• En principe, un atterrissage en douceur de l’économie américaine est possible, estime Yellen
• Crise de la dette américaine : Yellen ne prévoit pas de catastrophe
Janet Yellen a été lui-même président de la Fed de 2014 à 2018 et connaît donc très bien les États-Unispolitique monétaire – contrairement à aujourd’hui, les taux d’inflation ont toujours été très modérés durant les années de sa présidence. Yellen est secrétaire au Trésor depuis le début du mandat de Biden en 2021 et est donc principalement responsable de la politique budgétaire américaine. Lors de sa visite en Ukraine déchirée par la guerre, Yellen a pris le temps d’évaluer l’état de la politique anti-inflationniste de la Réserve fédérale américaine (Fed) dans une interview à CNN. Elle voit de bonnes tendances – mais il est encore beaucoup trop tôt pour respirer profondément.
Yellen : « L’inflation est encore trop élevée »
« Jusqu’ici, tout va bien », est la conclusion provisoire de Yellen. « Bien sûr, il y a des risques et la situation mondiale à laquelle nous sommes confrontés est très incertaine », a-t-elle déclaré à CNN. « Des chocs peuvent survenir. Mais regardez, alors que l’inflation est encore trop élevée, si vous regardez l’année dernière, l’inflation en général a baissé. Et je sais que la Fed est engagée dans le processus de rapatriement à un niveau plus normal et je crois elle y réussira. » Les hausses de taux offensives de la Réserve fédérale américaine ont déjà montré un premier succès. Cependant, il est important de continuer à relever les taux d’intérêt directeurs afin de parvenir à une normalisation à long terme des taux d’inflation dans la zone de l’objectif de 2% par an. Le taux d’intérêt américain se situe actuellement entre 4,5 et 4,75 %, mais Powell a déjà annoncé une autre hausse pour mars.
Yellen pense qu’un atterrissage en douceur de l’économie américaine est probable
La question de savoir si la lutte contre l’inflation par une politique restrictive de hausse des taux va étouffer l’économie américaine continue d’être l’un des sujets les plus débattus sur les marchés financiers. De nombreux experts craignent que la Fed ne plonge les États-Unis dans une récession avec une politique de hausse des taux trop agressive. L’économiste Joseph Stiglitz, par exemple, considère les hausses de taux de la Fed comme « inutiles » pour lutter contre l’inflation et comme catastrophiques pour l’économie américaine. L’expert obligataire Jeffrey Gundlach s’attend également à une profonde récession aux États-Unis, à laquelle il estime que les investisseurs ne se sont pas encore suffisamment préparés.
D’autres économistes, en revanche, sont plus optimistes et considèrent que l’économie américaine, et en particulier le marché du travail toujours très vigoureux, est suffisamment stable pour faire face à la hausse des taux d’intérêt. Yellen est globalement optimiste et voit « un atterrissage en douceur sur le radar ». Même si la volonté d’investir est en fait en forte baisse dans certains secteurs de l’économie, par exemple sur le marché immobilier qui s’est récemment affaibli, l’économie américaine est en si bonne forme qu’elle peut éviter une récession. Cependant, il est trop tôt pour un bilan définitif, il faudra attendre d’autres données économiques qui seront publiées dans les prochains mois.
Crise de la dette aux USA : C’est pourquoi Yellen n’y voit pas grand danger
En plus de la question de l’inflation, Yellen a également évoqué l’énorme dette des États-Unis dans l’interview. Cependant, elle n’y voit pas de danger majeur pour l’économie, puisque le ministère des Finances a récemment pu retarder le dépassement du plafond de la dette. Les factures impayées du gouvernement américain seront réglées d’ici juin. Elle ne voit pas un défaut complet des États-Unis comme une possibilité. Yellen a souligné qu’il était « inconcevable » que les Etats-Unis ne remplissent pas leurs obligations puisque « leur monnaie, le dollar américain, sert de monnaie de réserve mondiale ». De plus, les États-Unis sont « un pays avec les marchés financiers les plus profonds et les plus liquides où les obligations d’État sont l’ultime valeur refuge » et les États-Unis ont une très bonne cote de crédit. Néanmoins, la crise de la dette doit être prise au sérieux. « Pour éviter une catastrophe économique et financière », le Congrès américain doit assumer « sa responsabilité ». Cela signifie que le Congrès – comme cela s’est produit plus fréquemment dans l’histoire récente – devra relever le plafond de la dette pour payer les dépenses déjà approuvées. « Le Congrès doit se lever et dire qu’il s’engage à amener le gouvernement à payer les factures dues », a déclaré Yellen.
Bureau éditorial finanzen.net
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