas niveau face au dollar américain en près de deux ans la semaine dernière.
La BoE a précédemment indiqué qu’elle envisagerait de commencer à vendre activement les obligations qu’elle a achetées dans le cadre de son programme d’assouplissement quantitatif, une fois que les taux atteindront 1 %. La banque centrale pourrait offrir les premiers indices sur le rythme et le calendrier des ventes de gilts cette semaine, ce qui pourrait peser sur les obligations à plus long terme, a déclaré Citi. Tommy Stubbington
La hausse des coûts d’emprunt brésiliens renforcera-t-elle le réal ?
La banque centrale du Brésil a été parmi les plus bellicistes du monde face à une inflation élevée, faisant passer son taux d’intérêt Selic de référence d’un creux historique de 2% à 11,75% depuis mars de l’année dernière.
Avec des hausses de prix dans la plus grande économie d’Amérique latine coincées dans les deux chiffres, l’institution devrait augmenter d’un autre point de pourcentage mercredi.
La croyance a été renforcée par une lecture en avant-première des données d’inflation d’avril ces derniers jours. Bien qu’inférieur aux prévisions, à un rythme annuel de 12 %, il était le plus élevé pour ce mois en 27 ans.
Alors que la guerre en Ukraine a attisé les pressions inflationnistes mondiales et que la Réserve fédérale américaine est en mode de resserrement, les responsables de la politique monétaire à Brasilia ont un juste équilibre à trouver.
Malgré une légère amélioration des prévisions ces derniers temps, les économistes interrogés par la banque centrale ont récemment donné une prévision moyenne de seulement 0,6 % de croissance économique pour le Brésil en 2022.
Tout signal de nouvelles hausses de taux à venir pourrait soutenir le réal brésilien. Après une année 2021 torride, la monnaie s’est renforcée de 13% par rapport au dollar jusqu’à présent cette année, les investisseurs recherchant des actifs à rendement plus élevé, mais elle a perdu du terrain face au billet vert au cours du mois dernier. Michel Pooler